Департамент труда (DOL) собрал предложение, которое, если оно будет принято, будет иметь далеко идущие последствия для отрасли планирования пенсионного обеспечения в нескольких отношениях. Одним из ключевых вопросов, которые он затрагивает, является концепция фидуциарной обязанности, которая требует от тех, кто связан ею, действовать в интересах клиента без учета возможных конфликтов интересов. Такая корректировка приведет к радикальным изменениям в отношении того, как продаются и продаются аннуитеты, а также тому, как за это получат вознаграждения консультантов.

Фидуциарный стандарт

В финансовой отрасли существуют два отдельных фидуциарных стандарта. Один из них определяется в соответствии с Законом об инвестиционной компании 1940 года, и это определение позволяет советникам раскрывать любые возможные конфликты интересов своих клиентов и по-прежнему действовать в рамках закона до тех пор, пока эти конфликты «будут удовлетворены» удовлетворительно. Определение доверительного управления ERISA безоговорочно запрещает всем советникам иметь конфликт интересов в любой форме, а также запрещает им получать комиссионные в любом качестве. (Более подробно см .: Насколько вероятным является новое фидуциарное правило в 2016 году? )

DOL стремится сделать всех консультантов по выходу на пенсию в фидуциарный тип последнего типа в своем предложении. Одной из основных причин этого изменения является сдерживание продаж продуктов аннуитета в пенсионных планах и счетах, поскольку, по его мнению, многие советники рекомендуют эти продукты в результате больших комиссий, которые они платят, и которые в настоящее время не раскрываются для клиента. DOL считает, что многие участники пенсионного плана и индивидуальные инвесторы будут лучше в других видах инвестиций, таких как обменные фонды (ETF) или взаимные фонды, а не аннуитетные контракты, которые часто приходят со значительными отчислениями на возврат и ежегодным контрактом и счета за обслуживание.

Выбор для советников

Если предложение DOL будет передано в закон в его нынешнем виде, советники пенсионного плана будут иметь два основных выбора в отношении того, как они работают. Первый выбор заключается в том, что они могут работать как прямые доверенные лица в соответствии с положениями ERISA и взимать с своих клиентов либо фиксированную плату, либо почасовую ставку, либо процент от активов под управлением в качестве компенсации. Другая модель позволит им получать комиссионные за свои услуги в соответствии с правилом освобождения от процентов (BICE), которое потребует от них полного раскрытия любых комиссионных или других вознаграждений, которые они и их компании получают за рекомендацию данного продукта или услуги , Годовая стоимость в долларах, которую клиент будет платить, также должна быть раскрыта. Все комиссии должны быть «разумными» по своему характеру, и все возможные конфликты интересов также должны быть сообщены.Консультанты также должны будут выполнять контракт с каждым клиентом, который предусматривает, что рекомендации, предоставленные советником, не имеют никакого предвзятого отношения. Советники, нарушающие этот договор, оставляют себя и своих фирм открытыми для нарушения контрактных судебных процессов. (Более подробно см .: Что такое фидуциарная политика DoL для советников .)

Будущее воздействие

Советники, которые хотят принять более безопасный и более консервативный маршрут, скорее всего, предпочтут первый из два варианта, перечисленные выше. Правила для этого варианта, скорее всего, будут более четкими и более простыми, чем при использовании BICE. Консервативные практикующие, которые хотят оставаться в рамках соблюдения, смогут вести платный бизнес, не беспокоясь о потенциальных юридических страховых покрытиях.

Модель BICE будет намного сложнее, хотя она позволит советникам продолжать функционировать в текущей емкости по большей части. Но определения «беспристрастного» совета и «разумной» компенсации, скорее всего, будут в конечном итоге определяться судебными решениями по судебным искам, вытекающим из новых правил. И эти правила, вероятно, окажут глубокое влияние на структуру комиссии аннуитетных контрактов всех типов. (Подробнее см. Ниже: Что означает фидуциарное предложение для аннуитетов .)

Текущая структура аннуитетных комиссий может уступить место меньшим суммам, выплачиваемым вперед, а затем большее количество доход трейлера, чтобы эта форма компенсации более близка к платной модели. Рынок аннуитета без нагрузки может стать намного больше, поскольку платные консультанты используют эти платформы в своей практике, а затем может быть одна или несколько моделей с низкой нагрузкой, которые платят брокерам разные суммы в зависимости от используемой бизнес-модели. Но у консультантов, вероятно, будет намного легче защищать комиссию в размере 2% -3% вперед, чем та, которая платит им в два или три раза больше этой суммы, даже если есть сборы трейлера.

Итог

Время покажет, будет ли действующее предложение Департамента труда введено в его нынешнем виде или будет ли оно отменено в Конгрессе или приостановлено в судебных процессах промышленности. Но изменения в какой-то форме, скорее всего, придут для индустрии аннуитетов. Они могут появиться в этом году, если Конгресс ратифицирует предложение DOL. (Более подробно см .: Фидуциарные обозначения для финансовых консультантов .)