Скорее всего, вы слышали о Фанни Мэй. Но знаете ли вы, что он делает и как он работает?

Федеральная национальная ипотечная ассоциация (FNMA), обычно известная как Fannie Mae, является финансируемым правительством предприятием (GSE), основанным в 1938 году Конгрессом во время Великой депрессии в рамках Нового курса. Он был создан для стимулирования рынка жилья путем предоставления большего количества ипотечных кредитов заемщикам с умеренным и низким доходом.

Fannie Mae не закладывает и не предоставляет ипотечные кредиты заемщикам. Он покупает и гарантирует их через вторичный рынок ипотечных кредитов. Фактически, это один из двух крупнейших покупателей ипотечных кредитов на вторичном рынке. Другой - его брат, Федеральная ипотечная ипотечная корпорация или Freddie Mac, которая также является спонсируемым правительством предприятием, созданным Конгрессом. (Подробнее см. Ниже: Как Fannie Mae зарабатывает деньги? )

Создание ликвидности

Инвестируя в ипотечный рынок, Fannie Mae создает больше ликвидности для кредиторов, таких как банки, бережливые и кредитные союзы, что, в свою очередь, позволяет им финансировать или финансировать больше ипотечных кредитов. По словам Фанни Мэй, с 2009 года она предоставила 4 доллара. 2 триллиона в ликвидности на ипотечном рынке.

Ипотека, которую он покупает, и гарантии должны соответствовать строгим критериям. Например, предел для обычного кредита для одного семейного дома в 2014 году составляет 417 000 долларов США для большинства районов и 625 000 долларов США для дорогостоящих районов, включая Гавайи и Аляску.

Чтобы ипотечный кредитор имел право на поддержку Фанни Мэй, он должен согласиться не практиковать неэтичные практики субстандартного кредитования. Субстандартные кредиты имеют более высокие ставки, чем кредиты с фиксированной процентной ставкой, и предлагаются заемщикам с плохим кредитом, которые кредитор считает более высоким. (Для смежных чтений см .: Субстандартное кредитование: помощь в руке или подделка? )

Ипотечные ценные бумаги

После покупки ипотечных кредитов на вторичном рынке Fannie Mae объединяет их для формирования ценных бумаг с ипотечным покрытием ( MBS). MBS - это ценные бумаги с активами, обеспеченные ипотекой или пулом ипотечных кредитов. Ипотечные ценные бумаги Fannie Mae приобретаются учреждениями, такими как страховые компании, пенсионные фонды и инвестиционные банки. Он гарантирует выплаты основного долга и процентов по его MBS.

У Fannie Mae также есть собственный портфель, обычно называемый удерживаемым портфелем, который инвестирует в свои собственные и другие ипотечные ценные бумаги учреждений. Fannie Mae выдает долг, называемый агентским долгом, для финансирования его сохраненного портфеля. (Для смежного чтения см .: Fannie Mae, Freddie Mac и кредитный кризис 2008 года .)

Ипотека, жилищный и финансовый кризис

Fannie Mae торгуется с 1968 года. До 2010 года, он торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).Он был исключен после ипотечного жилищного и финансового кризиса после того, как его акции упали ниже минимальных требований к капиталу, установленных Нью-Йоркской фондовой биржей. Теперь он торгует без рецепта. (Более подробно см .: Кто виноват в субстандартном кризисе? )

Неэтичные методы кредитования привели к кризису. Во время жилищного бума середины 2000-х годов кредиторы снизили свои стандарты и предоставили ипотечные кредиты заемщикам с плохим кредитом. В 2007 году пузырь на рынке жилья разразился, и сотни тысяч этих заемщиков пошли на дефолт, что привело к тому, что было известно как кризис субстандартного кредитования. Это повлияло на кредитные рынки, которые привели финансовые рынки в штопор и создали самую серьезную рецессию в течение десятилетий в Соединенных Штатах. (Более подробно см .: Обзор прошлых рецессий .)

Привлечение правительства и спасение

Во второй половине 2008 года Fannie Mae и Freddie Mac были переданы правительством через консервацию Федерального комитета по жилищному финансированию. Оба были выручены на сумму 187 долларов. 4 миллиарда, что спасло их от краха. По состоянию на август 2014 года Фанни Мэй выплатила правительству больше, чем то, что оно получило в результате спасения. (Для смежного чтения см .: Анализ Fannie Mae и Freddie Mac Fallout .)

Модификации займов

После кризиса ипотечного кредитования Fannie Mae начала фокусироваться на модификациях ссуды. Изменения в кредите изменяют условия существующей ипотеки, чтобы помочь заемщикам избежать дефолтов по их ипотечным кредитам, в конечном итоге в результате потери права выкупа и в конечном итоге потерять свой дом. Модификации могут включать более низкую процентную ставку и продление срока кредита, например, что приведет к снижению ежемесячных платежей. Fannie Mae завершила более чем 1. 5 миллионов модификаций ссуды с 2009 года. (Для смежного чтения см .: Победители Fannie / Freddie Bailout.)

Лимит

Fannie Mae сумела обойтись с тех пор, как на грани в 2008 году. Сегодня он является крупнейшим спонсором или сторонником 30-летних ипотечных кредитов с фиксированной ставкой и остается ключевым механизмом для облегчения владения собственностью. (Более подробно см .: Топ-6 правительственных выплат правительства США .)