Чрезмерная осторожность может привести к тому, что инвесторы избегут потенциально прибыльных иностранных активов. Этот «домашний уклон» может стоить инвесторам значительного объема работы. Считаете ли вы, что безопаснее хранить свои инвестиции близко к дому? Читайте дальше, чтобы узнать, почему вы можете поверить в это и что вы можете с этим поделать.

Домашнее смещение
Домашнее предвзятое отношение является важной частью неприятия риска, и американцы относятся к числу худших преступников. Исследования, проведенные Национальным бюро экономических исследований конца 90-х годов, показали, что американцы имеют 90% своих денег в местных инвестициях, тогда как, например, для Великобритании и Германии домашний уклон падает до 77. 5% и 81. 8 %. Только Япония сообщила больше о домашнем уклоне, на 94. 7%.

Предвзятость и неприятие риска - очень распространенные причины субоптимального построения портфеля, и суть проблемы в том, что люди считают рациональным избегать иностранных инвестиций, потому что они кажутся рискованно. На самом деле, они являются противоположными в правильных пропорциях, обеспечивая диверсификацию, которая так важна для создания хорошего портфеля. Другими словами, для портфеля в целом азиатский фонд, а не некоторые другие американские акции, может фактически снизить общий риск. (Для соответствующего чтения см. Значение диверсификации и Going International .)

Использование нейроэкономики для понимания риска отвращения
Существует больше отвращения к риску, чем можно было бы подумать. Это не просто общая ошибка, отражающая какое-то мимолетное мнение в то время, а часть химического процесса в мозгу инвесторов. Его можно даже обнаружить и отобразить на мониторе! Нейроэкономика, инновационное научное исследование мозга, демонстрирует, что неприятие риска и «домашняя предвзятость» имеют некоторые очень реальные физиологические корни и последствия.

Магнитно-резонансная томография продемонстрировала, что определенные эмоциональные воспоминания могут, благодаря действительной активности мозга, отрицательно влиять на инвестиционные решения. Страх, в частности, вызывает химические процессы в мозге.

Процесс томографии обеспечивает замечательные (разноцветные) изображения головного мозга, раскрывающие многое о природе активности там. Страх перед потерями и отвращением к риску может быть обнаружен визуально и психологическое происхождение, определяемое исследованиями или экспериментами. Другими словами, отвращение к риску не может быть чем-то, что мы можем устранить, и поэтому инвесторы должны научиться преодолевать эту естественную тенденцию, чтобы увеличить свои шансы на успех в инвестировании.

Исследование
В Германии вышеупомянутые концепции были протестированы в эмпирическом исследовании, которое повторило ситуацию с инвестиционным решением. Участвующим субъектам был предоставлен выбор средств для выбора.Этим были выделены вымышленные имена для эксперимента, но они привязаны к фактическим средствам для целей анализа и сравнения.

Таким образом, ситуация непосредственно отражала реальный мир инвестиций. Участники взвесили плюсы и минусы различных инвестиций и решили, что, по их мнению, было правильно для их профилей риска и личных обстоятельств. Участники могли также выиграть реальные деньги, а не столько, сколько в реальной жизни, но достаточно, чтобы воспроизводить реальные процессы принятия решений с разумной точностью.

Прежде чем эксперимент начался, были выявлены области в головном мозге, в которых, вероятно, возникнет конкретный страх потерь, связанных с домашним уклоном. Высшего и разного уровня активности мозга можно было ожидать, если бы инвесторы были нервными и осторожными, а не расслабленными и уверенными. Таким образом, неприятие риска создавало бы определенные страх-связанные «мозговые волны» и влияло бы на инвестора.

Затем участники были «стимулированы» различными вариантами, связанными с внутренними и иностранными инвестициями. Чтобы принимать довольно жесткие решения, как в реальной жизни, сознательно ставить участников в стрессовую ситуацию. Основной выбор был между двумя фондами, в которых участник мог выбрать «инвестировать».

