Carl Icahn является одним из самых заметных инвесторов на планете, но он получил большой успех после начала работы в Cheniere Energy, Inc. (LNG LNGCheniere Energy Inc50. 35+ 2. 84% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) в 2015 году (и он не одинок). Недавно он добавил к своей должности по нескольким причинам. Может ли он, вероятно, пострадать от дальнейших потерь в СПГ в 2016 году, или это история поворота в процессе создания?

Простое инвестирование

Icahn - не единственный крупный игрок, которому нравится Cheniere Energy. Группа Baupost также приняла удар по СПГ в 2015 году, но удвоилась, что теперь дает группе Baupost 15% акций. Причина двойного падения связана с исследованиями, показывающими, что исходный тезис фонда был точным. Возможно, это так, но рассмотрим следующее. (Подробнее см. Ниже: Почему хедж-фонды любят энергию Cheniere? )

Отступите на мгновение и притворитесь, что вы ничего не знаете об этой компании или отрасли. Это компания, которая показала минимальный рост в течение последних трех лет, сообщая об увеличении потерь за тот же период времени. Он также потерял деньги в четырех последних кварталах. Поток операционных денежных потоков за последние 12 месяцев отрицательный $ 357. 65 млн., Отношение долга к собственному капиталу находится на отметке 8. 58, короткий процентный показатель составляет 11,7%, а бета на складе - очень высокая на уровне 2. 02. Также нет дивидендной доходности, и запасы обесценились на 61. 93% за последний год.

Рассуждение Икана

Сам Икан недавно заявил, что он может ухудшиться, пока не поправится. Он также заявил, что он не думал, что энергия будет работать так плохо в последнее время и что никто не мог ее увидеть. Икан считает, что неуклонная перекачка нефти, особенно из Саудовской Аравии, изменила рынок. Но он по-прежнему любит длительный срок службы СПГ, поскольку он практически выступает в качестве арбитражной игры, аналогичной капитальному товариществу с ограниченной ответственностью (MLP) и потому, что он напрямую не связан с ценами на нефть. Все верно, но он, возможно, не понимает, что глобальный спрос на энергию окунулся и в какой-то момент не восстановится в ближайшем будущем. Поэтому кажется, что Icahn преследует хорошие деньги после неудачи, пытаясь поймать падающий нож. (Более подробно см .: Turnaround Titan: How Carl Icahn Does It .)

Другая сторона торговли

Джим Чанос, основатель и президент Kynikos Associates и известный короткий продавец, не делает «Я вижу это так же, как Icahn и The Baupost Group. Он видит увеличение мощности в сжиженном природном газе и снижении спроса.

Мне здесь придется сражаться с Ханосом. Вместо чрезмерного анализа и попыток выяснить, что будет работать в нормальной экономике, он рассматривает тенденции отрасли в нынешней макроэкономической среде и соответственно инвестирует.(Подробнее см. Ниже: 3 ключевых номера Cheniere Energy Investors должны знать .)

Нижняя линия

СПГ не поставлял для некоторых исторически высокопоставленных инвесторов, но это другое типа глобальной экономики, чем те, кто использует эти инвесторы. Тенденция, очевидно, снижается. Если вы посмотрите на ключевые показатели для Cheniere Energy, почему вы хотите инвестировать в высокорентабельную компанию, которая последовательно теряет деньги и не может генерировать положительный денежный поток? Там может быть временный поп, но ответ здесь прост. Возможно, вам следует следить за деньгами, но деньги Чаноса, а не деньги Икана. Строго рассмотреть вопрос об избежании СПГ в этот момент времени. Однако, пожалуйста, сделайте собственное исследование до принятия каких-либо инвестиционных решений. (Более подробно см .: 4 вещи, делающие акции рискованной ставкой .)

Дэн Московиц не имеет никаких позиций в СПГ.