Старение рабочей силы и ошеломляющее число бэби-бумеров, достигающих выхода на пенсию каждый день, были признаны благом для многих финансовых консультантов. Ролловеры от планов выхода на пенсию на рабочих местах, таких как 401 (k), являются многомиллиардным бизнесом. Ожидаемые фидуциарные правила, предложенные Департаментом труда, могут привести к реальному обжалу в этом потоке средств.

Согласно недавней статье в The Wall Street Journal : «Подпитываясь ростом 401 (k) и все более мобильным персоналом, ожидается, что опрокидывания в этом году составят 439 миллиардов долларов, $ 271 млрд в 2010 году, согласно Cerulli Associates, исследовательской фирме, специализирующейся на отрасли управления активами. В статье далее говорится: «На кону стоит большой банк денег, который, как ожидается, будет расти, поскольку бэби-бумеры продолжают покидать рабочую силу. ИРА имеют около 7 долларов. 3 триллиона долларов США в размере 24 триллионов долларов в пенсионных активах, больше, чем 6 долларов США. 7 триллионов в 401 (k) типах планов. »(Подробнее см. Ниже: Advisors: Study раскрывает привычки клиента с помощью опроса IRA .)

В статье приводятся следующие данные о влиянии опрокидывания на коммерческие предприятия многих финансовых консультантов: «Поскольку сейчас на опросы приходится более 90% денег, поступающих в IRA каждый год и нести относительно высокие средние балансы - $ 100 000 для традиционных IRA с деньгами для опрокидывания против $ 40 000 для тех, кто финансируется исключительно за счет ежегодных взносов, по данным торговой группы Института инвестиций компании - они тем более важны для компаний финансовых услуг и консультантов, стремящихся развивают свой бизнес », - говорит Майкл Вонг, аналитик, занимающийся брокерскими фирмами в Morningstar, Inc.«

Потенциальный конфликт интересов

Основным компонентом новых правил является предотвращение конфликтов интересов со стороны финансовых консультантов. Целью фидуциарного стандарта является обеспечение того, чтобы финансовые консультанты, работающие с пенсионными активами клиентов, ставили интересы своих клиентов выше своих собственных. Финансовым советникам очень часто рекомендовать, чтобы клиенты, оставившие работу, переводили свой пенсионный счет в ИРА. Это часто является хорошим шагом для клиентов в том, что ИРА может предоставить более широкий выбор вариантов инвестиций, чем может быть доступно в 401 (k) прежнего работодателя клиента или в плане нового работодателя, если это применимо. (Подробнее см. Что такое фидуциарная политика DoL для советников . )

С другой стороны, в финансовой прессе (и, вероятно, на десятки тысяч больше) было зафиксировано множество случаев, когда советники предлагали опрокидывание IRA, когда это, возможно, не было в лучшем клиенте интерес как с точки зрения перемещения денег клиента из недорогого пенсионного плана компании, предлагающего твердый инвестиционный выбор, так и с точки зрения типов дорогостоящих инвестиций, рекомендованных в новой ИРА.

В статье Wall Street Journal цитируется эта статистика: «Участники 401 (k) планов, которые инвестируют в фондовые паевые фонды, выплачивают годовые коэффициенты расходов в размере 0,54% в среднем против 0,71% для владельцев ИРА , согласно институту инвестиционной компании отрасли взаимного фонда. «

Предлагаемые новые правила изменят стандарт ухода за пенсионными счетами из стандарта пригодности, часто используемого в мире брокерских услуг, на более строгий фидуциарный стандарт. Финансовые консультанты, как работающие, так и частично, в комиссиях и консультанты только с платой, должны будут обосновать, как этот шаг приносит пользу их клиентам. Это может быть более жестким в тех случаях, когда бывшая компания клиента предлагает солидный, недорогой план. Это часто может иметь место со многими более крупными работодателями, размер которых дает им покупательную способность предлагать институционально оцененные взаимные фонды и коллективные тресты. (Подробнее см. Ниже: Встреча с фидуциарной ответственностью. )

С другой стороны, клиенты, которые являются участниками планов, предлагаемых меньшими работодателями, могут быть лучше покинуть эти планы, поскольку многие населены с множеством посредственных, дорогостоящих инвестиционных возможностей. Эти меньшие планы не обладают покупательной способностью крупных организаций и слишком часто используют планы брокеров или страховых компаний, которые могут включать в себя уровни сборов.

Одним из потенциальных результатов является то, что многие спонсоры плана 401 (k) обращаются к бывшим сотрудникам, призывающим их сохранить свои деньги в плане. Авторы признают, что основной отток активов уменьшит их покупательную способность и может привести к увеличению расходов для остальных участников.

Разъяснение советника

В соответствии с предлагаемыми правилами финансовые консультанты должны будут предоставить клиентам соглашение о раскрытии информации, называемое освобождением от обязательств по наилучшим интересам (BICE), в обстоятельствах, когда конфликт интересов может существовать. Похоже, что опрокидывание ИРА, которое влечет за собой более высокие затраты, будет одним из этих типов конфликтов, требующих освобождения от BICE. (Более подробно см .: Как советники могут планировать изменения фидуциарного правила. )

Для клиентов, уже работающих с консультантом, они, вероятно, будут менее склонны к такого рода договоренностям, чем будущий новый клиент. В последнем случае эти перспективы могут подумать дважды о продвижении вперед с новым советником.

Нижняя линия

Ожидаемые правила фидуциарного контроля DOL, вероятно, будут сменой игры для многих финансовых консультантов и их клиентов. Мы уже видели, что брокерские операции MetLife Inc. и American International Group продаются в ожидании этих правил и связанных с этим расходов. Ролловеры с 401 (k) планов в IRA стали огромным бизнесом и источником дохода для финансовых консультантов и брокерских фирм. Потенциальные конфликты интересов, связанные с этими опрокидываниями, могут замедлить рост этого бизнеса для многих консультантов и фирм. (Подробнее см. Ниже: Почему советники должны стать фидуциарными .)