Когда Виагра влилась в спальни потребителей, акции Пфайзера пользовались неожиданным подъемом - как инвесторы, так и потребители. Хотя Pfizer в то время был далекой от неизвестной компании, большинство из нас не держало акции. Есть много причин, по которым инвестор может не чувствовать себя комфортно, инвестируя в фармацевтические компании, но если вы хотите хотеть попасть на следующую маленькую синюю таблетку, все еще есть препятствие для оценки отрасли. В этой статье будут рассмотрены некоторые проблемы, связанные с инвестированием в фармацевтику.

Учебное пособие: Основные инвестиционные отрасли

Что такое трубопровод и почему он так долго? Трубопровод - это термин, который относится к тому, сколько продуктов - вакцины, стероиды, подавители иммунной системы, афродизиаки (все под общим заголовком лекарств) - находятся на разных этапах исследований и разработок (НИОКР). Требуется от 10 до 15 лет для среднего лекарственного средства, чтобы добраться до аптечных счетчиков из записной книжки ученого.

Основная причина, по которой трубопровод не течет свободно, заключается в том, что Управление по контролю за продуктами и лекарствами (FDA) имеет свой собственный запорный клапан, чтобы защитить потребителей от наркотиков, которые могут иметь неожиданные побочные эффекты. У FDA есть очень строгие рекомендации и тесты, которые должен пройти препарат до того, как он достигнет полки магазинов; даже после прохождения тестов, FDA оставляет за собой право в любое время вытащить наркотик.

Инвестор или кто-то, страдающий от смертельной болезни, может опасаться, что FDA является дополнительным препятствием на уже сложном процессе. Но, как потребители, мы должны ценить тот факт, что именно из-за FDA мы можем принимать аспирин, не беспокоясь о росте третьей руки. (Чтобы продолжить чтение по этому вопросу, см. The Ups And Downs of Biotechnology .)

Выбор между новыми и старыми Учрежденные компании почти всегда безопаснее новых. Если есть непревзойденная компания с непревзойденным наркотиком, крупная фирма, как правило, придет и будет сотрудничать с более мелкой фирмой или купить ее прямо. Это безопасный шаг для начинающей компании, так как запуск будет иметь доступ к каналам распределения более крупной компании. Кроме того, если FDA ставит тормоза на препарат, у более крупной фирмы есть капитал, чтобы снова вернуть ее в лабораторию.

Тем не менее, стоит подумать о небольших фирмах, имеющих историю сотрудничества с наркотиками из лаборатории и в мире. Партнерства и приобретения стартапов составляют от четверти до трети трубопроводов большинства крупных фирм. Некоторые стартапы предпочитают идти на соло и продавать лекарства непосредственно врачам в городах, где заболевание наиболее распространено. Эти стартапы часто дико успешны в этом начинании, но это исключения.

Выполнение проверки Беглый взгляд на фармацевтическую промышленность, в основном на мелких производителей лекарств, покажет, что фирмы торгуются с более высоким соотношением цены и прибыли, чем в других отраслях.Это связано с тем, что большая часть расходов, понесенных фармацевтическими препаратами, относится к исследованиям и разработкам, и, как правило, они относятся к расходам немедленно. Это означает, что компания оплачивает расходы на разработку препарата за несколько лет до того, как препарат начнет получать доход. Компании с соотношением цены и прибыли в 20-е и 30-е годы являются обычным явлением, даже если остальная часть рынка находится в подростковом возрасте. Другой показатель, который будет казаться неуместным, - это доходность капитала. Эти компании значительно повышают рентабельность собственного капитала по сравнению с другими отраслями. (Чтобы узнать больше о соотношении цены и прибыли, см. Понимание коэффициента P / E , Перемещение по P / E, Сделать путь для PEG и Анализ инвестиций быстро с Коэффициенты .)

