Параметры опциона - это производные, базовая ценная бумага которых не является одним запасом, а корзиной ценных бумаг, называемой индексом. Они предоставляют инвесторам возможность торговать опционами на широком рынке без особых хлопот и с относительно небольшим капиталом. В 1980-х годах показатели опционов приобрели заметное значение, когда хеджирование портфеля стало важной концепцией, и Чикагская биржа опционов (CBOE) с тех пор увеличила их популярность. Стратегии для вариантов торговых индексов не так сильно отличаются от стратегий для опционов на акции, хотя есть некоторые исключения.

Основным индексом для этих опционов может быть либо индекс, взвешенный по рыночной капитализации, либо равный индексированный по доллару индекс. Инвестор может либо торговать такими широкими индексами, как S & P-500 или отраслевыми индексами, которые могут быть сосредоточены на таких отраслях, как технология или здравоохранение. Наиболее популярными опциями индекса в США являются индексы S & P 500 (CBOE: SPX), опционы индекса Russell 2000, индекс волатильности CBOE (CBOE: VIX), индекс Nasdaq-100 (NASDAQ: NDX) и S & P-100 Параметры индекса (CBOE: OEX).

Преимущества опций индекса

Для обычного инвестора существуют различные преимущества для торговли опционами индекса:

• Диверсификация : трейдер может получить доступ к большому количеству ценных бумаг с очень мало капитала по сравнению с отдельными опционами на акции, которые подвержены рискам, характерным для компании.
• Меньше волатильности : индекс с широкой основе, как правило, менее волатилен, чем отдельные варианты акций. На отдельные акции могут влиять такие незначительные события, как отчеты о доходах, отчеты аналитиков или просто слухи. Индексы и последующие параметры индекса не так легко затронуты.
• Ликвидность : во всем мире было замечено, что среди всех опционных цепей наиболее предпочтительными являются параметры индекса. Следовательно, обычный трейдер обычно может найти правильную цену и возможность выхода.
• Предопределенный убыток / риск . Как и во всех опционных трейдерах, максимальная потеря, с которой сталкивается покупатель опциона при работе с опционами, - это выплаченная премия . Следовательно, для нового трейдера параметры индекса могут быть хорошим опытом обучения с рычагами при очень небольшом риске.
• Кредитное плечо : трейдеры любят варианты из-за возможности использовать кредитное плечо. Кредитное плечо позволяет трейдерам применять правильные анализы с очень небольшим капиталом. Трейдеры могут делать ставки до 10-кратного их доступного капитала.
• Относительно низкая стоимость : стоимость торговли на широком рынке снижается по сравнению с отдельными вариантами акций или акций. Следовательно, трейдер подвергается только рыночному риску с очень небольшими затратами со значительным потенциалом роста.

В отличие от опционов на акции, преимущественно опционы на основе индексов - денежные средства.Физическое урегулирование по опциону на 500 акций станет кошмаром для обмена клирингом, поскольку получение 500 акций для урегулирования одной сделки громоздко и практически невозможно. Следовательно, некоторые из основных стратегий опций (например, закрытый вызов, который влечет за собой покупку базового кода) трудно реализовать с помощью опций индекса

Ценообразование

Параметры индекса оцениваются так же, как и общие параметры, обычно с помощью Black -Scholes. Цена опциона зависит от следующих переменных: волатильности, времени до истечения срока действия, текущей стоимости базового индекса, цены исполнения и процентных ставок. Варианты опций, являющиеся наиболее ликвидными из всех вариантов, являются фаворитом арбитражных трейдеров, так как они могут использовать их, чтобы заработать значительно безрисковые прибыли.

Различные типы параметров индекса

Параметры индекса также могут быть классифицированы в зависимости от продолжительности варианта. Ниже приведена таблица, предлагающая различные варианты на S & P-500, торгуемые на бирже Chicago Options Options Exchange.

Параметр Описание	Условное число единиц	Расчет
SPX (рассчитано на 3-е пятницы)	100	Наличные деньги
SPX Weekly (Устанавливается в конце каждой недели) > 100	Денежные средства	SPX Конец месяца
100	Наличные деньги	Mini-SPX
10	Наличные деньги	В зависимости от продолжительности, индексированные индексы S & P-500 варианты можно классифицировать как еженедельные, ежемесячные или квартальные варианты. Каждый из этих опций представляет условное значение, равное 100 единицам индекса. Четвертый вариант - это опции Mini-SPX, которые представляют условное значение 10 единиц индекса. Прыжки можно также классифицировать как тип долгосрочного индекса. Краткосрочные варианты SPX котируются с интервалом в 5 пунктов. Это увеличено до 25 пунктов в случае LEAPS.

Варианты также классифицируются по цене исполнения по трем категориям следующим образом: в деньгах, по деньгам и из-за денег.

В качестве примера предположим, что индекс цитируется примерно на 1800 уровнях. Опция вызова с ценой исполнения 1750 будет называться опцией «in-the-money». Тот, у кого цена исполнения 1800 будет опционом «по-деньги», а цена со ставкой 1850 будет опционом «вне денег».

Опция индекса предоставляет держателю определенные договорные права в соответствии со стандартным соглашением. Как правило, они включают право на использование опциона и расчет опционов наличными в день исполнения.

Параметры индекса также могут быть классифицированы как европейские или американские варианты, основанные на дате расчета. Большинство опций индекса - это варианты европейского стиля с наличными деньгами, за исключением нескольких. В вариантах европейского стиля вариант можно использовать только по истечении срока действия. В большинстве стран расчет производится на следующий день после истечения срока действия, наличными. Расчет уровней индексов для расчетов отличается от страны к стране. Большинство опций используют значение индекса на дату истечения срока действия в качестве расчетной цены. Параметры индекса можно классифицировать как a. м. или p. м. улажен. A. m. расчет основан на цене открытия индекса как расчетной цены, тогда как в с.м. расчет, как показывает название, расчетная цена основана на цене закрытия индекса. Существуют определенные различия в расчете цены закрытия. Это может быть либо последняя торгуемая цена, либо взвешенная цена индекса за последние 30 минут торгов.

Налогообложение

Налог на прибыль, полученный от торговли опционами опционов, отличается от страны к стране. В Соединенных Штатах опционы индекса подпадают под категорию контракта 1256 согласно Службе внутренних доходов. Контракт 1256 в соответствии с IRS представляет собой список контрактов, которые на конец года рассматриваются как обозначенные на рынке исходя из их справедливой стоимости и затем облагаются налогом соответственно. Следовательно, 60% общего прироста капитала рассматривается как долгосрочная прибыль, а 40% прибыли рассматривается как краткосрочная прибыль. В других странах (например, в Индии, например) вся прибыль от опционов индекса рассматривается как краткосрочная прибыль, если опцион удерживается менее одного года.

The Bottom Line

Параметры индекса - отличный способ для начинающего трейдера изучить основы инвестирования опциона. Высокая ликвидность и пониженный риск делают их благодатной почвой для изучения преимуществ и недостатков торговли опционами.