В то время как некоторые считают, что конференции инвесторов являются не чем иным, как возможностью для компании рекламировать свою историю для ничего не подозревающей общественности, они также могут предоставить инвесторам сокровищницу полезной информации. То есть, если инвестор знает, что искать.

Конференция инвесторов - это формальная презентация компании - обычно в сочетании с фирмами-продавцами, которые охватывают компанию. Как правило, клиенты фирмы на стороне продажи приглашаются, но компания также может приглашать широкую общественность, если она хочет привлечь больше инвесторов, а брокерская фирма хочет привлечь больше клиентов. Компании рекламируют эти конференции на финансовых веб-сайтах, в журналах или на собственных веб-сайтах. Кроме того, для инвесторов, которые не могут присутствовать, компании иногда делают транскрипты доступными. Ознакомьтесь с некоторыми советами о том, как извлечь максимальную выгоду из конференции инвесторов.

Слушать детектив Игнорировать мгновенные презентации PowerPoint от руководства и, как правило, оптимистичный взгляд. Вместо этого ищите вещи, которые могут пойти не так. Следите за тем, как руководство компании отвечает на вопросы «что, если», например:

• Что делать, если флагманский продукт компании терпит неудачу
• Что делать, если рынок продуктов компании высыхает?
• Что делать, если на рынок выходит другой конкурент?
• Что делать, если компании нужно собирать деньги в будущем?
• Что делать, если ключевой человек в компании уходит, увольняется или умирает?

Вы также должны попытаться расшифровать, действительно ли руководство по-настоящему энтузиазируется чем-то или просто проходит через движения.

Знаки уверенности включают в себя:

• Фирменный (но не громкий) голос
• Готовность сравнивать компанию и / или ее продукцию с конкурентами
• Открытость потенциальных рисков > Признаки отсутствия энтузиазма включают:

Избегание контакта с глазами

• Нежелание давать какие-либо рекомендации (как с точки зрения прибыли, так и с каким-либо другим эталоном)
• Речь, в которой суммируется то, что в противном случае можно было бы почерпнуть из чтения годового отчета < В качестве отличного примера того, как можно читать управление, может окупиться, рассмотрите видеодисплей (Nasdaq: VIDE). В конце 90-х годов компания, специализирующаяся на специализированных экранах с электронно-лучевыми трубками, использовала больницы, посетила конференцию инвесторов с малой капитализацией. В то время как мало кто, казалось, уделял много внимания компании, руководство подчеркнуло возможность того, что его продукты могут использоваться в различных военных приложениях. (Для соответствующего чтения см.
• Получите жесткую настройку управления

.) Фактически, ее исполнительный директор, Рон Ордвей, был чрезвычайно увлечен возможностью компании стать крупным поставщиком вооруженных сил США. Он подробно рассказал о том, как крупные военные сделки могут быть для компании, и о том, что он думал, что они могут сделать с акциями.Но он не просто «раздувал» акции или компанию - он, казалось, действительно верил в то, что он говорил. Он был на земле, искренне и необычайно откровенен как по рискам, так и по возможностям. В любом случае, оказывается, что оптимизм руководства был обоснованным. Спустя несколько месяцев после того, как были сделаны замечания общественности, компания приземлила контракт армии США, и акции взлетели.

Анализируя, как менеджмент отвечает на вопросы, инвестор будет лучше иметь возможность отсеять компании с неопределенными фьючерсами и изолировать тех, у кого есть непризнанные возможности роста.

Постарайтесь определить потребности в ликвидности

Даже самый лучший продукт в мире упадет, если компании не хватает капитала для продвижения и распространения. Инвесторы должны следить за любыми подсказками о том, что компания может быть короткой на деньгах.

