a:

Форвардные ставки - крайне ограниченные предиктора фактических процентных ставок. Это не особенно удивительно, учитывая множество определяющих факторов для процентных ставок или характер и использование форвардных ставок. Недостатки прогнозов форвардных ставок, как правило, наиболее вопиющие, прежде чем бизнес-цикл начнет цикл бум или спад.

Детерминанты процентных ставок

В целом процентные ставки зависят от спроса и предложения по процентным финансовым инструментам. Существует три основных влияния на спрос и спрос на процентные ставки: предпочтение ликвидности, разницу между спросом на прошлое и будущее потребление и премию, требуемую для рыночного риска.

Например, если ожидается рост инфляции в будущем, индивидуальные и институциональные инвесторы могут требовать более высокие ставки от своих финансовых инструментов. Предприятия могут увеличить предлагаемые процентные ставки по вопросам, если им нужно больше капитала, чем доступно для дальнейшего расширения.

Банки могут повышать процентные ставки, если они хотят больше депозитов и опускать их, если они хотят меньше. Для банковского кредитования справедливо противоположное; ставки повышаются, если банки хотят препятствовать заимствованиям и уменьшаться, если они хотят поощрять заимствования.

В современных смешанных экономиках процентные ставки сильно зависят от политики центрального банка. Ставки, как правило, падают, когда Федеральная резервная система проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику и контракт, когда она преследует сдерживающую денежно-кредитную политику.

Пределы форвардных ставок

Поскольку существует так много сложных, неопределенных и взаимосвязанных влияний на процентные ставки, очень сложно предсказать, где будут стоить ставки в будущем.

Большинство расчетов по форвардной ставке говорят инвесторам гораздо больше о том, как сегодня устанавливаются кривые спотовых ставок. Несмотря на то, что долгосрочные спотовые ставки корректируются на основе будущих ожиданий, их точность ограничивается прогнозирующей способностью существующих участников рынка (и политики Федерального комитета открытого рынка (FOMC) или других искусственных манипуляций).

Форвардные ставки предназначены для координации фьючерсных контрактов, чтобы они были конкурентоспособны с другими операциями на финансовом рынке. Существует компонент будущего прогнозирования, но он скорее вспомогательный, чем первичный.