Если инвестирование в венчурный капитал и уровень собственного капитала через портфель компаний на ранней стадии не обеспечит достаточной волатильности, инвесторы могут получить двойное плечо с UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo Business Development Company ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS Лондонская биржа биржевых ценных бумаг 2011-24. 5. 41 Ser -A-Lkd для Wells Fargo Business Developm Co16. 25 + 0. 68% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Фонд отслеживает индекс компании Wells Fargo Business Development, который состоит из 40 компаний по развитию бизнеса (BDC), зарегистрированных в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в соответствии с Законом об инвестиционной компании 1940 года.

Компании, отслеживаемые BDCL, обычно инвестируют в компании на ранних стадиях посредством венчурного капитала или процессов частного капитала, которые включают в себя инвестиции в акционерный капитал, мостовые кредиты, мезонинное финансирование и долгосрочные кредиты на основе денежных потоков. Все BDC в биржевой деятельности компании Wells Fargo по развитию бизнеса на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) или NASDAQ.

Структура фонда

Фонд структурирован таким образом, чтобы обеспечить двойное влияние на процентные изменения в индексе развития бизнеса Wells Fargo. Например, если отслеживаемый индекс в течение торгового дня оценивается на 5%, процентный прирост удваивается и добавляется к цене закрытия предыдущего дня. В этом примере, если акции закрылись на уровне $ 15. 00 за предыдущий день, прирост в 5% соответствует повышению цены на 1 доллар США. 50 до 16 долларов США. 50 за акцию. Потери работают одинаково, но наоборот.

Поскольку фондовый доход фонда изменяется с ростом цен и снижается, он сбрасывает свое воздействие в первый день каждого месяца. В результате фактическое плечо может сильно варьироваться между сбросами. По этой причине инвесторы, ищущие истинные двойные рычаги, должны покупать акции сразу после даты сброса.

В отличие от биржевых фондов (ETF), которые занимают позиции, составляющие индексы отслеживания, этот фонд структурирован как биржевая нота (ETN). В качестве ETN изменения цен рассчитываются каждый день и подкрепляются необеспеченным долговым инструментом от UBS, эмитента фонда.

Крупнейшие позиции в BDCL по состоянию на 17 мая 2016 года составили ARES Management LP (NYSE: ARES

ARESAres Management LP18. 78 + 0,13% ). > Создано с Highstock 4. 2. 6

) в 10. 35%, а затем American Capital Ltd. (NASDAQ: БСПС) на уровне 10. 32% и Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp5. 68 + 0. 44% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) в 10. 09%. FS Investment Corp. (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 78-0. 32% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) с распределением 8.94% и Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp41. 06 + 0. 24% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) на 6. 28%, заполните список из пяти крупнейших позиций в индексе. Налоговые преимущества и доходность распределения BDC облагаются налогом по многим из тех же правил, применяемых к инвестиционным трастам недвижимости (REIT), и могут оптимизировать налоговые льготы за счет максимизации распределения акционеров. Например, распределение 90% всех прибылей и прироста капитала акционерам в качестве налогооблагаемых дивидендов каждый год приводит к освобождению от почти всех корпоративных налогов. BDC также может избежать 4% федерального акцизного налога, выплачивая 98% обычного дохода. В BDCL двойная подверженность базовому индексу и налоговые преимущества максимизирующих распределений приводят к дивидендной доходности в размере 15 38%. Метрики фонда

BDCL имеет активы под управлением (AUM) в размере 219 долларов США. 08 млн. И торгуется со среднесуточным объемом $ 2. 68 миллионов, на основе 45 торговых дней. При коэффициенте расходов 0,85% фонд находится в нижней части диапазона затрат для категории ETF с привязкой. Двойное плечо фонда приводит к трехлетней бета-версии 1. 48.

Эффективность фонда

После записи потери в 27% в 2011 году BDCL получил 74,28% в 2012 году, а затем прирост составил 32. 6% в 2013 году. Однако фонд не смог сохранить свои жадные темпы в 2014 году, проиграв 16. 04%, а затем проиграл 11. 33% в 2015 году. Возврат на год (с начала года) с 17 мая 2016 года было 4,4%.

Key Takeaways

BDCL с двойным плечом и месячными отрезками между сбрасываниями следует использовать только в качестве тактического или дневного трейдера и подходит только для самых устойчивых к риску инвесторов. Тем не менее, существует нерентабельная версия фонда для инвесторов, которые заинтересованы в контакте с предприятиями на ранней стадии. Фонд бизнес-акций UBS E-TRACS Wells Fargo (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Jersey Exchange торгуются с ценными бумагами 2011-26 4. 41 Ser-A-Lkd для Wells Fargo Business Developm Co20. 62-0. 39% > Создано с помощью Highstock 4. 2. 6

) отслеживает один и тот же индекс в обертке ETN. Фонд на самом деле менее волатильный, чем широкий рынок с пятилетней бета-версией 0,83 и может служить альтернативой основным классам активов для целей диверсификации портфеля.