В первом квартале 2016 года на финансовых рынках наблюдалась беспрецедентная волатильность, поскольку коллапс цен на нефть затягивал рынки акций снижались вместе с процентными ставками и настроениями потребителей. С февральского минимума рынки стабилизировались, цены на активы поднялись, а волатильность отступила.

Несмотря на ралли, Goldman Sachs Group Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) видит возможную краткосрочную коррекцию , Анекдот «продавать в мае и уходить» - это то, что Goldman Sachs предлагает в своей последней заметке по исследованиям ». Снижение в течение следующих нескольких месяцев может привести к тому, что индекс S & P 500 упадет на 5-10% до уровня между 1, 850 и 1, 950 », - отмечает исследовательский документ.

Прогноз ожиданий Goldman Sachs на 2016 год для S & P 500 остается на уровне 2, 100, но они отмечают ряд возможностей для краткосрочного коррекционного вызова. «Риски включают повышенную оценку, позиционирование инвестора, деньги тенденции потока, неопределенная политика процентных ставок, слабый экономический рост и политика на избирательном году », - отмечает компания в своих последних исследованиях. (Для смежных чтений см .: Является ли Goldman Sachs победителем? )

С ростом процентных ставок в декабре 2015 года Федеральным резервом финансовые рынки ушли от ценообразования в четыре похода на 2016 год. Goldman Sachs видит цены на фьючерсный рынок в 83% -ном шансе на отсутствие рейса на 2016 год. Агрессивное падение процентных ставок теперь видит вероятность неожиданности сидеть на ястребиной стороне, которая, если возникнет, скорее всего, увидит реакцию коленного рефлекса акций, движущихся ниже ». Иными словами, учитывая текущие рыночные цены на фьючерсы, мы полагаем, что существует большая вероятность для постепенного ястребиного сюрприза, чем призрачный сюрприз», - отметил Goldman Sachs.

Возникновение Дональда Трампа как реальной угрозы для Белого дома показало, что эта предвыборная гонка является одной из самых нетрадиционных, и в разговоре со своими клиентами Goldman Sachs отмечается, что инвесторы недооценивают риски для рынков. «Близость гонки, по-видимому, оценивается рынком, когда опросы, проведенные на предыдущих президентских выборах, затягиваются с приближением дня голосования». (Подробнее см. Также: Дональд Трамп для президента: каковы шансы? )

Практический результат

Несмотря на бурный 2016 год для финансовых рынков, волатильность остыла, а фондовые рынки продолжаются для отслеживания выше с минимумов февраля. Однако Goldman Sachs считает, что краткосрочные перспективы остаются рискованными и советуют инвесторам приспособиться к возможному неудобному месяцу или двум. Учитывая текущую волатильность, компания полагает, что самое время воспользоваться этим и защитить себя опционами ». Мы рекомендуем продавать обратные призывы для финансирования защиты от понижения данных, учитывая рыночные цены опционов, ниже средней вероятности просадки в ближайшие 3 месяца ,«