Нередко председатель Федеральной резервной системы вызывает переоценку отрасли. Джанет Йеллен не только сделала это один раз с биотехнологической промышленностью, но дважды в прошлом году. Yellen не может быть экспертом в отрасли, но вы бы предположили, что у нее есть некоторые мудрые и связанные люди, помогающие ей с этой оценкой. Возможно, она права, и, возможно, она ошибается, но давайте посмотрим, почему она решила направить это предупреждение инвесторам. (Подробнее см. Ниже: Существует ли безопасный запас биотехнологии? )

Интенсивный индекс

Было много корреляций между пузырем доткомов конца 1990-х и сегодняшним биотехнологическим прогоном. 2 июля 2010 года индекс биотехнологии Nasdaq торговался в 790 долларов. 90. 30 июня 2015 года он торгуется на уровне 3 864 долл. США. 68. За прошедший год было пять поправок к северу от 6,6% для индекса, но в каждом случае индекс восстановился в течение одного месяца. Это затруднило для инвесторов технического анализа понять, что происходит. Ответ обычно встречается в фундаментальном анализе.

В последние годы индекс биотехнологии Nasdaq вырос по нескольким причинам. Одно, низкие процентные ставки и легкий кредит помогли поднять ралли. Два, спекулянты будут инвестировать в самые рискованные акции на бычьих рынках, зная, что они больше всего выиграют. В-третьих, был некоторый рост прибыли, но не по всем направлениям. Четыре, Закон о доступной помощи - Obamacare - помогли топливным компаниям биотехнологии. Пять, Big Pharma предлагает новые продукты, которые некоторые биотехнологические компании смогли доставить. Шесть, FDA внедрило новую политику для ускорения утверждения прорывных лекарств. Семь, хороший стимул качества M & A деятельности. Последняя играла большую роль; согласно PwC, в первом квартале 2015 года в фармацевтической отрасли и индустрии наук о жизни было заключено 35 сделок, что составляет стоимость сделки в 166 долларов. 3 миллиарда, стоимость выше, чем в 2014 году. (Подробнее см. Ниже: Лучшие запасы для здоровья, заправленные Obamacare. )

Теперь давайте посмотрим на медвежью сторону аргумента. Что сразу выделяется, так это то, что индекс биотехнологии Nasdaq торгуется в 53 раза, сообщает Bloomberg. Для сравнения, S & P 500 торгуется в 20 раз. Можно также аргументировать, что многим биотехнологическим компаниям не хватает роста выручки, чтобы оправдать их прибыль. Без этого дохода многие компании на ранних стадиях более схожи с технологическими компаниями, чем компании, занимающиеся биотехнологиями. Кроме того, недавно наблюдалось увеличение неудачных клинических испытаний. Но самая большая угроза - это потенциал для ограниченного доступа к легким деньгам для биотехнологических фирм. Если эта среда станет реальностью, тогда митинги в спекулятивно-тяжелых отраслях промышленности будут подорваны.

Инвестиции Bull & Bear

Ниже представлены биржевые фонды быков и медведей (ETF), которые отслеживают запасы биотехнологий ( все номера по состоянию на 1 июля 2015 года ).

iShares Trust - iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB IBBiSh Nasdaq Biot315. 59-0. 40% Создано с Highstock 4. 2. 6 )

Цель: отслеживает инвестиционные результаты индекса, состоящего из биотехнологий и фармацевтических акций, перечисленных на Nasdaq. Его крупнейшие холдинги - акции с большой капитализацией, которые обеспечивают большую безопасность, чем инвестиции в отдельные запасы биотехнологий (условно говоря).

Всего активов: $ 9. 04 млрд.

Средний дневной объем торгов: 1. 5 млн.

Расходы: 0. 48%

Дивиденды Доходность: 0. 12%

1-летняя производительность: 43. 60%

3- Месяц Производительность: 7. 45%

ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology (BIB BIBPSh Ult NQ Btch54. 59-0. 89% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) > Цель: отслеживает два раза суточные показатели индекса биотехнологии Nasdaq.

Всего активов: $ 902. 61 млн.

Средний дневной объем торгов: 681, 524

Расходы: 0,95%

Дивидендная доходность: не определено

1-летняя производительность: 94. 79%

3-месячная производительность : 14. 11%

ProShares UltraShort Nasdaq Biotech

(BIS BISPrShs UlSh Nasd22. 86 + 0. 84% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) Цель: Треки в два раза превышают ежедневную производительность индекса биотехнологии Nasdaq.

Всего активов: $ 125. 84 млн.

Средний дневной объем торгов: 208, 970

Расходы: 0,95%

Дивиденды Доходность: не определено

1-летняя производительность: -59. 66%

3-месячная производительность: -16. 75%

Direxion Daily S & P Biotech Bear 3X ETF

(LABD LABDDx Dly S & P Bio4. 79 + 2. 79% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) Цель : Треки в три раза превышают показатели отраслевого индекса S & P Biotechnology Select.

Всего активов: $ 7. 86 млн.

Средний дневной объем торгов: 45, 108

Расходы: 0,95%

Дивиденды Доходность: не определено

1 год, 3 месяца Производительность: N / A

1 -Month Performance: -18. 21%

Нижняя линия

Является ли митинг по биотехнологии? Пока нет, но конец быстро приближается. Как и в случае с большинством других сильных отраслевых митингов, переход на нижнюю сторону вытряхнет слабые руки, прежде чем биотехнология снова встанет в будущем. Будет больше отказоустойчивости в акциях с большой капитализацией, где вы почти всегда найдете фактические доходы. (Более подробно см .:

Pharma vs. Biotech Investing: стоит ли риск? ) Дэн Московиц не владеет акциями IBB, BIB, BIS или LABD, но он может инициировать позицию на коротком в ближайшем будущем.