Ищите: Недавнее замедление денежного потока

Использование Менеджером или чрезмерная ссылка на его кредитные линии. Самые успешные компании наращивают фондовый рынок, используя свой денежный поток, и не слишком зависят от кредита. (Подробнее о корпоративном долге читайте

• Списание долгов
• .) Отсутствие наличных средств в балансе Недавняя потеря поставщика или другого ключевого поставщика (это может быть признаком того, что компания отстает на выплатах)
• Утвержденные планы руководства сделать предложение акций или долговых обязательств для привлечения денежных средств для финансирования роста
• Хотя нехватка наличных денег, безусловно, является большой проблемой, потребность компании в привлечении капитала может быть одинаково проблематичной. Это связано с тем, что компании, которые несут наличные деньги и отчаянно нуждаются в финансировании, часто должны прибегать к предложениям с высокой разводненной ценной бумагой (например, к сделкам с вторичными или конвертируемыми облигациями). (Для получения дополнительной информации прочитайте
• Основы денежного потока

.) В качестве примера того, как проблемы с ликвидностью и предложения по разводняющим ценным бумагам могут оказать влияние на компанию, рассмотрим сделку с конвертируемыми облигациями, которую JDS Uniphase ( Nasdaq: JDSU). Чтобы укрепить свой баланс и погасить задолженность, производитель оптического оборудования закрылся на $ 375 млн. 1% конвертируемых облигаций. Инвесторы вздохнули с облегчением, поскольку проблемы с ликвидностью были ослаблены. Однако, поскольку компания прибегла к конвертируемому долговому предложению в качестве средства привлечения капитала (а ценные бумаги были конвертированы в простые акции), возможность разведения быстро стала проблемой, и как розничные, так и институциональные акционеры продали акции в массовом порядке. (Для соответствующего чтения см.

Конвертируемые облигации: Введение

.) Будьте осторожны с компаниями, которые несут наличные деньги и, возможно, потребуется собрать деньги! Определение операционных катализаторов

Команды управления обычно используют конференции инвесторов как место, чтобы объявлять о новых инициативах или планировать свои планы на долгое время. Инвесторы должны прислушиваться к любым катализаторам, которые могут привести к росту прибыли.

Будьте в поиске компаний, которые: Укажите заинтересованность в рефинансировании своей задолженности

Рассматривают приобретения, которые могут быть немедленно приумножены доходам

• Планируют выпуск одной или нескольких крупных, приносящих доход продуктов
• Недавно или планировали сменить поставщиков на снижение стоимости проданных товаров
• Собираются осознать выгоду недавних увольнений или других мер по сокращению расходов
• Например, в 2000-2001 годах Callaway Golf ( NYSE: ELY) выступили на нескольких конференциях инвесторов и подчеркнули потенциал своей (тогда) новой линии мяча для гольфа.Подкованный участник конференции, который смог идентифицировать и использовать этот катализатор, составил массу денег. Фактически, акции Callaway выросли с примерно 15 долларов США в 2000 году до более чем 25 долларов США в 2001 году - почти все в ожидании нового мяча для гольфа.
• Узнайте, как менеджмент планирует повысить акционерную стоимость

В идеальном мире все компании, которые сообщают об улучшении доходов за год, будут видеть, что их цены на акции растут. На самом деле рынок не настолько эффективен. Поэтому инвесторы должны следить за тем, что у руководства есть другие планы по повышению акционерной стоимости.

Посмотрите конкретно для компаний / управленческих команд, которые: Планируют дорожные шоу для продвижения акций

Регулярно разговаривают или объявляют о планах поговорить с прессой о будущих перспективах роста

• Недавно наняли или наняли нанять фирму по связям с общественностью
• сосредоточены на исследованиях и разработках (R & D) и объявляют о планах по созданию новых и интересных продуктов
• Нанять первоклассных талантов или предвидеть наем ключевых руководителей вдали от других компаний
• Например, еще в 1997 году компания по трудоустройству Labor Ready (NYSE: LRW) боролась за признание, но на конференции инвесторов, тогдашний генеральный директор Глен Велстад, указала, что он и другие члены руководства намерены активно продвигать компанию (и возможности его роста) для инвесторов и прессы на многих форумах в предстоящие месяцы.
• Усилия Уэлстада были богато вознаграждены; В течение года акции Labor Ready выросли с 5 до 25 долларов США за акцию. Участники конференции, которые знали это, пришли и воспользовались пиар-блиц, сделали монетный двор!

Заключение

Получение максимальной отдачи от конференции инвесторов - это прочтение между строками: внимательно слушайте, что говорит руководство, а также то, как они это говорят, и пытайтесь подключить точки. Вы будете счастливы, что сделали.