Так же, как цена акций в портфеле фонда диктует свою стоимость, торговая деятельность паевых инвестиционных фондов связана с ценой акций, в которые они инвестируют. Когда паевые фонды покупают и продают акции, цены на эти акции автоматически влияют.

Фактически, из-за размера их инвестиций, взаимные фонды могут оказать огромное влияние на цены акций, как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе. Взаимная торговля фондами может активизировать акции акций вверх или вниз в любой день, а пастбищный эффект взаимных фондов и других крупных институциональных инвесторов может создать долгосрочные тенденции, которые влияют на цену акций с течением времени.

Немедленное воздействие

Наиболее очевидное влияние торговли паевыми инвестициями на цены акций - это немедленное увеличение или уменьшение, которое оно генерирует. Поскольку цены на акции являются составным результатом всей активности инвестора в течение дня, любая огромная покупка или продажа отдельного запаса, естественно, оказывает большое влияние на торговый диапазон дня. Например, если взаимный фонд ликвидирует все свои акции ABC, а торговля приводит к тому, что количество общих продаж будет выше, чем общее количество покупок за день, цена ABC будет уменьшаться. Торговая активность на этот день покажет, что большинство инвесторов были медвежьими, потому что большинство продало, а не купили акции. Тот факт, что взаимный фонд представляет огромную часть инвесторов на этот день, не имеет значения.

И наоборот, если взаимный фонд решает добавить акции в свой портфель, цена акций увеличивается пропорционально размеру инвестиций фонда. Агрессивный фонд, который выбирает акции с вероятностью получения значительных выгод, может выделять значительную часть своих активов для этих инвестиций, создавая больший рост, чем если бы он инвестировал в меньшее количество акций.

Этот эффект будет таким же, если индивидуальный инвестор купил или продал крупную долю в эмитентной компании, но для взаимных фондов и других институциональных инвесторов гораздо более распространено использование такой покупательной способности, которая необходима для создания существенных изменений цен , Даже институциональные разговоры о данной акции могут повлиять на ее цену в краткосрочной перспективе.

Institutional Herding

Менее очевидным эффектом торговли паевыми фондами на биржевые цены является то, что институциональное пастбище. Когда один взаимный фонд покупает или продает систему безопасности, весьма вероятно, что другие последуют этому примеру, если соответствующая безопасность соответствует их заявленным инвестиционным целям.

Этот эффект во многом обусловлен менталитетом толпы среди инвесторов всех уровней опыта. Когда один менеджер фонда делает шаг, особенно смелый, другие менеджеры начинают опасаться, что они упустили ключевую информацию.Страх потери обычно больше, чем желание вознаграждения, поэтому управляющие фондами склонны выполнять одни и те же сделки в одних и тех же ценных бумагах, чтобы не упускать из виду какие бы выгодные возможности их конкуренты не использовали. Этот эффект называется пастбищем, и он служит для усугубления влияния торговли взаимными фондами на цены акций путем умножения числа одинаковых институциональных сделок, происходящих одновременно.

Долгосрочные тенденции

Поскольку многие паевые инвестиционные фонды предназначены для использования стратегии инвестирования на покупку и удержание, они могут влиять на цены акций в долгосрочной перспективе. Когда люди торгуют акциями, они, как правило, подталкивают цену вверх, а затем возвращают ее, продавая относительно быстро. Влияние этих сделок в долгосрочной перспективе в основном нейтрально. Однако, поскольку взаимные фонды могут создавать такие большие изменения цен и удерживать свои инвестиции в течение длительного времени, они могут создавать долгосрочные бычьи тенденции. Кроме того, когда фонды выбирают акции для инвестиций в долгосрочной перспективе, они, как правило, постепенно увеличивают свои запасы с течением времени. Чем выше цена, тем больше привлекательность. Это последовательное увеличение интереса к взаимным фондам еще более усиливает бычий рост акций.

Кроме того, инвестиционное сообщество знает, что взаимные фонды тщательно исследуют потенциальные сделки, обеспечивая дополнительный доверие к финансированию торговой деятельности. Инвестиции в фонд показывают, что акции прошли некоторые строгие процессы проверки, в то время как продажа указывает, что профессиональные менеджеры фонда больше не доверяют эмитентной компании.

Если взаимный фонд делает крупные инвестиции в ABC, например, немедленный эффект заключается в том, что курс акций растет. Однако, если фонд удерживает ABC, а не продает сразу, этот эффект не нейтрализуется, особенно если фонд продолжает увеличивать свои инвестиции. Увеличение цены ABC и подразумеваемых подкреплений фондов сигнализирует другим инвесторам, что акции преуспевают и могут готовиться к бычьему прогону. Это побуждает как институциональных, так и индивидуальных инвесторов покупать акции, повышая цену. По сути, непосредственное и устойчивое влияние инвестиций в взаимные фонды может создать возможность для самоисполняющейся бычьей тенденции. Инвесторы считают, что цена будет расти, а их последующие инвестиции, в свою очередь, сделают это реальностью.

И наоборот, когда паевые фонды продают крупные холдинги, падение цены может создать неопределенность на фондовом рынке, усугубляясь голосом неуверенности в эмитенте. Другие инвесторы могут начать продавать свои акции, чтобы избежать потерь, актуализируя воспринимаемую медвежью тенденцию.

Как и непосредственное влияние на цены акций в торговле фондами, вероятность долгосрочных тенденций, возникающих в результате сделок с взаимными фондами, возрастает, если несколько фондов или учреждений одновременно выполняют одинаковые сделки.

Использование этого для вашего преимущества

Хотя влияние торговли взаимными фондами на цены акций может вызвать недоумение волатильности для инвесторов, которые не понимают роль институциональных инвесторов на фондовом рынке, те, кто знает, как идентифицировать этот тип деятельность может использовать его, чтобы получить значительную прибыль.

Например, если индекс удаляет определенную ценную бумагу из своего реестра, взаимные фонды или биржевые фонды (ETF), которые отслеживают этот индекс, практически гарантированно ликвидируют свои запасы в ближайшем будущем. Сокращение этих запасов или покупка опционов на покупку в рамках подготовки к прогнозируемому падению цен могут быть быстрым способом получения прибыли, хотя для этого требуется очень активный и внимательный инвестиционный стиль.

Заключение

Из-за значительного влияния паевых инвестиционных фондов на фондовый рынок важно понять, как действуют паевые фонды и почему они предпочитают выполнять разные сделки. Четкое понимание того, как работает фондовый рынок, как и почему колеблется цена акций, и роль институциональных инвесторов в определении стоимости акций поможет обеспечить вам образованный выбор при построении вашего портфеля.