Хедж-фонды пользуются огромной прибылью, используя альтернативные стратегии, и эти фонды часто превосходят традиционные инвестиции, такие как акции, паевые фонды и облигации. Этот успех привел относительно новый класс взаимных фондов для имитации хедж-фондов путем принятия альтернативных стратегий. Эти новые альтернативные фонды называются «хедж-подобными паевыми инвестиционными фондами» или «альтернативными взаимными фондами».

История хедж-подобного взаимного фонда
Первые хедж-подобные взаимные фонды возникли в ответ на успех хедж-фонды, которые являются эксклюзивными инвестиционными инструментами, ограниченными аккредитованными инвесторами. Хедж-подобные паевые фонды предлагают традиционным инвесторам возможность управлять своими деньгами в портфелях, которые могут получить доступ к некоторым инструментам и инвестиционным стратегиям, традиционно доступным только для менеджеров хедж-фондов. Хедж-подобные паевые фонды завоевали популярность благодаря использованию популярности хедж-фондов, сохраняя при этом безопасность инвестиций и прозрачности в паевых инвестиционных фондах. Взаимные фонды, как правило, менее уязвимы к изменениям на фондовом рынке и имеют большую прозрачность для инвесторов, чем хедж-фонды. (Для обновления взаимных фондов см. Наш учебник: Взаимные фонды .)

Эти взаимные фонды становятся все более популярными, поскольку финансовые консультанты и отдельные инвесторы узнают больше о том, почему институциональные инвесторы часто инвестируют в альтернативные инвестиции или хедж-фонды. За последние 10 лет многие институциональные инвесторы все чаще перекладывали вес своих портфелей на эти типы альтернативных инвестиционных автомобилей. Поскольку институциональные инвесторы имеют самую сложную оптимизацию портфеля и исследовательские ресурсы, их решения сильно влияют на розничный рынок, и многие следуют за ними. Типичным инвестором в хедж-подобном паевом фонде является тот, у кого есть значительный доход - достаточно, чтобы позволить себе высокие минимальные инвестиции, которые часто требуются, и у него есть аппетит к риску, который традиционные инвестиции не удовлетворяют. (Учитесь получать прибыль, следуя примеру некоторых из самых безжалостных инвесторов Уолл-Стрит. Читайте Активистские хедж-фонды .)
Часть того, что привлекает инвесторов к хеджируемым паевым инвестициям, - это перспектива более высокой доходности и способность реализовывать альтернативные стратегии без необходимости быть человеком с высокой чистой стоимостью. Хедж-подобные паевые фонды позволяют инвесторам со средним доходом присоединиться к миру альтернативных инвестиций и разнообразить свои портфели уникальным образом. Кроме того, хедж-подобные паевые инвестиционные фонды предлагают инвесторам льготы, которые хеджируют фонды, например, больше контроля над SEC, ежедневной ликвидностью и меньшими комиссионными. Добавление взаимного фонда в портфель, который использует рыночную нейтральную или долгосрочную стратегию, может снизить риск таким образом, который ранее не был доступен традиционным инвесторам.Например, Morningstar сообщает, что в 2002 году стоимость среднего паевого инвестиционного фонда упала на 22%, тогда как долгосрочные паевые фонды только снизились на 0,3%.
Регламент
Хотя хедж-подобные паевые фонды похожи несколькими способами для хеджирования средств, существуют два важных регулятивных различия. Во-первых, хедж-подобные паевые фонды по-прежнему регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в У. С. так же, как традиционные паевые фонды; хедж-фонды не обязаны регистрироваться в SEC и не регулируются в Америке. Во-вторых, хедж-фонды доступны только аккредитованным инвесторам. Немногие традиционные инвесторы отвечают требованиям для того, чтобы быть аккредитованным инвестором и, следовательно, не имеют доступа к этим инвестиционным транспортным средствам.

Самым большим препятствием для того, чтобы считаться аккредитованным инвестором в Америке, являются деньги: аккредитованный инвестор должен зарабатывать 200 000 долларов США в год или $ 300 000 совместно в каждом из последних двух лет или иметь чистой стоимостью более 1 млн. долл. США. Быть аккредитованным инвестором не требуется инвестировать в хедж-подобный паевой инвестиционный фонд. (Узнайте, как средние инвесторы ломаются в то, что когда-то было зарезервировано для сверхбогатых. Прочтите Хедж-фонды Go Retail .)

SEC регулирует взаимные фонды, что затрудняет принятие паевых инвестиционных фондов стратегий хедж-фондов. В частности, существует четыре федеральных закона, которые SEC налагает на взаимные фонды: Закон о ценных бумагах от 1933 года, Закон о ценных бумагах 1934 года, Закон об инвестиционной компании 1940 года и Закон об инвестиционных советниках 1940 года. Эти законы ограничивают взаимные фонды от принятия некоторых стратегий или инвестиций в некоторые типы активов, используемые хедж-фондами. Они могут включать в себя использование или заимствование активов в портфеле фонда, и для этого требуется, чтобы паевые фонды регистрировались в SEC и предоставляли ежедневные чистые активы. Регулирование, которое SEC налагает на взаимные фонды по сравнению с хедж-фондами, способствовало хедж-подобным паевым фондам, неэффективным хедж-фондам, поскольку они имеют меньшую гибкость и требуют большей ликвидности.

Стратегический стратегический фонд Hedge-like s
Хедж-подобные паевые фонды используют множество альтернативных стратегий. Популярной стратегией является долгосрочная стратегия, которая покупает акции для одновременной продажи акций. Длительные позиции включают в себя владение ценными бумагами, в которых прибыль портфеля инвестора увеличивается, если цена ценных бумаг увеличивается, а на портфель негативно влияет падение цены. Проведение коротких позиций - это противоположность, когда фонд продает заемные ценные бумаги, которые в конечном итоге должны быть выкуплены и предоставлены кредитору. Короткая позиция ожидает снижения цен на ценные бумаги, и портфель страдает, если цена увеличивается.

Еще одна стратегия хеджирования взаимных фондов - это нейтральный на рынке взаимный фонд, который поровну разделяется между длинными и короткими позициями. Слияния или арбитражные фонды используют другую стратегию покупки акций в компаниях, которые, как ожидается, будут приняты в будущем.Риск, связанный со всеми этими стратегиями, заключается в том, что эти взаимные фонды пытаются предвидеть рынок, что может привести к дорогостоящему воздействию неожиданных изменений на рынке. (Для дальнейшего чтения, проверьте Получение положительных результатов с помощью фондовых бирж .)

Заключение
Хедж-подобные паевые инвестиционные фонды являются уникальным и в значительной степени неисследованным уголком индустрии взаимных фондов. Их уникальные инвестиционные перспективы и инструменты отделяют их от других предложений взаимных фондов и обеспечивают им долгосрочную позицию в отрасли. (Для дальнейшего ознакомления посмотрите Альтернативные активы для средних инвесторов .)