Сумма денег не совпадает с периодом времени. Например, если вы выиграли 500 долларов в лотерее 50 лет назад, вы были бы богаче, чем если бы вы выиграли ее вчера. Это правило отражает силу накопленного интереса.

Чтобы оценить рентабельность инвестиционного проекта, вы можете использовать чистую текущую стоимость (NPV). NPV - это расчет чистой денежной наличности, которую проект должен получить в сегодняшних долларах, учитывая стоимость денег с течением времени. Хотя можно вычислить NPV с помощью обычных математических функций, Excel имеет специальную функцию для вычисления NPV.

В следующей статье объясняется, как использовать эту функцию в случае расчета NPV с денежными потоками, которые собираются в одни и те же периоды каждый год (конец периода), а в случае расчет NPV с денежными потоками, которые собираются в те же периоды каждый год (но в начале периода), а также в случае расчета NPV с потоками денежных средств, происходящими в разные периоды времени.

Чтобы взять предыдущий пример, если вы выиграли 500 долларов 50 лет назад, и вы поместили все эти деньги в инвестиционный автомобиль с годовым возвратом в 5%, вы бы взяли 5 долларов. 733 сегодня, или $ 500 * (1 + 5%) ^ 50.

Вычисление текущей стоимости суммы, которая будет получена в будущем, называется дисконтированием. Когда вычисляется будущая стоимость текущей суммы, она называется капитализацией. (Соответствующее чтение см. Также: Значение времени денег: определение будущего будущего .)

Принцип NPV

Для расчета NPV инвестиционного проекта вы должны учитывать текущую стоимость всех денежных поступлений и всех денежных выплат, связанных с проектом. В общем случае, если результат больше $ 0, мы принимаем проект. В противном случае мы выберем его. Другими словами, реализация проекта с NPV, превышающим $ 0, добавит к стоимости компании.

Выбор ставки дисконтирования обычно связан с уровнем риска для проекта. Если этот проект эквивалентен среднему риску компании, мы можем использовать средневзвешенную стоимость бизнес-капитала.

Таким образом, если мы возьмем таблицу денежных потоков, связанных с инвестиционным проектом:

.

.

И если мы примем 10% -ную ставку дисконтирования и срок службы машины 15 лет, это то, что мы получим:

Формула чистой цены в Excel:

NPV = - $ 232 000 + $ 38, 800 (1 + 0, 10) ^-1 + $ 38, 800 (1 + 0, 10) ^-2 + $ 38, 800 (1 + 0, 10) > -3 ^{+ … + $ 38, 800 (1 + 0, 10)} -15 ^NPV

= $ 63, 116 Это означает, что, выбрав сегодня $ 232 000 замените машину, компания испытает рост на 63 636 долл. США.

Денежные потоки в КОНЕЦ периода

В случае, когда денежные потоки всегда собираются на ту же дату каждый год - конец периода - вы можете просто использовать базовую функцию NPV Excel.Эта функция, как показано ниже, требует двух параметров: первая - это ставка дисконтирования, а вторая - диапазон денежных потоков. (Подробнее см. Ниже:

Улучшите свое инвестирование с помощью Excel .)

Движение денежных средств в СНВ периода

В случае, когда денежные потоки всегда удерживаются на той же дате каждый год, но раньше, просто умножайте NPV на (1 + rate) , Действительно, основная функция Excel предполагает, что денежные потоки получены в конце периода. Аналогичным образом, в таком сценарии первый поток следует рассматривать в момент времени 0, поэтому мы могли бы просто исключить функцию NPV и добавить ее в NPV из трех других потоков, которые затем будут учитываться на конце периода денежного потока, но с отставание года (см. пример ниже).

Потоки в разные моменты времени

Наконец, если вы попытаетесь рассчитать NPV проекта, который генерирует денежные потоки в разные моменты времени, вы должны использовать функцию XNPV, которая включает в себя три параметры: первая - ставка дисконтирования, вторая - серия денежных потоков, а третья - диапазон дат, когда денежные потоки получены вовремя.

Excel делает вычисление NPV быстрым и (относительно) простым.