В целях повышения уровня поведения среди финансовых консультантов, которые работают с пенсионными планами и счетами, Департамент труда (DOL) представил законопроект в соответствии с Додд-Франком, который автоматически поднимет всех профессионалов в этой категории до фидуциарного стандарта. Этот стандарт поведения потребует раскрытия информации клиентам консультантами, которые в настоящее время не действуют в соответствии с правилами пригодности. Но Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также работает над созданием собственной версии фидуциарного требования для финансовых планировщиков, вытекающих из Закона Додда-Франка. Многие в отрасли обеспокоены тем, что советники будут пойманы между этими двумя мерами таким образом, который может негативно повлиять на инвесторов и подорвать конечные намерения регулирующих органов.

Как это начиналось

Движение регулирующих органов с целью установления доверительного стандарта для советников возникло из-за долгосрочной критики в финансовой отрасли относительно продаж взаимных фондов и аннуитетов, которые взимают высокие пошлины , Комиссии, которые генерируются в результате этих продаж, могут привести к смещению рекомендаций планировщика клиентам, которые экономят для выхода на пенсию. В частности, аннуитеты были подвергнуты критике со стороны многих критиков как неприемлемые транспортные средства для многих инвесторов, которые могли бы лучше вкладывать свои деньги в недорогие индексные фонды или другие упрощенные инструменты, которые исторически превосходили более дорогие транспортные средства. (Более подробно см .: Что такое фидуциарная политика DoL для советников .)

Те, кто выступает за изменения, утверждают, что советникам, которым требуется подчиняться фидуциарному стандарту, было бы гораздо труднее заставить своих клиентов вкладывать средства в аннуитеты и другие подобные продукты, поскольку они должны были раскрыть свои комиссионные для клиента, что может затруднить их продажу. DOL фактически представил оригинальную версию этой идеи в рамках Закона Додд-Фрэнка, но оппозиция промышленности, поддерживаемая членами обеих основных партий в Конгрессе, убедила ее положить это законодательство на задний план, а дальнейшие исследования были проведены. Однако в феврале 2015 года президент Обама объявил, что DOL снова перейдет к установлению этого правила.

Дискуссия

Конечно, противники этого законодательства утверждают, что новые правила будут слишком сложными, и соблюдение этих правил может быть очень сложным на корпоративном уровне и будет иметь существенное которые, скорее всего, будут переданы потребителям. Кен Бентсен (Ken Bentsen), генеральный директор Ассоциации по ценным бумагам и финансовым рынкам (SIFMA), говорит, что советники могут столкнуться с противоречивыми положениями регулирующего органа финансовой индустрии (FINRA) и SEC, если обе эти меры в конечном итоге будут приняты Конгрессом в закон.«Это создаст стоимость и путаницу. Это несчастливо, и это, откровенно говоря, провал рынка публичной политики». (Более подробно см .: Предлагаемые правила DoL: как они повлияют на финансовых консультантов .)

SIFMA заявляет на своем веб-сайте, что принятие законопроекта DOL потребует создания и ратификации около 400 новых правил, которые будут включены в более чем 300 новых правил, которые все еще разрабатываются законодателями из законопроекта Додда-Франка 2010 года. В нем также утверждается, что законопроект DOL ограничит выбор инвесторов и сделает их труднее получить объективное финансовое образование. Вместо этого SIFMA предложила для брокерских дилеров Best-Interest Standard в координации с тем, что SEC одобряет. Эта мера будет гораздо более аккуратно входить в нынешнюю промышленную модель, поскольку она функционирует сегодня. Этот стандарт также мог бы эффективно поднять планку для профессионалов в области пенсионного обеспечения и инвестиций, не создавая ощутимых недостатков правила ДОЛ.

Однако, несмотря на призыв SIFMA, SEC не спеша, чтобы создать официальное альтернативное правило, которое охватывает стандарт наилучшего интереса. Мэри Джо Уайт, председатель SEC, неоднократно заявляла, что создается новое правило, но не предложило какой-либо временной график или дату окончания этого. На самом деле на этом фронте не может быть никакого движения, пока в 2016 году в агентство не прибудут два новых комиссара. Это привело к усилению разочарования со стороны многих групп потребителей, которые в течение многих лет требовали фидуциарного обеспечения. (Более подробно см .: Встреча с фидуциарной ответственностью .)

Барбара Ропер, директор по защите инвесторов в Федерации потребителей Америки, жалуется на отсутствие прогресса на этом фронте ». Между тем, инвесторы продолжают выплачивать излишние издержки, страдать ниже номинальной доходности и брать на себя ненужные риски в результате нефинансовых консультаций брокерских дилеров, которые разрешены SEC, чтобы выступать в качестве консультантов, даже если они регулируются как продавцы. Итак, да, Я бы сказал, что SEC была слишком вялой в разработке правила: «Она далека от единственного отраслевого эксперта, который чувствует себя таким образом.

The Bottom Line

Основные изменения в уровне обслуживания, который предоставляется индивидуальным пенсионные счета (IRA) и спонсируемые компанией пенсионные планы и счета четко видны на горизонте. Но по-прежнему много дискуссий о лучшем курсе деятельности для отрасли, и обе стороны имеют некоторые законные точки. Но возникает реальный вопрос, который возникает из этого прения является ли потребитель в конечном итоге выиграют от новых правил. Будут ли больше денег в конечном итоге попадать в яйца гнездящихся клиентов, или они просто в конечном итоге платят больше денег, чтобы запланировать хранителей или других сторон? В этот момент кажется вероятным, что ответ наступит раньше, чем позже. (Более подробно см .: Фидуциарные обозначения для финансовых консультантов .)