Сырая нефть - это не единственное топливо на основе углеводородов, которое в последние шесть месяцев подвергается резкому снижению цен. Точные цены на сжиженный природный газ (LNG), торгуемые на азиатском рынке, следуют тенденции к понижательной тенденции, и сейчас они составляют около 50 процентов от того, что было в октябре прошлого года. Существует ряд факторов, способствующих сокращению спотовых цен на СПГ, в том числе замедлению китайской экономики, краткосрочному поставке СПГ, опережающему спрос, и сильному доллару США, что делает СПГ более дорогим. Наряду с этими краткосрочными факторами еще одна ключевая причина падения цен на СПГ в Азии заключается в том, что объемы СПГ, которые продаются по долгосрочным контрактам на поставку, индексируются по ценам на сырую нефть, но, как правило, отстают от движения цен на нефть примерно на 3-6 месяцев , Резкое снижение цен на сырую нефть за последние шесть месяцев теперь переходит на азиатский рынок СПГ. (Для соответствующего чтения см. Статью: Что определяет цены на нефть ?)

Азиатский СПГ связан с сырой нефтью

Азиатские рынки СПГ несколько отличаются от рынков природного газа в Европе и Северной Америке. На этих рынках цены на газ во многом определяются ценами на концентратор. В Европе это, как правило, Национальный пункт балансировки (NBP), который является пунктом доставки в Великобритании. Согласно данным Википедии, в Северной Америке цена определяется Генри Хабом, которая является распределительным центром в системе газопроводов в штате Эрате, штат Луизиана, принадлежащей дочерней компании Chevron Corporation. В Азии, однако, нет четко идентифицируемого узла, который служит в качестве региональной точки распространения, где ценообразование на газ может быть легко определено, поэтому контрактные цены на СПГ по-прежнему в значительной степени связаны с понижающимися ценами на сырую нефть в регионе.

По словам Гастеха, торговой организации газовой промышленности, создание азиатского газового торгового узла займет много времени, поскольку ключевые элементы, которые будут необходимы для его поддержки, в настоящее время в основном отсутствуют в Азии. Например, они ссылаются на потребность в большем количестве участников рынка, таких как торговцы сырьевыми товарами, согласованные нормативные правила и готовность правительств сократить свой контроль над энергетикой и принять повышенное влияние рыночных сил. Эти элементы в настоящее время отсутствуют в Азии.

Глобальный прирост поставок СПГ

Другим фактором, который может оказать еще большее давление на краткосрочные азиатские цены на СПГ, является большой объем поставок СПГ из Австралии, который должен быть включен в В соответствии с Платтом, службой ценообразования на нефтепродукты, производство в размере около 32. 4 млн тонн в год (млн. Тонн) СПГ должно начаться в Австралии в 2015 году. BG Group, британская нефтегазовая компания, ожидает Австралия добавит в общей сложности 58 млн. Тонн мощности по поставке СПГ к 2019 году, при этом общая производственная мощность составит 80-85 млн. Тонн в год.Эти объемы могут выйти на азиатский рынок в период более слабого структурного спроса, вызванного экономическим спадом ряда ключевых импортеров, таких как Китай и Южная Корея, двух крупнейших потребителей СПГ в Азии после Японии.

Австралия не является единственной страной, увеличивающей возможности поставок СПГ. Далее BG заявляет, что мощность вместимостью 21 млн тонн в год начнется в США в 2015 году, причем первый груз будет экспортироваться из Мексиканского залива в конце года. Кроме того, объекты для производства в общей сложности 41 млн. Тонн в год в настоящее время находятся в стадии значительного строительства в США, объемы которых сократились до Азии. Это добавленное предложение, скорее всего, повлияет на цены. (Чтобы узнать о перспективах расширения производства и экспорта СПГ США, см. Статью: Возможности СПГ продолжают улучшаться. )

