Являются ли хедж-фонды стоимостью инвестиций? Это зависит от фонда и временных рамок. Что касается последнего, если вы посмотрите на период между 1994 и 2000 годами, хедж-фонды не были хорошими инвестициями. S & P 500 опередила хедж-фонды на 6% в год. Если вы растянете этот период до 1994-2009 годов, хедж-фонды превзошли S & P 500 на 8. 93% в год. Эта более сильная производительность имела много общего с катастрофой в 2008 году. Хедж-фонды, как правило, лучше работают на медвежьих рынках. Совсем недавно хедж-фонды преуспели в S & P 500 в течение шести лет подряд.

Поскольку мы, скорее всего, приближаемся к медвежьему рынку, означает ли это, что хедж-фонды снова возьмут на себя инициативу? В конечном итоге вам решать, основываясь на ваших собственных исследованиях. Если вы решите воспользоваться шансами на хедж-фонды, вам может потребоваться рассмотреть обменные фонды хеджевых фондов (ETF). Несмотря на то, что это не прямой подход к инвестированию в хедж-фонды, он, по крайней мере, сократит расходы, что позволит избежать правила 2 и 20. С другой стороны, за одним исключением, ETFs ниже имеют высокие коэффициенты расходов, которые могут потреблять ваши прибыли и усугублять ваши потери. (Подробнее см. Оценка эффективности хедж-фондов .)

IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF

Цель: Стремление отслеживать показатели IQ Hedge Multi-Strategy Index.

Чистые активы: $ 1. 04 млрд.

Объем: 164, 077

Коэффициент затрат: 0,76%

1-летняя производительность: -3. 72%

Дата начала: 25 марта 2009 г.

Производительность во всех периодах: 16. 18%

Дивидендная доходность: 1. 33%

Экспозиция запаса: 23. 06% чистых активов

Облигация Выдержка: 33. 60% чистых активов

Оценки облигаций	% активов
AAA	66. 34%
АА	2. 69%
А	8. 74%
В	9. 79%
BB	6. 19%
B	4. 81%
Ниже B	0. 73%
Другое	0. 71%

Анализ: IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF (QAI) имеет относительно высокий коэффициент расходов. Он обесценился за последний год, подвержен акциям, хотя он длинный / короткий, и, хотя рейтинги облигаций приличные, они не являются исключительными. Небольшая доходность помогает, но все факторы, рассмотренные, QAI, похоже, не являются вариантом инвестирования верхнего уровня. (Подробнее см. Ниже: Стратегические ETF для рассмотрения в 2015 году .)

Стратегия управляемых фьючерсов WisdomTree ETF

Цель: стремиться обеспечить общий доход на рынках быков и медведей через управляемые фьючерсы.

Чистые активы: 225 долларов США. 53 млн.

Объем: 27, 861

Коэффициент затрат: 0,96%

1-летняя производительность: -2. 97%

Дата начала: 5 января 2011 г.

Время работы: -18. 12%

Дивидендная доходность: N / A

Анализ: Стратегия управляемых фьючерсов WisdomTree ETF (WDTI WDTIWT Mngd Fut Stg39. 58 + 0,30% Создано с Highstock 4. 2 6 ) не означает многого, учитывая низкий объем и недостаток ликвидности, чтобы идти вместе с высоким коэффициентом расходов.(Подробнее см. Ниже: ETF для классов альтернативных активов .)

AlphaClone Alternative Alpha ETF

Цель: отслеживает производительность и доходность индекса хеджирования AlphaClone Long / Short Index.

Чистые активы: $ 198. 43 млн.

Объем: 79, 073

Коэффициент затрат: 0,95%

1-летняя производительность: 0,91%

Дата начала: 31 мая 2012 г.

68. 33%

Дивиденды Доходность: 0,01%

Анализ: когда вы видите коэффициент расходов 0,95%, вы хотите, чтобы потенциал был исключительно высоким. Вы можете утверждать, что AlphaClone Alternative Alpha ETF (ALFA ALFAThe AlphaClone42. 54 + 0. 88% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 68. Возвращение 33% за три года впечатляет, но вы «все еще много платит за этот потенциал. Усиленные и обратные ETF поставляются с одинаковыми коэффициентами расходов, обеспечивая при этом гораздо более высокий потенциал. Однако заемные и обратные ETF также ежедневно перебалансируются, что здесь не вызывает беспокойства. (Подробнее см. Ниже: Пресечение легальных возвращений ETF .)

Арбитраж IQ слияния ETF

Цель: Стремление отслеживать эффективность и доходность индекса арбитража IQ слияния, который предназначен для выявления возможностей на развитых рынках, связанных с слияниями и поглощениями, а также с другими видами деятельности, связанными с выкупом.

