a:

Финансовые аналитики и статистики используют несвязанные бета-версии, чтобы сравнить риск одной инвестиции с риском инвестирования на весь рынок. Это сравнение помогает выявить систематический риск, присутствующий в единых инвестициях, и является распространенным методом выявления возможных возможностей диверсификации.

Бета против. Unlevered Beta

Бета-метрики не корректируют влияние финансового рычага на рентабельность отдельной фирмы. Фирма без кредиторов может показаться столь же рискованной, как фирма, которая сильно зависит от долгов. Кредитное плечо имеет тенденцию преувеличивать прибыль и убытки для бета-целей.

Чтобы решить эту проблему, аналитики создают бета-версию, которая учитывает отклонения в ставках налогов и долговых обязательств. Результат называется несвязанной бета-версией. Инвесторы могут использовать unlevered beta для сравнения базовых уровней систематического риска.

Непросроченная бета может быть рассчитана по следующему уравнению: бета / (1 + (1 - ставка налога) x (долг / капитал))

Небелая бета в управлении рисками

Методы управления рисками различны для всех виды участников рынка. Небезопасная бета-версия, пожалуй, наиболее полезна для инвесторов в акции, многие из которых полагаются на модель ценообразования на основные средства (CAPM), используют неэлевизированную бета-версию для анализа снизу вверх.

Большинство практиков CAPM ссылаются на нераспределенную бета-версию как среднюю рыночную бета-версию. С этой отправной точки неперечисленная бета считается относительной константой или зависимой переменной, на которую изменения вынуждаются независимыми переменными. Цель состоит в том, чтобы разнообразить пропущенную бета-версию - представляя риски колебания бизнес-цикла - путем инвестирования в активы, которые демонстрируют противоположные корреляции.