С середины прошлого года цены на нефть значительно снизились, и многие задаются вопросом, почему традиционный «производитель свингов» Саудовской Аравии не вмешался, сократив производство, как это было во время азиатского финансового кризиса, технологического пузыря в начале 2000-х годов и снова в начале недавнего финансового кризиса. Фактически, Саудовская Аравия фактически недавно увеличила производство до 10. 3 миллионов баррелей в день, что является самым высоким показателем. Хотя это решение представляется экономически необоснованным, стоимость получения более низкой маржи прибыли компенсируется двумя значительными преимуществами: одним из них является экономическая выгода от сохранения доли на рынке, а другая - геополитическая польза от того, что меньше пострадали от низких цен на нефть, чем в Саудовской Аравии стратегических соперников.

Контекст: нисходящая тенденция в мировых ценах на нефть

Есть причины, связанные с предложением и спросом, для нынешнего депрессивного уровня мировых цен на нефть. Со стороны снабжения были разработаны американские сланцевые масла и канадские нефтяные пески, а также «новые поставки из России, Арктики, Бразилии, Центральной Азии, Африки и растущие объемы морской нефти по всему миру. «Недавнее« неожиданное возобновление добычи нефти в Ливии, Нигерии, Южном Судане и Ираке », а также возможность будущего бум в производстве мексиканской нефти.

С точки зрения спроса замедление темпов роста как в Китае, так и в Европе означало снижение спроса на нефть. Технологические достижения, способствующие повышению энергоэффективности, негативно сказались на мировом спросе на нефть. Учитывая эту ситуацию с увеличением предложения и сокращением спроса на нефть, Саудовская Аравия использует преимущества, которые дает более низкая цена на нефть.

Экономические выгоды для Саудовской Аравии

Поскольку Саудовская Аравия сталкивается с усилением конкуренции со стороны международных конкурентов, таких как американские буровые установки для сланцевого масла, саудиты гораздо больше обеспокоены сохранением доли рынка, чем в предыдущие годы. Поскольку производство сланца в Америке более дорогостоящее, чем добыча нефти в Саудовской Аравии, саудовцы все еще могут получать прибыль от снижения цен на нефть, когда американские производители будут проигрывать. Reuters сообщает в 2014 году, что средние оценки предельных издержек производства одного нового барреля нефти составляют от 70 до 77 долларов за баррель для сланцевого масла в США, тогда как предельные затраты на добычу нефти на Ближнем Востоке составляют от 10 до 17 долларов за баррель. Саудовская Аравия эффективно выводит на рынок этих высокопроизводительных американских производителей, удерживая цены ниже, тем самым сохраняя большую долю рынка.

Геополитические выгоды для Саудовской Аравии

Хотя сохранение доли рынка за счет американских производителей, как Саудовская Аравия, так и ее союзник, США приносят пользу геополитически.Как отмечает Фил Лич Capital As Power : «Снижение цен явно наносит вред всем производителям, уменьшая количество прибыли за баррель, но это, безусловно, наносит вред другим, чем другим. Например, как продемонстрировал недавно The Economist , текущая цена на нефть упала ниже «безубыточной цены» для всех основных поставщиков (за исключением Кувейта), и это включает в себя традиционный «производитель свинга» Саудовской Аравии, но падение намного более разрушительно для нескольких международных участников, большинство из которых являются стратегическими соперниками для Саудовской Аравии и / или ее ближайшего союзника, США (например, Россия, Иран и исламское государство) ».

По состоянию на октябрь прошлого года точка безубыточности Саудовской Аравии была меньше чем Россия и Иран, а также исламское государство, оккупированное Ираком. Хотя Саудовская Аравия в настоящее время выше точки безубыточности, она находится в гораздо лучшем положении, чем ее соперники.

Интересно, что решение Саудовской Аравии не сокращать добычу нефти, чтобы поддерживать цены, происходит в то время, когда его американский союзник находится в конфликте со всеми тремя из вышеупомянутых соперников: конфликт с Россией по поводу аннексии Крыма в Украина; конфликт с Ираном по поводу его ядерной программы; и конфликт с терроризмом исламского государства. США наложили торговые санкции на всех трех из этих соперников; что в сочетании с более низкими ценами на нефть вызывает серьезные экономические трудности для этих стран, и надежда на Саудовскую Аравию и США заключается в том, что это заставит эти страны пойти на серьезные уступки во главе глобального политического консенсуса США.

Итог

Таким образом, несмотря на снижение прибыли в целом, Саудовская Аравия имеет хорошие возможности для экономической и геополитической выгоды, не вмешиваясь в поддержание мировых цен на нефть. Хотя более низкие цены на нефть означают, что американские производители сланцевого масла страдают и, таким образом, уступают долю рынка саудовцам, США могут более прощать своего союзника из-за геополитических выгод, сделанных для обеих стран против стратегических конкурентов России, Ирана и исламского государства ,