Благодаря этому тщательно сформулированному эксперименту можно было реально измерить, как мозги инвесторов реагировали на решения, связанные с риском.

Страх перед всеми вещами
Эксперимент показал значительно более высокие уровни активации мозга, когда инвесторы столкнулись с иностранными фондами. Другими словами, инвесторы, как правило, чувствовали себя намного безопаснее с отечественными продуктами на чисто субъективном психологическом уровне, и это буквально проявилось на мониторе и изображениях. Оказалось, что все это касается негативных эмоций и несчастных, болезненных прошлых воспоминаний и мало связано с рациональными финансовыми критериями. Другими словами, болезненное прошлое, как было установлено, привело к экономически иррациональному поведению у участников исследования и привело к тому, что они приняли основанные на страхе инвестиционные решения. (Чтобы узнать больше, просмотрите Поиск удачи в иностранных ETF .)

Последствия
Это знание имеет важные последствия для снижения неприятия риска и домашнего уклона. Проблема в том, что воспринимаемый страх, а не реальный риск; это побуждает людей избегать совершенно разумных и потенциально прибыльных инвестиций.

В частности, с момента столкновения 2000-2003 годов фундаментальное доверие к отрасли по-прежнему сильно потрясено, и это может привести людей к переходу от одной крайности к другой - от слишком большого риска до слишком малого. В качестве альтернативы, они могут принять неправильный вид рисков, не беспокоясь об инвестициях дома просто потому, что находятся поблизости. Эта географическая близость не является гарантией безопасности.

Преодоление страха
Не должно быть трудно помочь людям преодолеть хотя бы некоторую степень этого «внешнего страха». Например, советники могут установить, какие инвестиционные опыты у людей были в прошлом, и помочь им понять, почему раньше дела шли неправильно.Первым шагом является то, что люди осознают и признают, что прошлые инвестиции не удались из-за возможных ошибок. Это также относится к другим негативным инвестиционным опытом. (Чтобы узнать больше, см. Сказки из траншей: Оглядываясь назад 20/20 и Удаление препятствий для успешного инвестирования .)

Как только эта сторона болезненного прошлого и его истинные корни были разоблачены и объяснены клиентам, их можно показать, как и почему правильно сбалансированный и хорошо управляемый портфель не должен приводить к повторению прошлых потерь и нищеты. С точки зрения нейроэкономики людям можно сказать, что страх действительно работает на мозге или в мозге и может привести к ошибкам. (Чтобы узнать больше, прочитайте Когда страх и жадность преодолевают и Мастер ваших торговых уловок .)

Некоторые страхи могут быть продуктивными и естественными человеческими эмоциями, но в мир инвестиций, это часто опасно. Чрезмерное, контрпродуктивное отвращение к риску и домашнее предвзятое отношение необходимо преодолеть, уменьшить или искоренить. Основной способ сделать это - получить хороший совет о прошлых, настоящих и будущих инвестициях. Инвесторы не должны допускать, чтобы эмоции и беспокойство подталкивали их неправильно. Скорее, им нужно найти советников, которые заслуживают своего доверия и от кого они действительно могут положиться. В то же время, чем больше людей учатся и знают себя, тем лучше.

Как только люди ужалили один раз, лучшее излечение - это понимание того, почему это произошло и как его можно избежать в будущем. Это достигается за счет того, что инвесторы имеют сбалансированные, разнообразные портфели и, что не менее важно, что они действительно понимают их. Важно понимать, как инвестиционный риск работает (и может быть ограничен), и что составляет правильный уровень для них. Хорошие исследования, надежная информация по ключевым вопросам и разумное международное распространение инвестиций - все это необходимо. (Чтобы узнать больше, прочитайте Определение риска и пирамиды риска и Использование логики для изучения риска .)

Заключение
Это вопрос о том, какие люди знать или думать, что они знают, и устанавливать источники их опасений. Затем инвесторы могут быть образованы и проинформированы соответствующим образом. Результат должен быть ослаблен инвесторами с оптимальным портфелем!