a:

Эффект Фишера иллюстрирует взаимосвязь между инфляцией, реальными процентными ставками и номинальными процентными ставками, показывая, что реальная процентная ставка определяется номинальной процентной ставкой минус ожидаемый уровень инфляции. Эффект Фишера показывает изменение кривых спроса и предложения для облигаций, если ожидается, что процентные ставки увеличатся. Если ожидается рост инфляции, цены на облигации снизятся вместе с уменьшением спроса на облигации.

Если инвесторы облигаций ожидают роста инфляции в будущем, у них меньше шансов купить облигации. Будущая инфляция подорвет реальную процентную ставку как доходность по этим облигациям. С другой стороны, компании захотят выпускать больше облигаций, если ожидается рост инфляции. Предприятия могут затем погасить этот долг с завышенными долларами в будущем. Эта динамика увеличивает предложение облигаций при снижении спроса, тем самым изменяя кривую предложения облигаций и кривую спроса на облигации. Эти кривые возвращаются в равновесие при более низких ценах облигаций с более высокими процентными ставками. Цены на облигации и процентные ставки имеют обратную зависимость.

Номинальная процентная ставка представляет собой процентную ставку без учета уровня инфляции. Это основная процентная ставка, котируемая на кредиты и банковские депозиты. Например, сберегательный счет может выплачивать процентную ставку 3%; это номинальная ставка. Однако реальная процентная ставка может быть иной. Номинальная процентная ставка не учитывает влияние инфляции. Если номинальная процентная ставка составляет 3%, а уровень инфляции составляет 2,5%, то реальная процентная ставка сберегательного счета составляет всего 0,5%. Таким образом, реальная процентная ставка может быть аппроксимирована путем принятия номинальной процентной ставки за вычетом ожидаемого уровня инфляции.