После активистов-инвесторов, когда они заявляют о намерениях добиваться перемен, и более высокие ценности акционеров в конкретной компании остаются очень выгодной стратегией для отдельных инвесторов. В то время как после крупных активистов, достигших статуса рок-звезды, таких как Карл Икан, Билл Акман и Нельсон Пелц все труднее из-за освещения в средствах массовой информации каждого их движения, по-прежнему остается много меньших активистов, которых не так широко. Когда они нацеливаются на компанию и стремятся к более высокой оценке, люди, которые поднимаются на победителя, могут получить большую прибыль.

Активист хочет, чтобы компания продавалась сейчас

JCP Investment Management - инвестиционная фирма с ценными инвестициями из Хьюстона, которая занимается борьбой с системами отходов Casella (CWST CWSTCasella Waste Systems Inc19. 70 + 1. 86% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) с начала этого года. Casella - компания по утилизации отходов, которая работает на северо-востоке. Он имеет ценный набор активов, включая сбор, переработку, перевалочные станции, полигоны и объекты захоронения в регионе. JCP утверждает, что Casella плохо управляется и призывает компанию нанять инвестиционного банкира для изучения продажи компании.

JCP владеет 5. 72% от Casella и говорит, что она говорила с несколькими другими компаниями в сфере отходов, которые были бы заинтересованы в покупке Casella. В своем первоначальном письме на правление Casella JCP заявила, что с ним уже связаны несколько потенциальных стратегических приобретателей Casella, каждый из которых имеет неоспоримые финансовые возможности. Мы полагаем, что другие могут заинтересованы в совершении сделки с Казелой. В нынешнем климате недорогого и легкодоступного финансирования и учитывая недооценку акций Casella относительно базовой стоимости своих активов, мы уверены, что Casella представляет собой привлекательную цель приобретения. «

История упущенной ценности

Инвестиционная фирма также отметила, что Casella опубликовала информацию еще в 1997 году по цене 18 долларов США за акцию, и цена неуклонно падала, торгуясь менее чем на 6 долларов. JCP отметил, что при нынешнем управлении Casella потратила более 770 млн. Долл. США на капитальные расходы за последнее десятилетие, которые не привели к увеличению прибыли. Инвестор также отметил, что двойная структура класса акций дает генеральному директору Джону Казелле и его брату контроль над голосованием более 20% компании и должен быть устранен. JCP также выразил озабоченность по поводу высоких зарплат, сомнительной сделки со связанными сторонами и отсутствия подотчетности в Casella.

Акции Casella упали на 50% за последние 10 лет, в то время как ее конкуренты сделали намного лучше.Управление отходами (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), акции за тот же период увеличились более чем на 150%, а Republic Services (RSG) выросли на 120%. По словам недавней презентации JCP институциональным инвесторам, у Casella намного более высокий уровень задолженности, чем у ее конкурентов.

Проведение прокси-бокса для сидений на борту

В своем последнем письме на правление Casella 10 сентября JCP заявила, что намерена назначить двух членов своей фирмы на правление Casella на предстоящем ежегодном собрании компании в ноябре 6. JCP отметил, что он заменил руководителей в Morgans Foods и The Clarry и существенно увеличил акционерные ценности. Обе эти компании были проданы с большой прибылью для инвесторов, которые купили акции при участии JCP.

Казелла уволилась, отправив письмо. В письме, в частности, отмечается, что «2015 год стал захватывающим годом для Casella Waste Systems, Inc. Мы считаем, что процесс трансформации, который мы начали два с половиной года назад, чтобы воссоздать и укрепить нашу управленческую команду, упростить и оптимизировать наш бизнес, рисковать, увеличивать наши денежные потоки, улучшать наши финансовые показатели и позиционировать Casella для долгосрочного роста, а рентабельность начинает отражаться в наших финансовых результатах и ​​нашей цене акций. Мы также считаем, что Casella играет ключевую роль в своей истории, и мы придерживаемся правильной стратегии роста стоимости акций. «Casella также поставила под сомнение разумность замены так называемых« высококвалифицированных, опытных и уважаемых членов »совета с лицами, которые не имеют опыта работы в отрасли управления отходами.

Если JCP будет успешным в этой кампании, чтобы заставить продать компанию, инвесторы могут увидеть большую прибыль в цене акций. Доходные операции происходят со средним соотношением стоимости предприятия с прибылью, прежде чем проценты, налоги, амортизация и амортизация составляют около 10 в этом году, а текущая кратковременность Casella - всего 7. 5. Таким образом, потенциальный потенциал роста составляет 33% или более следующие несколько месяцев. Если акции падают, они могут вернуться к цене около 5 долларов в мае, когда первое письмо было отправлено JCP.

Итог

JCP Investment выиграла прокси-бои и занялась транзакциями, которые вознаграждали акционеров в прошлом. Если активистская фирма будет успешна в своем нынешнем прокси-бою, ясно, что она будет стремиться продать компанию как можно скорее.

На момент написания статьи автор не имел никаких акций ни в одном из упомянутых ценных бумаг.