Важность хорошей пищеварительной системы Здоровье трубопровода жизненно важно для фармацевтических компаний всех размеров. Это основной показатель того, является ли компания хорошей инвестицией. У фирмы только столько лет патент на конкретную формулу, прежде чем родовые наркотики нападут и забьют цену. В результате компании, особенно стартапы, находятся на очень шаткой почве, если они зависят только от одного лекарственного средства от всей их прибыли (помните, что FDA может в любое время запретить препарат). (Чтобы узнать больше, см. Покупка в R & D .)

Чтобы противостоять этой неопределенности, компании пытаются сохранить поток своих трубопроводов. Разработка лекарств в фармацевтической промышленности - это нечто вроде бросания дротиков в темноте. Чем больше дротиков вы бросаете, тем лучше ваши шансы нанести удар. Вы можете проверить, сколько лекарств компания имеет в рамках Обзор инвестиционной стоимости Value Line , Businessweek , Wall Street Journal или внутри компании финансовые отчеты.

Здоровая диета бьет Gorging Предупреждение: иногда слишком много наркотиков в развитии так же опасно, как и слишком мало наркотиков в работе. Подобно тому, как слишком много переваривает ваше пищеварение и опасно для вашего здоровья, фармацевтические компании могут уклоняться и не уделять должного внимания каждому продукту. Многие наркотики рождаются и умирают в коридорах R & D, и не все они бесполезны. Препарат, снижающий уровень холестерина, Липитор, умер бы в лабораториях, если бы не для определения ученых, которые его разработали. Он стал успешным продуктом после того, как его привезли потребителям через совместное предприятие Warner-Lambert, компании, чьи люди его разработали, и Pfizer.

Долгосрочный прогноз Чтобы отфильтровать крупные компании с огромными трубопроводами, мы должны посмотреть на типы препаратов, которые появляются. Инвестирование в компанию, в которой имеет успешный продукт, как правило, является безопасной практикой, но с патентным лимитом в фармацевтической промышленности это похоже на то, чтобы делать ставки на лошадь, которая уже выиграла гонку в начале дня - это может снова выйти вперед, или это может быть слишком усталым.

Лучшие продукты - это те, которые ориентированы на определенный класс болезней. Это могут быть болезни, раки или вирусы, которые нападают на нервную систему, кожу, сердце и т. Д., Или это могут быть болезни, которые влияют на демографических детей, пожилых людей или людей среднего возраста с ослаблением либидо.Благодаря специфике таргетинга эти компании избегают конкуренции «голова к голове». Это также дает инвесторам возможность диверсифицироваться в фармацевтической промышленности.

Тревожная симптоматика Трудно сказать, станет ли какой-то препарат финансово успешным, даже если он химически звучит. Многие люди думают, что конкретные лекарства от артрита будут излишними перед аспирином и Tylenol, но они увеличились в продажах, как возраст бэби-бумеров. Однако внимание FDA является эквивалентом кашляющей крови для фармацевтической компании. Когда компания вынуждена вытаскивать наркотик с рынка или даже если он делает это добровольно, очень сложно вернуть этот препарат - не потому, что он не будет эффективным, а потому, что медицинское поле уже найдет замену наркотиков, чтобы заполнить эту нишу. Быстрый просмотр веб-сайта FDA расскажет вам, какие продукты тщательно изучаются.

Заключение Как инвесторы, вы хотите искать компании, у которых есть здоровый трубопровод и история успешного вывода наркотиков на рынок. Если продукты компании свободны от контроля FDA, и у них есть сплоченная цель, определенная демографическая область или область болезни, это хороший знак. Если вы собираетесь покупать только одну компанию, идите с большой фирмой. Но если вы собираетесь диверсифицировать в отрасли, небольшие компании, имеющие историю партнерских отношений или исследований и разработок с упором на болезни, которые постоянно беспокоят (болезнь Альцгеймера, сердечные заболевания и т. Д.), Являются твердыми дополнениями к портфелю фармацевтических препаратов.