Если одно из проявлений многочисленных корпоративных скандалов, замеченных за последние несколько десятилетий, от Enron до WorldCom, одним из очевидных недостатков в практике бухгалтерского учета является уровень и использование раскрытий. Разумеется, ежегодные и ежеквартальные отчеты являются длительными, но способность «похоронить» определенные корпоративные действия заставила инвесторов глубоко недовериться управлению и бояться неизвестного. Фактически в опросе инвесторов, проведенном Институтом CFA в 2013 году, 95% респондентов призывали к созданию более эффективной и интегрированной структуры раскрытия информации от Совета по финансовому учету и стандартам (FASB). И как желание корпораций улучшить раскрытие информации, управляющие активами призваны сделать то же самое. (См. Также: Стандарты и этика для финансовых специалистов)

Клиенты доверяют управляющим активами для предоставления высококачественных финансовых услуг. Как видно из скандалов, подобных различным корпоративным нарушениям бухгалтерского учета, призвав, к примеру, схему Берни Мэдоффа, клиенты опасаются, что их доверие и с трудом заработанные активы находятся в руках менеджеров. Институт CFA, торговая организация, высоко ценная в индустрии финансовых услуг, выработала рекомендации по конкретным типам раскрытия информации, а также о том, как менеджеры должны передавать эту информацию клиентам. Эти рекомендации предоставляют менеджерам структуру, которой они должны придерживаться, чтобы обеспечить более эффективный сервис для своих клиентов.

Раскрытие информации

Целью раскрытия является информирование клиентов о том, как управляются их активы и какова фактическая производительность. Поэтому руководителям необходимо:

1. Предоставление информации клиентам своевременно. Четкое и частое общение с клиентами - неотъемлемый компонент отношений между менеджером и клиентом и позволяет клиентам принимать обоснованные решения об их активах. Несмотря на то, что нет указаний относительно степени частоты, обычно менеджеры предоставляют письменные сообщения на ежемесячной или ежеквартальной основе и вербальные коммуникации не реже одного раза в год. В дополнение к запланированным обсуждениям руководители должны всегда поддерживать открытую линию связи для специальных запросов, отвечать на вопрос или давать комментарии при возникновении обычного события. Один из таких примеров - во время финансового кризиса (GFC), когда фондовый рынок достиг рекордной волатильности. В то время клиенты нуждались в заверениях об их портфелях, управлении менеджером в течение этого периода времени и каковы его или ее конкретные стратегии и цели.

2. Убедитесь, что раскрытие информации легко найти, точно и понятно .Прежде всего, менеджеры должны быть правдивыми в своих сообщениях (как письменными, так и устными), а не искажать их квалификацию, услуги или результаты. Кроме того, раскрытие информации должно быть легко найти и написать простым языком для клиентов «Main Street», чтобы понять. Другими словами, раскрытие информации должно быть легко понято любым лицом, у которого есть деньги, вложенные в менеджера, от парикмахера в городе до генеральный директор компании из списка Fortune 500. (См. также: «Хотите знать, что означает раскрытие информации … на простом английском?»

3. Раскрытие должно содержать всю «материальную» информацию. Сюда входит любая информация разумный инвестор должен будет принять обоснованное инвестиционное решение об их активах. Менеджеры должны обсуждать всю информацию, связанную с инвестиционным процессом, персоналом и эффективностью. Например, если эффективность инвестиций была результатом сохранения типа актива, который обычно не является Затем менеджер должен раскрывать причину производительности и ожиданий в отношении будущей производительности, относящейся к этим типам холдингов. Другим примером является раскрытие производительности, поскольку оно относится к конкретному человек, особенно если этот человек покинул фирму.

4. Менеджеры товаров должны раскрывать , включая конфликты интересов, любые регулирующие или дисциплинарные меры, принятые против них, инвестиционный процесс, включая типы ценных бумаг, которые могут удерживаться, риски, рычаги, периоды блокировки, когда активы не могут быть сняты, управленческие сборы и другие инвестиционные затраты, эффективность инвестиций клиентов, методы оценки, используемые для принятия инвестиционных решений и оценки стоимости клиентов, политики голосования по доверенности, политики распределения торговых операций и ежегодного финансового анализа или аудита фонда или счетов управляющего. Каждый из них может существенно повлиять на решение клиента инвестировать в менеджера. Например, методы оценки клиентских холдингов могут влиять на уровень вкладов, которые клиент может внести для поддержания определенного уровня активов. Если оценка активов клиента неточна или если метод изменяется, то клиент не сможет определить необходимость внести свой вклад или нет.

Практический результат

Скандалы, которые, как представляется, слишком часто исходят из сектора финансовых услуг, наносят ущерб пенсионным и другим сбережениям, заставили клиентов беспокоиться и обходить свои активы, опасаясь, что они будут среди следующих жертв скандала. Эффективная коммуникация и раскрытие информации в значительной степени способствуют ослаблению умов клиентов и созданию длительных и доверительных симбиотических отношений, позволяя клиенту быть хорошо информированным и принимать обоснованные решения о том, как управлять их активами. Руководители активов должны быть активными в общении и должны также стремиться стать образцом для подражания для этических деловых практик.