Одним из факторов, которые могут фактически замедлить рост предложения в будущем, является падающая цена для СПГ. Как Австралия, так и объемы сжиженного природного газа США нацелены на поставки азиатского рынка и были привержены окончательным инвестициям в то время, когда цены на СПГ были намного выше, чем сегодня. Многие из проектов австралийского СПГ имеют издержки, превышающие бюджет, о чем сообщают многие СМИ, и рассчитывали на высокую цену СПГ, чтобы сделать проекты экономически выгодными. Многие из этих проектов могут теперь оказаться в финансовых затруднениях в условиях более низкой цены, что позволит устранить этот дополнительный запас, который расширяет объем СПГ на азиатском рынке. Кроме того, новые проекты начинают откладываться, и это отложит ожидаемое увеличение мощности СПГ. Например, в декабре 2014 года Woodside Petroleum объявила о том, что она откладывает свое окончательное инвестиционное решение по проекту «Обзор СПГ» до 2016 года, а Reuters сообщает, что BG отталкивает проект Lake Charles LNG до 2016 года.

Кажется, что только русские продолжают продвигать свой проект СПГ, несмотря на новую экономическую реальность. Проект «Ямал СПГ» - проект стоимостью 27 млрд долларов, который должен быть запущен в 2017 году, по словам оператора проекта «Новатэк». Этот проект недавно обеспечил финансирование со стороны российского правительства, чтобы оставаться в курсе после введения санкций против «Новатэка» в прошлом году, которые препятствуют доступу на западные рынки капитала в результате конфликта в Украине. Объемы этого проекта также в первую очередь ориентированы на азиатский рынок, но более низкие цены на СПГ могут иметь смягчающее влияние на общую рентабельность проекта, как только оно в конечном итоге будет введено в эксплуатацию. (См. Статью: Как санкции США и Европейского Союза влияют на Россию .)

Ядерный перезапуск в Японии может ослабить спрос

При всей своей ядерной мощности в автономном режиме с 2011 года Япония получила отчет По данным BG, импорт СПГ составил 89 миллионов тонн в 2014 году, или почти половина всего импорта азиатских СПГ. В целом, на долю Азии приходится 75% мирового объема импорта СПГ - около 243 млн тонн.

BG сообщает, что некоторые японские атомные электростанции могут вернуться в строй в 2015 году.Если это произойдет, спрос Японии на СПГ может начать снижаться, поскольку топливо в основном используется для производства электроэнергии. Это будет оказывать дополнительное давление на азиатские цены на СПГ. World Nuclear News сообщает, что Японский институт экономики энергетики (IEEJ) опубликовал исследование в январе 2015 года, в котором они одобряют возвращение 25 процентов ядерной энергии Японии, потому что это «можно считать самым близким к тому, что должно быть направленных на рассмотрение государственной политики в настоящее время »(см. статью: Экономические причины ядерной энергетики. )

В дополнение к падению спроса Японии на СПГ в результате ядерного возобновление, Wood Mackenzie, энергетическая консалтинговая компания, ожидает, что рост мощности угля в Южной Корее приведет к снижению спроса на СПГ в этой стране в 2015 году. Это важно, поскольку Корея составляет около одной пятой азиатского рынка СПГ, поэтому падение спроса с этого рынка в дополнение к потенциальному снижению спроса со стороны Японии означает, что цены на долгосрочные контракты на поставку СПГ могут оставаться ниже на более длительный период и отражать то, что происходит с краткосрочными ценами на спотовых рынках.

Нижняя линия

Азиатский СПГ p рисы могут оставаться низкими в течение длительного периода времени. Краткосрочные дисбалансы спроса и предложения, такие как замедление экономики Китая и сильный доллар США, оказывают понижательное давление на спотовые цены на СПГ в Азии. Добавление в эту среду с низкой ценой представляет собой низкую цену на нефть, которая используется для определения долгосрочных контрактных цен на СПГ для азиатских покупателей. Это означает, что дорогостоящие проекты поставщиков СПГ, особенно в Австралии, могут быть выгодными после того, как они полностью выйдут на рынок в 2015 году. Другие компании, такие как судостроители СПГ, могут стать очередными в плане сокращения капитальных затрат и мощности.