Недавно Департамент труда обнародовал окончательную версию своих фидуциарных правил, которые будут определять, как финансовые консультанты должны действовать в своих отношениях с пенсионными активами клиента. Наибольшие изменения произошли в отношении ИРА, но, вероятно, будут затронуты планы 401 (k), аннуитеты и, возможно, все отношения с клиентом и финансовым консультантом.

Вот несколько областей, где отдельные инвесторы, в том числе ваши клиенты и потенциальные, могут почувствовать некоторые изменения. (Подробнее читайте в разделе: Как советники могут планировать изменения правил фидуциации. )

Лучшее выравнивание клиентов и советников

Новые правила фидуциарного обеспечения помогут согласовать интересы финансовых консультантов и их клиентов. Клиенты, которые работали с финансовыми консультантами с платной оплатой и зарегистрированными инвестиционными консультантами (RIA), не заметят много, если есть какая-либо разница. ЦБ РФ уже прошли сертификацию по доверительному управлению. Только консультанты, которые являются членами NAPFA, уже подписывают фидуциарную клятву.

Держатели CFP должны выступать в качестве доверенных лиц, когда они дают консультации по финансовому планированию, но те, кто работает с брокерскими фирмами, ранее не были доверенными лицами, когда речь заходила о предоставлении клиентам консультаций по инвестициям. Финансовые консультанты, которые консультируют планы 401 (k) и другие планы выхода на пенсию на рабочем месте, уже привыкли к фидуциарным стандартам, установленным DOL, поскольку они аналогичны тем, которые уже были проведены консультантами, имеющими планы 401 (k).

Брокеры, ранее принадлежавшие только к менее строгому стандарту соответствия, теперь должны будут сначала отнести интересы своих клиентов в предлагаемые продукты и услуги.

Новые правила начнут применяться поэтапно в апреле 2017 года. Правила будут полностью реализованы к 1 января 2018 года. (Для смежного чтения см .: Фидуциарное правило: советник и влияние клиента. >) Эпоха более широкого раскрытия информации

Одной из центральных сторон фидуциарных правил является освобождение от процентов по процентам - раскрытие BICE. Правила DOL определяют ряд ситуаций, в которых финансовым советникам необходимо будет, чтобы их клиенты подписывали документ о раскрытии BICE. Это будет новым и отличающимся для клиентов и может вызвать ряд вопросов; будут влиять как финансовые консультанты, которые платят только, так и те, кто получает все или часть своих вознаграждений от комиссионных.

Хотя окончательные правила были сокращены с точки зрения их объема и влияния от некоторых из их предыдущих версий, все еще есть много продуктов и услуг, которые потребуют как раскрытия, так и / или обоснования, если они используются в связи с учетной записью для выхода на пенсию клиента. Среди них:

Проприетарные продукты, такие как взаимные фонды, предлагаемые работодателем финансового консультанта.

• Аннуитеты, включая переменные, фиксированные и индексированные аннуитеты.
• Введенные в эксплуатацию механизмы в IRA клиента.
• Рекомендация перехода от плана 401 (k) к ИРА, если этот опрокидывание приводит к увеличению платы за клиента.
• Кроме того, клиенты, которые в настоящее время работают с финансовым консультантом на комиссионной основе с ИРА, получат раскрытие BICE для подписания в связи с этим существующим бизнесом. (Подробнее см. Ниже:

Фидуциарное правило запрашивает новые технические продукты. ) Что могут заплатить инвесторы?

Было много предположений о том, повлияют ли эти правила на стоимость финансовых консультаций. Ответ кажется да; влияние будет различаться в разных ситуациях.

В течение нескольких лет в мире брокерских услуг существует движение в сторону платных счетов, вероятно, в ожидании возможного выпуска этих правил. Вероятно, это ускорится в IRA. В некоторых случаях это будет хорошо, поскольку клиенты будут полностью знать, что они платят с точки зрения сборов.

В других случаях клиенты будут платить 100 базисных пунктов или более за сборы за счета, где они раньше торговали нечасто по заказу. Будет ли платный аккаунт более выгодным, будет отличаться. Если клиент действительно получает управляемую учетную запись, которая стоит уплаченных взносов и не заселена дорогостоящими паевыми инвестиционными фондами, то это может быть очень выгодно. К сожалению, некоторые брокерские счета обертывания переоценены и дают посредственные результаты.

С другой стороны, если эти правила вынуждают финансовых консультантов отойти от более дорогостоящих, активно управляемых фондов к пассивным, недорогим индексным фондам и ETF, это победа для их клиентов. Подталкивая к правилам, DOL подсчитал, что пенсионные инвесторы сэкономят до 40 миллиардов долларов в течение следующего десятилетия. Время покажет, действительно ли это так. (Для соответствующего чтения см.:

Почему фидуциарное правило является хорошей новостью для небольших планов. ) Отбрасывание меньших клиентов

Поскольку стоимость соответствия, вероятно, увеличивается в результате новых правил, она выиграла неудивительно, если брокерские фирмы либо бросят меньших клиентов со счетами ниже, скажем, 50 000 долларов, или, возможно, переведут их на какую-то платформу на основе робои.

Инвесторы, ушедшие от своего советника или переведенные на более низкую сервисную платформу, имеют альтернативы. Во-первых, есть много платных финансовых консультантов, которые являются членами таких профессиональных организаций, как NAPFA и Garrett Planning Network, основное внимание уделяется клиентам со средним доходом. Многие такие советники работают почасовой или по мере необходимости; они могут обеспечить надежную альтернативу для клиентов, которые чувствуют себя недостаточно обслуживаемыми.

Robo-advisors может быть другой альтернативой для клиентов, которые нуждаются в новом советнике. Традиционные робо-услуги, такие как Betterment и гибридный сервис, например, Personal Advisor Service от Vanguard, являются недорогими вариантами и могут стать прочной альтернативой для некоторых инвесторов.

В соглашении BICE есть положения, позволяющие клиентам принимать судебные иски, если их финансовый консультант не может выступать в качестве фидуциария.Некоторые наблюдатели считают, что правила, как правило, упрощают для клиентов подавать судебные иски против советника, поскольку они не смогут утверждать, что у них нет фидуциарного обязательства по отношению к ним.

Итог

Новые фидуциарные правила окажут существенное влияние на финансово-консультативный бизнес, особенно для консультантов, которые получают часть или все свои компенсации через комиссионные. Этими новыми правилами будут также влиять клиенты финансовых консультантов, в основном к лучшему. Однако им необходимо обратить внимание на все раскрытия, которые они получают от своего финансового консультанта, о любых изменениях в их отношениях в результате этих новых правил и оценить, как они будут влиять на них. (Подробнее см. Ниже:

Фидуциарное правило: как и почему нужно аутсорсинг вашего риска. )