Если вы не обратили внимание на то, что происходит на Уолл-стрит, то давайте посмотрим на самую очевидную точку зрения прямо сейчас. Недавно «Янус Капитал» Билл Гросс заявил Блумбергу следующее: «На рынке облигаций очень мало ликвидности, особенно в высокодоходных долгах. «Еще слышен сигнал тревоги в вашей голове?

Red Alert?

Если вы думаете об инвестировании (или торговле) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), то есть несколько вещей, которые вам нужно знать о рынке высокодоходных облигаций. Во-первых, рынок ценных бумаг с высокой доходностью часто рассматривается как ведущий показатель того, что произойдет на фондовом рынке. (Подробнее см. Ниже: Нежелательные облигации: все, что вам нужно знать .)

Например, в 2000 и 2007 годах более высокие доходности произошли до точки. com crash и недавний финансовый кризис. С 2011 года до нескольких месяцев назад доходность была низкой, что было позитивным показателем для акций. Однако урожайность недавно выросла. Является ли эта установка сценой для краха фондового рынка в 2015 году?

Адвокат дьявола

Давайте играть адвоката дьявола и сказать, что высокая доходность не является ведущим показателем того, что произойдет на фондовом рынке. В конце концов, вы читаете это, потому что хотите читать о облигациях, а не акции. (Подробнее см. Ниже: Будет ли высокое время продолжаться с высокой доходностью? )

Извините, но это все еще плохая новость. Нефть погружается, что, вероятно, связано со значительно сниженным глобальным спросом и увеличением предложения, особенно в Соединенных Штатах. SPDR Barclays High Eield Bond ETF составляет 17% энергии. Таким образом, 5,9% годовой дивидендной доходности не должны выглядеть так привлекательно. Дивиденды не означают многого, если ваша позиция страдает от последовательного осуждения.

Другим фактором здесь является значительный отток средств из высокодоходных фондов, которые составили целых 2 доллара. 7 миллиардов за последние две недели. (Более подробно см .: Слишком рискованны ли облигации с высоким уровнем дохода? )

Добавление топлива к огню заключается в том, что эксперты из телевидения стремятся рассказать о кредитных рынках, которые немного замерзли. У них нет причин лгать о чем-то медвежьем. Поэтому это вызывает обеспокоенность. И даже если они ошибаются, со средним телевидением, страх может быстро распространиться. Дэвид Фабер действительно представил конкретный пример, в котором Quincy Assets не смог получить финансирование в размере 90 миллионов долларов.

Если кредитные рынки замерзнут, то многие нефтяные компании, которые использовали финансирование для разработки и разведки (в основном, связанных с сланцем), будут в беде, а дефолты не могут быть и речи. (Подробнее см. Ниже: 4 ЕФО с высокой доходностью по облигациям .)

Большая фотография

Ниже приводится тип экономической ситуации, когда вы хотите инвестировать в облигации с высокой доходностью: процентные ставки растут и экономика улучшается. Представляете ли вы такую ​​экономическую среду в ближайшем будущем? Это возможно, но это маловероятно. Федеральная резервная система так долго удерживала процентные ставки по одной простой причине: экономика не растет темпами, необходимыми для устойчивого роста.

Инфляционные ожидания в настоящее время вернулись к уровням 2009 года. В этом случае, когда нам удалось получить низкие процентные ставки и количественное смягчение? Это обеспечило ложную надежду, увеличило богатство для тех, кто мог позволить себе инвестировать, безответственные расходы и гору долгов.

Итог

В настоящее время мы живем в экономике, где дефляция становится реальностью, хотя она существует уже много лет (Федеральная резервная система подметает ее под ковром). В этом типе окружающей среды и при падении нефти, вероятно, было бы неразумно инвестировать в высокодоходный фонд с 17% -ным воздействием энергии, несмотря на щедрую доходность. Однако, пожалуйста, сделайте собственное исследование до принятия каких-либо инвестиционных решений. (Подробнее см. Ниже: Junk начинает искать меньше Меньши .)

Dan Moskowitz не владеет акциями ни одной из компаний или ETF, названных в этой статье.