Celgene Corporation (NASDAQ: CELG CELGCelgene Corp100. 04 + 1. 87% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) - это интегрированная биотехнологическая компания, которая разрабатывает и продает терапию для лечения онкологии и воспалительных заболеваний посредством регуляции гена и белка. Celgene наиболее известен благодаря его блокбастерному препарату Revlimid, который лечит множественную миелому. Несмотря на значительный рост этой болезни во всем мире, Celgene проявляет слишком большую зависимость от одного препарата, и компания предприняла ряд приобретений для диверсификации своего портфеля лекарств с помощью иммуно-онкологических методов лечения.

Соотношение долга / собственного капитала

Отношение долга к собственному капиталу (D / E) показывает, в какой степени компания имеет отношение к балансовой стоимости капитала. Увеличение отношения D / E в сочетании с другими показателями кредитного плеча может указывать на проблемы, с которыми компания может столкнуться при погашении своих долгов. С 2010 по 2014 год Celgene имела разумную сумму задолженности, которая привела к среднему коэффициенту D / E 0,3. Однако в 2015 году компания более чем удвоила уровень своего долга с 7 долларов США. 4 миллиарда в 2014 году до 15 долларов США. 5 млрд. По состоянию на 30 сентября 2015 года. Это привело к увеличению коэффициента D / E от 0,96 в 2014 году до 2. 66 по состоянию на 30 сентября 2015 года. Основной причиной увеличения кредитного плеча стало приобретение компании of Receptos, Inc. в августе 2015 года, что позволило Celgene добавить в свой портфель продуктов больше продуктов для пероральной иммунологии.

В то время как увеличение отношения к ЦЭД Celgene является внезапным и может показаться тревожным, инвесторы должны посмотреть на другие показатели, чтобы выяснить, может ли компания обслуживать свои уровни долга. Кроме того, для финансирования приобретения Receptos Celgene выпустила старшие ноты со сроками погашения в период между 2018 и 2045 годами не более чем на $ 2. 5 миллиардов созревания за один год. Благодаря сильным операционным денежным потокам Celgene вряд ли столкнется с проблемой погашения долга.

Операционная маржа

Операционная маржа - полезная метрика, которая позволяет инвесторам оценить способность компании генерировать операционную прибыль по сравнению с ее продажами. С 2005 по 2014 год операционная маржа Celgene колебалась между -64. 94% в 2008 году до 32. 84% в 2014 году. Совсем недавно операционная маржа компании составляла 23,99% для конечного 12-месячного периода, заканчивающегося 30 сентября 2015 года.

Операционная маржа Celgene определяется в значительной степени за счет существующих продаж лекарств и исследований и разработок (НИОКР). С 2010 года до конечного 12-месячного периода, заканчивающегося 30 сентября 2010 года, доходы Celgene увеличились с 3 долларов США. От 6 до 8 долларов. 8 млрд., А расходы на НИОКР выросли с 1 доллара США. От 1 до 3 долларов. 5 миллиардов. Поскольку усилия в области НИОКР несут большую неопределенность, операционная прибыль компании может продолжать колебаться.Кроме того, операционная маржа Celgene, скорее всего, улучшится в будущем, поскольку Revlimid не достиг своих пиковых продаж. Тем не менее, компания сталкивается с патентной скалой около 2022 года, когда патентная защита Revlimid истекает. Это само по себе приводит к большой неопределенности в операционной марже компании, если усилия и приобретения Celgene R & D не смогут заменить снижение продаж Revlimid.

Возврат на инвестированный капитал

Возврат на инвестированный капитал (ROIC) показывает инвесторам, сколько компания получила прибыль в своем капитале, что является суммой чистого долга компании и ее балансовой стоимости капитала. ROIC, превышающий стоимость капитала компании, указывает на то, что рост компании способен обеспечить избыток прибыли для своих акционеров. В период с 2010 по 2014 год средняя доходность компании Celgene составила около 16,7%. В течение 12-месячного периода Celgene показал ROIC 10,9%.

ROIC компании упал в 2015 году в результате принятия более высоких уровней долга от приобретений и примерно той же прибыли от операционной прибыли после налогообложения. Однако приобретения Celgene положительно повлияли на экономический рв компании и должны привести к росту продаж в будущем, когда его продукты достигнут стадии коммерциализации.