Автомобильные компании были основным продуктом в американском обществе с начала 1900-х годов. Почти столько же времени инвесторы пытаются определить наилучшие способы анализа отрасли, отдельных компаний и акций - помимо хорошего старомодного соотношения P / E. В следующей статье будут подробно описаны некоторые элементы, которые могут оказать положительное или отрицательное влияние на доход и цены на акции отечественных автопроизводителей.

Работа и безработица играют роль
Чтобы претендовать на финансирование покупки автомобиля, люди обычно должны показать источник дохода. Расширяясь, рабочие места и уровень безработицы могут влиять на продажи автомобилей. Согласно Reuters и

Левый переулок

Новости

, декабрь 2007 года безработица во многих штатах превысила 2007 год, а продажи автомобилей одновременно упали. Количество рабочих мест и уверенность среднего человека в том, что они сохранят свою работу, могут быть большой детерминантой продаж автомобилей. (Более подробно об автомобильной промышленности читайте Справочник по промышленности - Автомобильная промышленность .)

Ставки заимствования
Многие покупатели автомобилей финансируют свои покупки. Если ставки заимствования становятся слишком высокими, покупатели могут уклониться и вместо этого тратят больше денег на поддержание существующих транспортных средств.

-2 ->

Со временем данные о продажах и данные о скорости продаж показали корреляцию. Один период, который выделяется, заключается в том, как ставки заимствования повлияли на продажи после 11 сентября 2001 года.
В ноябре 2001 года многие работодатели инициировали замораживание найма, главным образом в качестве защитного механизма против замедляющейся экономики. По данным департамента труда США, безработица выросла, но внутренние продажи автомобилей продолжали расти на довольно резкой ставке в соответствии с CNN Money. Почему? Многие отдают себе отчет в том, что большое количество дилеров и автопроизводителей предлагали 0% финансирования или другие льготные пакеты финансирования для привлечения клиентов. (Для родственного чтения см. Плюсы и минусы лизинга и покупка автомобиля .)

Короче говоря, при анализе и инвестировании в акции авто не забывайте учитывать потенциальное влияние колебаний процентных ставок и их возможное влияние на продажи. (Чтобы узнать больше о процентных ставках, см. Силы за процентными ставками .)

Трудовые отношения
U. У автопроизводителей S. часто есть недостаток по сравнению с их зарубежными аналогами. Это объясняется тем, что значительная часть рабочей силы в США, работающая в автомобильной промышленности, является профсоюзом или в какой-то форме профсоюзного влияния. К сожалению, сегодняшние профсоюзы не просто торгуют за безопасные условия труда, как это было в последние десятилетия. В эти дни они активно ведут переговоры о повышении заработной платы, медицинских и пенсионных пособиях.

Это не означает, что эти люди не заслуживают того, что получают. На самом деле, учитывая тяжелую работу, которую выполняют многие из этих людей, это может быть оправданным.Однако это может быть дорого. Чтобы покрыть эти расходы, отечественному автопроизводителю, возможно, придется сократить расходы на производство или повысить цену своих автомобилей. Оба эти варианта могут повлиять на продажи.

Ищите компании, которые только что договорились о заключении контракта с профсоюзами. Таким образом, вполне вероятно, что за пару лет до того, как обе стороны договорятся о заключении другого контракта, который может обернуть прибыль, ему будет не менее пары лет.

Налоговые льготы
Средний американец экономит очень мало каждый год. По определению это означает, что, когда они получают что-то вроде возврата налога или если они испытывают некоторый другой тип налоговых сборов, они, вероятно, потратят его.

По данным Национального бюро экономических исследований, в 2001 году, когда внутренняя экономика вступила в рецессию, правительство США разослало проверки на скидку от 300 до 600 долларов в качестве стимула, и в течение шестимесячного периода большинство американцев потратил деньги. (Для соответствующего чтения см. Сессия-доказательство вашего портфеля и Рецессия: что значит для инвесторов? )

Деньги были потрачены на различные предметы, начиная от более традиционных товары для отдыха в отпуске. Однако некоторые из этих денег почти наверняка пробились к автопроизводителям, опять же, о чем свидетельствуют вышеупомянутые номера продаж автомобилей в США в 2001 году.

Экологичные автомобили
Несмотря на некоторые исключения, большинство автомобилей по-прежнему работают на побочных продуктах нефти, таких как бензин. Хорошей новостью является то, что это начинает меняться. Например, автомобили с батареями и / или гибриды становятся все более популярными. Кроме того, правительство подталкивает автопроизводителей к выпуску более экономичных транспортных средств, в основном для сокращения выбросов.

Важно отметить, что эти усилия не дешевы. Фактически, исследования и разработки (НИОКР) таких транспортных средств, вероятно, будут стоить миллиарды долларов и потребуются годы для реализации. Следите за тем, какие компании тратят на НИОКР экологически безопасные транспортные средства и пытаются определить, как это может повлиять на будущую прибыль или как компания сможет финансировать такие инициативы. Большая часть этой информации будет доступна в 10-K компании и, скорее всего, в разделе обсуждения и анализа управления (MD & A) или разделе о будущих руководствах. (Чтобы понять эффективность использования топлива, прочитайте Гибриды: финансовые друзья или враги? и Как получить экономию на газе .)

Новая модельная линия
Если компания не имеет захватывающей линейки продуктов, ее продажи могут пострадать и / или акции могут тоже. Например, в период с 2001 по 2008 год запасы Ford (NYSE: F) были в депрессивном состоянии. Существует множество потенциальных причин его снижения, включая потенциальные проблемы в сфере труда и здоровье экономики США. Однако его обвинили в том, что в нем, как правило, отсутствовали новые автомобили. Автопроизводители, включая Honda (NYSE: HMC), Hyundai, Toyota (NYSE: TM) и другие, выпускают эстетически привлекательные новые автомобили.И некоторые люди считают их более привлекательными, чем предложения Форда.

Постарайтесь следить за новыми автомобилями компании и пытаться определить, считаете ли вы, что их модели понравятся потребителям. Помните: сообщество аналитиков, вероятно, будет делать то же самое.

Тарифы
Когда экономика борется, некоторые политики будут настаивать на тарифах или налогах на импортируемые автомобили. Они утверждают, что импорт будет стоить дороже, и что американские рабочие места будут сохранены, потому что потребители будут покупать «американскую».

Проблема в том, что это не всегда работает так, как планировалось. Иностранные правительства могут затем вводить тарифы на товары, такие как автомобили, которые они импортируют, и, как следствие, внутренний автопроизводитель может фактически получить меньше доходов.

Когда политики начинают распространять такое законодательство, внимательно прочитайте это предложение и попытайтесь оценить потенциальное влияние на потребителей США, а также на то, как другие страны могут отреагировать. (Чтобы узнать больше о глобализации, прочитайте Что такое Всемирная торговая организация? )

Практический результат
Инвестирование в автошкола непросто. Существует ряд макроэкономических и специфических для компании факторов, которые необходимо учитывать. Инвестирование в эти компании часто требует дополнительного уровня терпения и самоотверженности, но промышленность доказала, что это будет в течение долгого времени.