Costco Wholesale Corp. (NASDAQ: СТОИМОСТЬ COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), диверсифицированным розничным продавцом, наблюдается устойчивый рост продаж и прибыли с по меньшей мере в 2011 году благодаря своей контролируемой стратегии ценообразования и измерению темпов открытия магазина. Котировки прибыли Costco могут быть не самыми богатыми среди сверстников в диверсифицированной розничной торговле, в которую входят конкуренты Target Corp. (NYSE: TGT TGTTarget Corp.9 29-0. 12% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ) и Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), но его разумно маркированный - вверх привлекает клиентов и продает хорошо.

Однако специализированные розничные торговцы могут добиться положительной производительности продаж, не жертвуя рентабельностью. Примечательным примером этого явления является Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM). Состав и демография клиентов могут повлиять на деятельность розничного продавца. Whole Foods ориентирована на более богатых клиентов, так же как и Costco, что потенциально способствует улучшению продаж для обеих компаний. Точно так же, имея в основном клиентов с более низким доходом, возможно, поставили Target и Wal-Mart в невыгодное конкурентное преимущество.

Для Costco продолжающиеся рост продаж, поддерживаемые конкурентной ценой, привели к постоянному расширению рынка в магазинах. Более быстрый рост помог Costco накопить лучшие доходы с течением времени. Между тем, более высокая рентабельность от более агрессивного ценообразования Target и даже Wal-Mart не привела к постоянному росту продаж и росту прибыли. Прочная операция с сильными продажами и быстрым перераспределением запасов привела Costco более здоровые финансовые показатели в таких областях, как долговое использование, движение денежных средств и, в конечном счете, оценка его акций.

Соотношение запасов и продаж

Соотношение запасов и продаж измеряет скорость оборота запасов; то есть, учитывая текущий годовой темп продаж компании, сколько дней или месяцев требуется для продажи на складе. Чем ниже соотношение запасов и продаж, тем быстрее выполняется перепродажа и более эффективная операция с продажами и наоборот. Анализ оборачиваемости запасов также может дать представление о некоторых финансовых проблемах. В зависимости от эффективности управления цепочками поставок компания может располагать более или менее запасами для удовлетворения потребностей в продажах, но с разным уровнем запасов на складе, разные суммы средств связаны с непроданными товарами, что влияет на эффективность инвестиций.

В период с 2011 по 2015 год коэффициент сопоставления запасов и продаж Costco оставался ограниченным между 0,7 и 0,8, что составляло примерно 25-29 дней инвентаризации запасов за один раз.Для сравнения, соотношение запасов и продаж для Target и Wal-Mart было несколько выше, примерно на 0,12 (44 дня) и 0,9 (33 дня), соответственно, за тот же период. В лучшем соотношении цены и качества Costco можно предположить, что компания может увеличить продажи за определенный период или перевернуть свои запасы за меньшее время. Кроме того, Costco, вероятно, имеет лучшее управление цепочками поставок. Имея возможность запасать достаточное количество инвентаря, готового к продажам по более короткому уведомлению, устраняет необходимость переполнения запасов и парковки.

На протяжении многих лет у Whole Foods было более низкое соотношение запасов и продаж, чем Costco. Со своим коэффициентом оборачиваемости запасов лишь немногим более 0,3 или около 10 дней инвентаризации на складе Whole Foods удалось сохранить свежий товар.

Отношение долга к EBITDA

Отношение долга к прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) определяет, насколько легко доступен доход компании от операций по погашению задолженности. Чем выше операционный доход, тем больше вероятность того, что задолженность будет покрыта благополучно, и, в первую очередь, будет использоваться меньше долгов. И наоборот, более низкий коэффициент означает, что более вероятно, что долг может быть погашен. Отношение долга к EBITDA для Costco, Target, Wal-Mart и Whole Foods соответствует состоянию соответствующих операций компаний. При более выгодных продажах и доходах Costco имела более низкий коэффициент долга к EBITDA 1,7, по сравнению с Target 2. 3. и Wal-Mart 2. 1 в среднем в период с 2011 по 2015 год. Благодаря еще лучшей операционной производительности Whole Продовольственная имеет отношение долга к EBITDA 0,8, ниже, чем Costco за тот же период.

Коэффициент свободной денежной наличности на рынке

В то время как продажи и прибыль часто являются заголовками, просматриваемыми рынком, свободный денежный поток сообщает конкретно, сколько наличных денег доступно акционерам. Поэтому это важная оценка для потенциальных инвесторов. Компания, богатая свободным денежным потоком, как правило, имеет эффективные операции и капитальные вложения, которые являются фундаментальными ценностями фонда. Коэффициент свободного денежного потока на рынок показывает, как рынок может оценивать акции на основе прошлых свободных денежных потоков компании, а компании с историей роста свободного денежного потока, вероятно, управляют более высокой рыночной капитализацией. Таким образом, чем ниже отношение свободных денежных потоков к рыночной капитализации, тем больше цена на акции оценивается рынком. По состоянию на 12 мая 2016 года соотношение для Costco и Whole Foods составляло около 0,3 для обеих компаний по сравнению с 0,9 и 0,7 для Target и Wal-Mart соответственно. Более здоровые операции и финансовые показатели перевели на более высокие оценки запасов для Costco и Whole Foods.