Оглавление:
В июне 2014 года как Западное Техасское Промежуточное (WTI WTIW & T Offshore Inc. 31 + 4. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и нефтью Brent торгуются по ценам выше 100 долларов за баррель, прежде чем упасть до уровня ниже 45 долларов за баррель в прошлом августе. В настоящее время West West Intermediate занимает около 45 долларов за баррель, а нефть Brent - около 48 долларов США. Эти относительно низкие цены на нефть являются результатом как более низкого спроса, так и избыточного предложения. Учитывая фундаментальные факторы, стимулирующие спрос и предложение на нефть, неудивительно, что эксперты прогнозируют, что цены на некоторое время останутся на низком уровне, а цены на более чем 100 долларов за баррель вряд ли вернутся в течение следующего десятилетия.
Факторы спроса
Более медленный глобальный экономический рост удручает спрос на нефть. Как в США, так и в Европе медленно оправились от глобального финансового кризиса 2008 года, и, хотя Китай смог получить слабый спрос, недавняя девальвация юаня свидетельствует о том, что сильный рост Китая за последние 30 лет быстро сокращается ,
Официальные данные, опубликованные в понедельник, 19 октября, показали, что экономика Китая росла самыми медленными темпами за шесть лет в размере 6,9% в третьем квартале. Ранее сильный рост Китая во многом был обусловлен масштабной инфраструктурой и инвестициями в недвижимость, но теперь стало ясно, что страна может чрезмерно инвестировать как в тяжелую промышленность, так и в замедление строительства. Являясь крупнейшим в мире чистым импортером нефтепродуктов, это замедление способствовало снижению спроса на нефть.
Замедление в Китае имеет огромные последствия для роста мировой экономики. Китайский импорт упал почти на 14% в августе прошлого года по сравнению с годом ранее, отмечая десятый месяц подряд, что страна столкнулась с падением импорта. Это означает более слабый спрос на сырье и продукцию со всего мира, удручающие другие национальные экономики, что еще больше способствует ослаблению спроса на нефть. Oxford Economics понизила свои прогнозы по глобальному росту с 2,6% до 2,5% в 2015 году и с 3% до 2,7% за 2016 год.
Другим фактором, помогающим снизить спрос на нефть, являются технологические усовершенствования, которые значительно повысили энергопотребление. Несмотря на то, что экономика США выросла с 2007 года примерно на 9%, ее спрос на готовые нефтепродукты фактически упал почти на 11%. Учитывая, что автотранспортные средства, содержащие почти 60% общего потребления нефти в США, важно отметить, что Агентство энергетической информации США (EIA) оценивает, что из-за повышения топливной эффективности транспортного средства произойдет снижение потребления энергии легким автомобилем на 25% между 2012 и 2014 годами. (Подробнее см. ниже: Анализ цен на нефть: влияние спроса и предложения. )
Факторы снабжения
С принятием Совместного всеобъемлющего плана действий в минувшее воскресенье, когда США будут отменять экономические санкции в отношении Ирана, обусловленные соблюдением ограничений своей ядерной программы, возобновлением иранской нефти экспорт угрожает уже многочисленным мировым поставкам нефти. Иран является домом для четвертого по величине запасов нефти в мире, и официальные лица Ирана заявили, что страна может увеличить добычу нефти на 1 миллион баррелей в день через несколько месяцев после снятия санкций.
Но такое увеличение производства из Ирана только послужило бы усугублению перенасыщения запасов нефти, которое вот уже почти десять лет находится в процессе производства. Основным фактором, способствовавшим увеличению поставок нефти, является сланцевый бум США, который за последние шесть лет почти удвоил добычу нефти на внутреннем рынке США. Добыча сланцевого масла в США в 2005 году составляла 500 000 баррелей в день, но в конце 2014 года она достигла пика более 4 миллионов баррелей в день.
Рост добычи сланцевого масла в США не только помог создать избыточность поставок, но она сыграла решающую роль в принятии решений ОПЕК в ноябре прошлого года, чтобы не сократить производство. Нефтяной картель, чей крупнейший производитель и наиболее влиятельный член Саудовской Аравии, не желал сокращать производство, чтобы повысить цены на нефть, утверждая, что он не хочет потерять долю рынка для новых производителей сланца.
Сланцевый бум, вызванный гидравлическим разрывом, или «fracking», позволяет производителям нефти извлекать нефть из плотных горных пород. Но бум в значительной степени был американским феноменом, поскольку технология fracking еще не получила широкого распространения в других странах. Это также довольно мелкий бизнес, который, имея более высокие предельные издержки, чем добыча на суше на Ближнем Востоке, может быстро реагировать на увеличение или уменьшение добычи, поскольку изменение цен на сырую нефть. Этот факт в сочетании с возможностью использования другими странами технологий fracking поможет сохранить потолок цен в течение некоторого времени. (Подробнее см. Ниже: Стоимость сланцевого масла по сравнению с обычным маслом ).
Итог
С ростом экономики Китая, ведущим снижение мирового спроса на нефть, повышение эффективности потребления нефти, возможность новых поставок из Ирана и бум в производстве сланцевой нефти, цены на нефть, вероятно, останутся ниже $ 100 за баррель на долгие годы. Недавний опрос инвестиционных банков The Wall Street Journal прогнозирует, что нефть Brent, международный показатель, будет стоить от $ 53 до $ 64 за баррель к концу следующего года после того, как в среднем этот показатель составит $ 54 за баррель в этом году. Аналогичные прогнозы исходят от ОВОС с нефтью марки Brent, прогнозируемой на уровне 54 долл. США за баррель в 2015 году и 59 долл. США за баррель в 2016 году. По состоянию на июль этого года десятилетний прогноз Всемирного банка показывает, что цена на нефть выросла до 88 долл. США. 3 (номинальный доллар США) баррель к 2025 году.
Как заблокировать низкие цены на нефть и газ
Мы предлагаем краткий обзор того, как компании могут управлять риском неблагоприятных движений в ценах на сырьевые товары путем хеджирования на фьючерсном рынке.
Как низкие цены на нефть могут идти?
Рекордные цены на нефть - это долгожданное развитие для потребителей, но нефтяные компании борются с выбором доли рынка над прибылей.
Долго на нефть? Цены на нефть для хеджирования с опционами
Без конца падения нефти в поле зрения, вот некоторые стратегии управления рисками, использующие варианты защиты ваших нефтяных позиций.