Интервью для позиции инвестиционного банкинга может быть одним из наиболее сложных сценариев интервью, потому что есть большая вероятность, что вам будут заданы вопросы технического анализа и оценки справедливости для проверки ваших отраслевых знаний. Поэтому вы должны прийти к собеседованию, хорошо подготовленному со знанием всех основных форм оценки компании, таких как анализ дисконтированных денежных потоков (DCF) и мультипликационная оценка. Кроме того, важно иметь по крайней мере общее понимание слияний и поглощений (M & A), принципы управления рисками и более широкое, более подробное понимание анализа финансовой отчетности и корпоративного финансирования.

Это также разумный совет для исследования конкретного инвестиционного банка, с которым вы проводите собеседование, чтобы вы могли ответить на общий вопрос интервью: «Почему вы хотите работать в нашей фирме?» Хорошим ответом на такой вопрос в интервью с инвестиционным банком может быть отметить конкретных клиентов, с которыми фирма работает, как тип компаний, с которыми вы стремитесь работать; вы также можете упомянуть конкретное соглашение о слиянии или приобретении, которое фирма провела или предоставила инвестиционный анализ, который вы провели для определения финансовой устойчивости фирмы. Хотя это общий вопрос для интервью, тем не менее настоятельно рекомендуется, чтобы у вас был хороший ответ, если интервьюер из JPMorgan Chase спрашивает, почему вы предпочитаете работать в Chase, чем Bank of America.

«Каков наилучший способ оценки компании с отрицательными денежными потоками?»

Это часто задаваемый вопрос именно потому, что речь идет о ситуации, с которой обычно сталкиваются инвестиционные банкиры. Общепринятый ответ заключается в том, что наилучшими методами оценки компаний с исторически отрицательным денежным потоком являются дисконтированный анализ денежных потоков или относительные оценки, такие как отношение цены к продажам (P / S). Вы можете расширить этот ответ, отметив, что вы считаете это необходимым, глядя на компанию с отрицательными денежными потоками, чтобы провести тщательный фундаментальный анализ компании и текущего состояния ее отрасли, а не просто взглянуть на единую оценочную метрику.

Возможность произвести впечатление на интервьюера, если столкнутся с этим вопросом в интервью с инвестиционным банком, - это возможность продемонстрировать вашу готовность и способность провести полную оценку и точный анализ. Вы могли бы также отметить, что основной причиной такой ситуации является определение того, является ли отрицательная ситуация с денежным потоком вероятной временной или указывает на основные недостатки в управлении или бизнес-модели компании, которые вряд ли будут благоприятно разрешены.

«Между анализом DCF и транзакцией или публичными сопоставимыми данными, которые, скорее всего, дадут оценку самой высокой компании?«

Довольно простой и понятный ответ на этот вопрос зависит от таких переменных, как учетная ставка, используемая в анализе DCF, выбор сравниваемых показателей, сила или слабость отрасли и сравниваемые компании. может также отметить, что, как правило, без учета какой-либо из этих переменных сопоставимый анализ транзакций, вероятно, будет иметь наибольшую ценность просто потому, что он включает премию для инвесторов в акционерный капитал.

Определенно прийти к интервью с полным пониманием наиболее часто используемых методы оценки компании и собственного капитала, включая анализ DCF и мультипликаторы, такие как отношение цены к прибыли (P / E), стоимость предприятия до EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации) и долговые обязательства (D / E). Также неплохо ознакомиться с некоторыми отраслевыми оценочными метриками для важных секторов рынка, таких как финансовый сектор и сектор телекоммуникаций.

«Сравнивать стоимость финансирования долга с финансированием собственного капитала»

Еще один распространенный вопрос, поскольку важная часть инвестиционного банкинга связана с организацией финансирования для компаний, заключается в следующем: «Что является более дорогостоящим, долговым или долевым финансированием?» ответ - стоимость капитала, как правило, считается выше по двум основным причинам. Во-первых, процентная стоимость долгового финансирования не облагается налогом. Во-вторых, обычные фондовые инвесторы обычно управляют более высокими премиями, поскольку они не гарантируются возвратами и находятся в худшем положении в случае ликвидации. Вы можете получить дополнительные кредитные баллы, откликнувшись на свой ответ, отметив, что увеличение коэффициентов Д / Е в конечном итоге приводит к увеличению затрат как по долгам, так и по справедливости.