Чистые активы: $ 144. 76 млн.

Объем: 39, 114

Коэффициент затрат: 0,76%

1-летняя производительность: 3. 17%

Дата начала: 17 ноября 2009 г.

Производительность во все времена : 12. 62%

Дивидендная доходность: N / A

Анализ: Это интригующий дизайн с потенциалом роста, но с 72. 02% IQ Merger Arbitrage ETF (MNA MNAIndexiq ETF Tr30. 94- 0. 21% Созданные с помощью Highstock 4. 2. 6 ) чистых активов, подверженных акциям, риск слишком высок, особенно при факторизации в размере 0,76% и без доходности. (Подробнее см. Ниже: Привлечь свой портфель с помощью Количественных ETF .)

SPDR SSgA Multi-Asset Real Return ETF

Цель: Стремление обеспечить прирост капитала и текущий доход за счет отслеживания SSgA Multi -Аспеть реального портфолио.

Чистые активы: $ 134. 58 миллионов

Объем: 18, 720

Коэффициент затрат: 0. 24%

1-летняя производительность: -24. 54%

Дата начала: 25 апреля 2012 г.

Время работы: -23. 92%

Дивиденды Доходность: 2. 34%

Взнос на акции: 48. 56%

Облигация Выдержка: 16. 83%

Рейтинг облигаций	% активов
AAA	81. 99%
АА	9. 11%
А	3. 61%
В	5. 30%

Анализ: коэффициент расходов для SPDR SSgA с мульти-активами с реальным возвратом ETF (RLY RLYSPDR SSgA MtiA25. 87 + 0,87% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) низкий. Существует щедрая дивидендная доходность, и рейтинги облигаций впечатляют. Все это положительные моменты, но этого все еще недостаточно, чтобы перевешивать недостаток ликвидности, высокий уровень долевого участия и низкую производительность. (Подробнее см. Ниже: Беспокоитесь о ликвидности рынка облигаций? Попробуйте ETFs .)

Репликация хеджирования ProShares

Цель: Стремитесь отслеживать производительность модели Merrill Lynch Factor Model-Exchange Series.

Чистые активы: $ 39. 88 миллионов

Объем: 4, 213

Соотношение расходов: 0.95%

1-летняя производительность: -2. 78%

Дата начала: 12 июля 2011 г.

Эффективность во всех периодах: 3. 52%

Дивидендная доходность: N / A

Анализ: Исключительно низкий объем приводит к отсутствию ликвидности и широкому bid-ask для репликации Hedge ProShares (HDG HDGPSh Hdg Rplctn45. 25 + 0. 06% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Это в дополнение к высокому коэффициенту расходов. Вы платите много, но взамен вы не получаете большой потенциал. (Подробнее см. Ниже: Сведение к минимуму вознаграждений ETF .)

Решение альтернативных решений Morningstar ProShares

Цель: отслеживает индекс разнородных альтернатив Morningstar.

Чистые активы: $ 28. 29 миллионов

Объем: 7, 381

Коэффициент затрат: 0,95%

1-летняя производительность: -1. 96%

Дата начала: 7 октября 2014 г.

Производительность во все времена: -1. 96%

Дивидендная доходность: N / A

Анализ: Слишком рано говорить. На данный момент ProShares Morningstar Alternatives Solution (ALTS ALTSPSh Mgstr Altrn38. 550. 00% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) имеет сходную историю с несколькими из ETF, приведенными выше, что отсутствие ликвидности, широкий размах bid-ask, высокий коэффициент расходов, низкая производительность и отсутствие дивидендной доходности.

Итог

Хедж-фонды широко рассматриваются как конечная инвестиционная возможность, но многое зависит от менеджера, который не всегда коррелирует с активами под управлением (AUM). Если хедж-фонд любого размера найдет того, кто может последовательно предоставлять положительные результаты, этот хедж-фонд найдет способ сохранить этого человека. Поэтому, если вы хотите инвестировать в индивидуальный хедж-фонд, обязательно выполните домашнее задание. Стоимость будет высокой, поэтому вам нужно убедиться, что вы принимаете хорошее инвестиционное решение. Что касается ETF-фондов хедж-фондов, пока еще рано говорить об этом. В настоящий момент ликвидность является плохим, а коэффициенты расходов высоки без возможности для исключительной отдачи. (Более подробно см .: Ежедневная рутина менеджера хедж-фондов .)

Дэн Московиц не имеет каких-либо должностей в QAI, WDTI, ALFA, MNA, RLY, HDG или ALTS.