Экономика во всем мире по-прежнему сталкивается с последствиями финансового кризиса 2008 года и приняла множество мер по их смягчению. Некоторые, как Соединенные Штаты, прибегали к экономическим стимулам. Другие более сложные экономики, такие как Европейский союз, внедрили сочетание стимулов и аскетизма для оживления экономической активности.

Однако ни одна из этих мер не столь радикальна, как отрицательные процентные ставки. Как следует из названия, режимы отрицательных процентных ставок характеризуются экономической системой, в которой капитал или активы обесцениваются в течение определенного периода времени. В банковской системе это приведет к тому, что клиенты, платящие холдинговые учреждения, будут удерживать свои депозиты.

Отрицательные процентные ставки могут звучать как оксюморон. В конце концов, процентные ставки обычно связаны с положительной оценкой капитала. Тем не менее, страны прибегают к отрицательным процентным ставкам по ряду причин, в том числе стимулировать расходы или препятствовать дефляции. В таких случаях процентная ставка представляет собой стоимость холдинга за большие суммы наличных денег, удерживаемых банками для институциональных инвесторов. (Подробнее см. Как работают отрицательные процентные ставки .)

Европейский союз

В последнее время ряд стран в Европейском союзе внедрили отрицательные процентные ставки, чтобы урезать перегретые экономики. Процентная ставка Европейского центрального банка составляла -0. 2% в сентябре прошлого года. По словам президента ЕЦБ Марио Драги, это была «нижняя граница» политики процентных ставок банка. Эксперимент с отрицательными процентными ставками, кажется, был успешным, поскольку евро упал против доллара.

ЕЦБ не единственный, кто экспериментирует с отрицательными процентными ставками с нижней границей. Швейцария неоднократно вносила отрицательные процентные ставки. Известная банковская система страны в сочетании с беспартийной внешней политикой сделала ее привлекательным местом для иностранных инвесторов, чтобы припарковать свои средства. Но это может привести к перегреву экономики, сильной валюте и, следовательно, дорогому экспорту.

В течение 1970-х годов Швейцария внедрила ряд отрицательных процентных ставок, чтобы остановить приток из иностранных счетов. В то время это было сочетание беспорядков на Ближнем Востоке и американского конфликта во Вьетнаме, что привело к покупке в швейцарском франке. В ответ краткосрочные процентные ставки снизились на 40% до отрицательной территории.

Текущие инвестиции во франке схожи. В 2011 году Goldman Sachs описал швейцарский франк как «самую завышенную валюту в мире», заявив, что она на 71% сильнее, чем оправдано ее основами.

В декабре прошлого года страна начала начислять 0,25% для депозитов на депозиты, которые являются депозитами, которые сразу же имеют право на вывод, из более 10 миллионов франков, сделанных иностранными держателями счетов.В заявлении, в котором сообщается об отрицательных процентных ставках, президент Швейцарского национального банка Томас Джордан обвинил российский финансовый кризис и проблемы в Украине по снижению ставок. (Более подробно см. Понимание отрицательных темпов центральных банков Европы .)

На макроуровне наличие отрицательных процентных ставок в экономике кажется абстрактным и редким. Однако уже есть несколько примеров отрицательных процентных ставок в реальном мире. Вот еще два экземпляра:

Мультивалютные кредиты

Кредиты, сделанные в другой валюте, также могут испытывать отрицательные процентные ставки, поскольку валюты подвержены рыночным условиям и политическим событиям.

Например, предположим, что вы одолжили определенную сумму - скажем, 100 рублей - другу 1 января 2014 года по ставке 5% в год. Вы сделали кредит после конвертации своих долларов в рубли по обменному курсу 1 доллар = 33 рубля. Это означает, что вы пересчитали примерно 3,3 доллара за 100 рублей.

Ровно через год ваш друг с интересом выплатил кредит. Однако агрессия Путина в Украине в сочетании с падением цен на нефть и экономическими проблемами России привела к резкому падению курса рубля в прошлом году. Поэтому погашенная сумма, равная 105 рублям, привела к тому, что для вас было меньше денег - около 1 доллара США. 75, исходя из средних обменных курсов на этой неделе. Таким образом, обесценение валюты привело к чистой отрицательной процентной ставке для вас, хотя первоначальные условия были положительными.

Инвестиции в недвижимость на разрушающемся рынке

Инвестиции в недвижимость аналогичны стандартным инвестициям, потому что люди обычно покупают дома с периодом ожидания и ожидают, что стоимость дома будет цениться со временем. Как и финансовые инструменты, инвестиции в недвижимость зависят от множества обстоятельств и могут обесцениваться или цениться. Например, предположим, что вы вложили 100 000 долларов в дом в Таллахасси во Флориде в разгар кризиса недвижимости в 2006 году. По данным компании CoreLogic, компании по аналитической информации, цены на жилье снизились на 24. 8% в 2014 году пик 12 лет назад. Это означает, что ваш дом теперь стоит $ 75, 200 и вы заработали отрицательную процентную ставку на свои инвестиции все эти годы

The Bottom Line

Теоретически отрицательные процентные ставки могут показаться контрпродуктивными для общей работы растущей экономики , Однако, как проиллюстрировано вышеприведенными примерами, они необходимы, чтобы сбалансировать излишки положительных процентных ставок и держать их под контролем.