Корпорация EMC (NYSE: EMC) опубликовала рентабельность собственного капитала (ROE) в размере 10 97% за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2015 года, с чистой прибылью в размере 2 долл. США. 4 миллиарда, а средний акционерный капитал - 21 доллар США. 6 миллиардов. Это самый низкий ROE с 2009 года для EMC, и компания в настоящее время немного отстает от большинства своих сверстников. Проводя анализ DuPont, очевидно, что маржа чистой прибыли является основным фактором, приводящим к снижению ROE с течением времени, в то время как сочетание факторов приводит к возврату относительно сверстников. Оборот активов EMC является наиболее распространенным сопротивлением ROE, хотя чистая маржа и финансовый рычаг объясняют более низкий ROE компании по сравнению с определенными конкурентами. Учитывая, что аналитики прогнозируют приближение годового роста до 9% и коэффициент выплаты дивидендов в размере 38%, инвесторы должны ожидать, что ROE в EMC немного улучшится в ближайшие годы.

Сравнения с историей и сверстниками

EMC 10. 97% ROE - это самое низкое значение, достигнутое компанией с 2009 года, и она отмечает четвертый год подряд снижения. ROE EMC достигла недавнего максимума в 2011 году на уровне 13,5%, поэтому снижение не было слишком серьезным. Чистая прибыль EMC снизилась чуть ниже прибыли, полученной в 2011 году, и снизилась на второй год подряд. За последние три года его балансовая стоимость была довольно постоянной, хотя текущая стоимость его акционерного капитала выше, чем у четырех или более лет назад. Коэффициент рентабельности EMC немного ниже, чем у большинства крупных производителей устройств хранения данных, в среднем 13,8%. ROE в SanDisk Corporation намного ниже на уровне 7,2%, а компания Seagate Technology Public Limited - самая высокая на 57,3%.

Анализ DuPont

Анализ DuPont разделяет ROE на его составные факторы, разрывая маржу чистой прибыли, коэффициент оборачиваемости активов и коэффициент собственного капитала. Это позволяет аналитикам оценивать каждый фундаментальный фактор индивидуально, причем каждый элемент представляет собой другой аспект бизнеса. Коэффициент чистой прибыли EMC снизился за три года подряд до 9. 56% за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2015 года. Это самый низкий показатель с 2009 года, а чистая маржа EMC достигла промежуточного максимума на уровне 12,6%. В то время как валовая маржа незначительно сузилась, рост продаж, общие и административные расходы (SG & A) по отношению к выручке является наиболее заметным событием в отчете о прибылях и убытках. Историческая прогрессия чистой прибыли аналогична исторической рентабельности ROE, что свидетельствует о ее важности для стимулирования тенденций возвращения. Чистая маржа EMC аналогична чистой прибыли ее аналогов за последние 12 месяцев. Средняя маржа группы равных составляет 9,5%, с диапазоном от 6,7 до 15%, поэтому другие факторы, вероятно, приводят к снижению ROE в EMC по сравнению с конкурентами.

EMC сообщила 0.55 в течение 12 месяцев, заканчивающихся в сентябре 2015 года, значение, очень близкое по сравнению с предыдущими двумя годами. За последнее десятилетие оборот активов EMC варьировался от 0. 53 до 0. 65, поэтому самые последние результаты близки к нижней части узкого распределения. Коэффициент оборачиваемости активов EMC является самым низким из его одноранговой группы, который имеет среднее значение 0,66 и возглавляется Seagate в 1. 37. Низкий оборот активов показывает, что EMC использует свои активы для создания продаж неэффективно, хотя есть некоторые естественное изменение уровня оборота активов на основе бизнес-модели или портфеля продуктов. Тем не менее, оборот активов является явным фактором, способствующим снижению ROE в EMC по сравнению с конкурентами.

Финансовый рычаг EMC растет. Коэффициент собственного капитала компании составлял 2,22 за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2015 года, самый высокий показатель за прошедшее десятилетие, а 1,7 - низкий показатель последних значений. В то время как рост наличных средств и их эквивалентов, основных средств и гудвила привел к увеличению стоимости активов EMC в последние годы, долгосрочная задолженность также увеличилась. Когда активы растут быстрее, чем акционерный капитал, растущий коэффициент справедливости отражает увеличение финансового рычага. Увеличение финансового рычага противодействует снижению чистой прибыли, но смещение является лишь частичным. У сверстников EMC были коэффициенты эквити в размере от 1. 59 до 4. 72 в течение 12 месяцев с медианной стоимостью 1. 63. Множитель акций Seagate - это избыток, приводящий к повышению ROE для этой компании, но в противном случае трудно приписать EMC относительно низкий ROE для финансового рычага.