Engleswood, штат Колорадо IHS Inc. (IHS) объявила в понедельник, что она будет сочетаться с лондонской Markit Ltd. ( MRKT) в «слиянии равных» с целью создания компании в размере 13 млрд. Долл. США, основанной в Великобритании. В сделке обращено внимание на то, что она является корпоративной инверсией, практика, с которой американские компании сливаются с иностранными организациями, чтобы перевести свою налоговую базу в более дешевую юрисдикцию.

В пресс-релизе в понедельник поставщики данных заявили, что объединенный объект будет называться IHS Markit и будет обслуживать более 50 000 клиентов, включая три четверти Fortune Global 500. Они сказали, что, поскольку многие из этих клиентов не пересекаются, слияние будет немедленно аккретизироваться для корректировки разводняющих EPS, с ростом примерно на 20% в 2017 году и в середине года в следующем году. Ожидается, что к середине 2019 года синергии затрат составят 125 млн. Долл. США, и ожидается, что ставка корпоративного налога будет находиться в диапазоне «от среднего до среднего». Компания планирует выкупить 2 млрд. Долл. Акций к концу 2018 года.

Председатель и главный исполнительный директор IHS Джерре Стад будет председателем и генеральным директором новой компании, в то время как председатель и главный исполнительный директор Markit Лэнс Уггла станет президентом и займет место в совете директоров. Затем он заменит Стейда в качестве председателя и генерального директора в начале 2018 года. Маркит назначит пять из 11 мест правления, включая ведущего директора, а IHS назначит шесть. Акционеры IHS будут контролировать 57% объединенной компании, акционеры Markit - 43%. Стоимость сделки Markit составляет 31 доллар США. 13, по сравнению с ценой закрытия в пятницу 29 долларов США. 49. На момент написания статьи акции Markit торгуются на уровне 33 долл. США. 88, что на 15% выше закрытия пятницы. Акции IHS выросли на 11% до 123 долларов. 28 за тот же период.

Это инверсия?

В то время как сделка является инверсией на лице, IHS пользовалась довольно низкой ставкой налога в размере 20,5% в течение года по ноябрь. Если оценка компаний относительно их будущего налогового бремени верна, сделка не будет значительно снижать ставку и, следовательно, не может привлекать столько внимания или критики, как предыдущие инверсии. Неименованный источник, участвовавший в сделке, сказал Wall Street Journal, что слияние мотивировано стратегическими соображениями, а не только налогами, поэтому он не должен привлекать к Вашингтону слишком много внимания.

Президентские надежды и сенатор Вермонт Берни Сандерс обратились к вопросу об инверсиях в пятницу, отправив письмо министру финансов Джеку Лью с просьбой принять меры для предотвращения Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35 32-0, 65% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) от слияния будет Allergan PLC (NYSE: AGN AGNAllergan PLC174.34-0. 33% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), чтобы переместить свою налоговую базу в Ирландию, назвав этот шаг «не чем иным, как налоговым мошенничеством». Предложения Сандерса - за исключением законодательства для налоговых перевернутых корпораций как американских - включают правила, запрещающие «займы на хэпскотч», через которые перевернутые компании репатриируют иностранные доходы без налогов, представляя их в качестве займов и «зачистки заработка», через которые сменяются компании прибыли дочерним компаниям в юрисдикции с низкими налогами. (См. Также Новые правила казначейства не прекратят корпоративные изменения. )

Дональд Трамп также выразил желание прекратить инверсии. Его подход заключается в снижении максимальной ставки корпоративного налога с нынешних 35% до 15%, устранении стимулов для перехода в другие страны. (См. Также Америка с Дональдом Трампом в качестве президента. )

Клинтон критиковала обращение с Johnson Controls Inc. в Милуоки (JCI JCIJohnson Controls International PLC41. 09 + 1. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), в котором объявлено в январе, что он купит находящийся в Ирландии Tyco International PLC (TYC) и переведет свою штаб-квартиру в Корк. Генеральный директор Tyco, который работает в Махоне, Ирландия, переедет в Милуоки. Клинтон назвала этот шаг «возмутительным» и заявила, что ее план «немедленно прекратит» практику с помощью налога на выход и 50% -ного порога владения для определения национальности (большинство акционеров Pfizer и Allergan будут находиться в США, согласно Письмо Сандерса). (См. Также, Johnson-Tyco Merger - чистая инверсия.)

Нижняя линия

Слияние IHS и Markit может быть инверсией в техническом смысле, но это, вероятно, не уменьшит налоговую нагрузку объединенной компании на многое, и, по-видимому, реагирует скорее на стратегические соображения, чем на налоговый законопроект. Этот шаг может все еще вызывает противоречия, однако, учитывая, что инверсий - компании Pfizer, в частности - стали языцех для кандидатов в президенты обеих сторон во время спорного избирательного цикла.