Великая рецессия не только опустошила экономику США, но и имела долгосрочные последствия в глобальном масштабе, серьезно влияя как на Европу, так и на Японию. Япония занималась экономическими потрясениями в течение большей части десятилетия, ведущих к рецессии; в результате в 2008 году в стране произошло 42-процентное снижение фондовой биржи Nikkei 225 и отрицательные темпы роста реального ВВП. Эти события в сочетании с дефляцией и минимальным ростом номинального ВВП в течение 2000-х годов ознаменовали необходимость реформирования экономики Японии.

После декабрьских всеобщих выборов в Японии в 2012 году новоназначенный премьер-министр Синдзо Абэ ввел новый комплекс экономической политики. Его три стратегии стрельбы, обычно называемые Abenomics, направлены на борьбу с дефляцией, которая напала на Японию более двух десятилетий и стимулировала экономическую деятельность.

Abenomics реализует агрессивную монетарную политику, фискальный стимул и структурные реформы для обеспечения краткосрочного и долгосрочного устойчивого роста. Первоначальный оптимизм Японии после введения Abenomics привел к повышению потребительского доверия и росту на финансовых рынках. Однако, с прогнозируемым ростом ВВП в 2014 году, первоначальный успех Abenomics ослабел, когда факторы риска программы стали более очевидными.

Денежно-кредитная политика

Abenomics предлагает агрессивные изменения, основанные на трех основных принципах: денежно-кредитная политика, фискальная политика и структурные реформы. Традиционная денежно-кредитная политика не увенчалась успехом в экономической активности во время экономического спада из-за дефляции и уже низких процентных ставок. Таким образом, нетрадиционная денежно-кредитная политика, такая как количественное смягчение, может быть реализована для борьбы с дефляцией, поддержания низких процентных ставок и увеличения объема кредитования.

Количественное смягчение было впервые введено в Японии в начале 2000-х годов, и эта политика снова использовалась в рамках экономической программы Абэ. В 2013 году Банк Японии обнародовал пакет мощных стимулов, увеличивающих закупки государственных облигаций на 50 триллионов иен в год, чтобы достичь целевой целевой показатель в 2 процента.

Налогово-бюджетная политика

Вторая часть программы Abenomics включает краткосрочную фискальную политику: использование государственных расходов или налогообложения для улучшения экономических условий. Японское правительство потратило дополнительные 114 миллиардов долларов с января по апрель 2013 года в целях стимулирования экономического роста. Рост государственных расходов, связанных с инфраструктурой, меняется в школах, дорогах и защите от землетрясений.

В результате экспансионистской фискальной политики Синдзо Абэ японский государственный долг взлетел до 10 долларов. 5 трлн. В августе 2013 года. Среди развитых стран у Японии самый высокий коэффициент долга к ВВП с более чем на 240% больше государственного долга, чем ВВП. Высокое соотношение долга к ВВП увеличивает риски дефолта и может привести страны-кредиторы к поиску более высоких процентных ставок.

Структурная реформа

Третий столп Abenomics включает структурный пересмотр ключевых секторов, включая сельское хозяйство, здравоохранение и энергетику. В то время как денежно-кредитная и фискальная политика в Абэномике нацелена на краткосрочный рост, структурные реформы, проводимые в Японии, как ожидается, будут иметь среднесрочные и долгосрочные последствия. В частности, Япония сосредоточила свое внимание на повышении конкуренции, производительности и мобильности рабочей силы и различных секторов.

Япония занимается проблемой старения населения, призвав женщин и молодежь присоединиться к рабочей силе. Принятие прогрессивной политики по уходу за детьми способствует участию женщин в процессе повышения мобильности рабочей силы. Что касается сельского хозяйства, то политика и торговые соглашения, наряду с усилиями по увеличению экспорта сельскохозяйственной продукции, как ожидается, повысят конкурентоспособность и снизит цены в этом секторе.

Риски

В целях стимулирования экономической деятельности серьезный пересмотр денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики сопряжен с риском. Использование количественного смягчения для стимулирования инфляции может привести к гиперинфляции в некоторых случаях. По мере того, как цены начнут расти, процентные ставки тоже будут в конечном итоге, фактически оказывая нулевую процентную политику бесполезной.

Кроме того, количественное ослабление ослабляет валюту в целях содействия экспорту; однако более слабая иена ведет к увеличению затрат на импорт, а Япония является крупным импортером энергии и реакторов. Аналогичным образом, побочные эффекты экспансионистской фискальной политики могут подорвать финансы Японии. С ростом задолженности Японии и высоким отношением долга к ВВП отказ Abenomics стимулировать экономический рост затруднит для страны согласование государственного долга.

Прогресс

Abenomics не так успешна, как первоначально предполагалось. В течение двух лет после победы над Абэ в декабре 2012 года. Количественное ослабление привело к ослаблению йены, но экспорт только увеличился на 4,9 процента в 2014 году, намного медленнее, чем прогнозировалось на 7 процентов. Цены также поднялись из-за количественного смягчения, но заработная плата выросла более медленными темпами, в результате чего японские потребители восстановились медленнее, чем ожидалось.

В начале 2014 года Abe осуществил повышение налога на потребление и увеличил общенациональный налог с продаж до 8 процентов с 5 процентов. Второй рост налога на потребление был установлен для того, чтобы поднять налог с продаж с 8 до 10 процентов в октябре 2015 года. Налог на прибыль Японии, стремясь стабилизировать высокий коэффициент долга к ВВП, компенсирует экономические выгоды от Abenomics.

Итог

После десятилетнего спада массовая перестройка экономических программ и политики была направлена ​​на стимулирование экономической активности в Японии. Система трех столбцов, называемая Abenomics, реструктурирует денежно-кредитную политику, фискальную политику и структурную реформу.

Несмотря на агрессивную реформу, любые экономические выгоды от Abenomics не оправдали прогнозы. В частности, третья стрелка структурных реформ мало свидетельствует о каких-либо позитивных изменениях. Для того, чтобы Abenomics создавал долгосрочный устойчивый рост, комплексная структурная реформа должна эффективно управляться для стимулирования экономической деятельности.