Почти каждая успешная компания имеет свой собственный миф о создании. Возможно, это связано с тем, что основатель выбывает из Стэнфорда, просто стесняясь окончания, два лучших друга, которые возится в гараже своих родителей или будущий генеральный директор, смиренно продавая продукты от двери до двери. Мы все удивляемся, как они это сделали? Большой успех можно отнести к страсти, инновациям и просто быть в нужном месте в нужное время. Но неотъемлемая часть венчурного капитала является частью истории создания, которая часто не упоминается.

Венчурный капитал - это деньги, предоставляемые стартапам в обмен на справедливость или частичное владение бизнесом. Венчурный капитал дико меняет возможности и направление деятельности компании. В некоторых отраслях она стала необходимой составляющей для превращения хорошей идеи в зрелую организацию. Эта дорогостоящая форма привлечения стартового капитала сопряжена с огромным риском для венчурных капиталистов. Предприятия венчурного капитала инвестируют в широкий спектр предприятий на ранних стадиях, поэтому, если несколько компаний являются бюстом, высокая норма прибыли при одном успешном инвестировании может сохранить фирму в черном.

Кто такие венчурные капиталисты?

Венчурный капитал (VC) может поступать из многих источников, но двумя наиболее распространенными источниками являются ангельские инвесторы (лица с глубокими карманами) и венчурные фирмы (фирмы, которые управляют фондами высокого риска с деньгами от частных инвесторов). Ключевыми игроками в мире VC являются, очевидно, предприниматели, стремящиеся к капиталу и венчурным капиталистам, отдающим капитал в обмен на справедливость. Двумя дополнительными ключевыми игроками являются частные инвесторы, которые вкладывают деньги в фонды венчурного капитала, чтобы получить высокую отдачу от инвестиций, и инвестиционные банки, которые полагаются на венчурных капиталистов для поиска, финансирования и наставничества компаний в зрелости. Когда наступит подходящее время, компании понадобится инвестиционный банк для первичного публичного размещения (IPO).

Ангельские инвесторы обычно имеют опыт работы с стартапами и заинтересованы в наставничестве и работе с предпринимателями. Например, серийный предприниматель Сэм Альтман теперь выступает в качестве президента Y Combinator, легендарного ускорителя запуска в Силиконовой долине, который предлагает трехмесячные стипендии по месту жительства и небольшую сумму наличных денег в обмен на справедливость для перспективных молодых компаний (текущий сделка составляет $ 120 000 за 7% акций компании).

Фонды венчурного капитала инвестируются крупными учреждениями, которые стремятся диверсифицировать свой портфель и добавить в свой портфель инвестиции с высоким риском / высоким потенциалом. Пенсионные фонды, университетские фонды, страховые компании и другие учреждения размещают часть своих активов в фондах венчурного капитала и ищут исторически характерные большие прибыли в обмен на получение профиля высокого риска.По данным Inc, с 1999 по 2014 год «15-летний средний годовой доход составлял 22,6 процента. «Инвесторы не имеют прямого контроля над фондом, а скорее предоставляют гибкость менеджерам фондов венчурного капитала. Институциональные инвесторы редко выбирают фонд венчурного капитала из-за какого-либо конкретного запуска. Вместо этого они сосредотачиваются на прошлой работе фирмы VC.

Финансирование семенного фонда

Первый этап компании, которая может получать финансирование, называется начальным этапом. Это время, когда компания по-прежнему в основном представляет собой идею, которая требует финансирования основ, таких как бизнес-план, исследования и разработки или найма небольшой команды. Для предприятий с семенами очень сложно собрать средства из обычных источников. Банки не очень охотно предоставляют кредиты компаниям, не имеющим дохода или истории операций.

В соответствии с законодательством о ростовщичестве банки обязаны устанавливать лимиты на проценты по кредитам. Для особо рискованного займа банки могут попытаться получить твердые активы против долгового финансирования. Поскольку многие новые предпринимательские компании основаны на технологии, у них нет такого капитала или значительных активов. Венчурный капитал обеспечивает клей между первой волной фондов от друзей, семьи и самих основателей до более традиционных, недорогих форм привлечения капитала.

Компромисс: игра с огнем

Венчурные капиталисты, как любители риска, предпочитают творчески компрометировать потенциальную волатильность бизнеса. Они компенсируют высокий риск инвестирования в молодые компании, требуя прямого владения и управления стратегическими бизнес-решениями. Фирма VC может предоставить множество услуг для запуска, включая консалтинг, управление персоналом и логистикой (например, размещение команды в офисном пространстве).

Чтобы продолжать инвестировать, сами венчурные капиталисты нуждаются в капитале. Они получают часть этого капитала от частных инвестиционных компаний. Чтобы привлечь частные акционерные компании, они должны показать историю разумных решений, которые приводят к высокой отдаче от инвестиций. Конечно, компании венчурного капитала также стремятся получить высокую отдачу от инвестиций для обеспечения собственной компенсации.

The Deal

При заключении сделки с начинанием венчурные компании стремятся охватить все возможности. В случае, если запуск является эпическим провалом, фирме VC нужна осторожная защита от падения. С другой стороны, если запуск является безудержным успехом, фирма VC должна поддерживать возможность продолжения участия.

Чтобы защитить от сбоев, фирмы VC берут привилегированную долевую собственность. Это обеспечивает защиту от недостатков в виде контракта, который предоставляет первые права перед владельцами обыкновенных акций до момента, когда возвращается общая сумма инвестиций VC. К числу других наихудших сценариев относятся положения о предотвращении размывания, права наложить вето на определенные решения и сказать о сроках проведения IPO. Компании и частные лица VC почти всегда выбирают совместную инвестицию, формируя потенциальных инвесторов и последователей. Это еще больше снижает риск.

Что делать, если запуск успешный? VC также готовятся к успеху, обсуждая возможность добавить больше денег и увеличить свою долю участия по установленной цене.Другими словами, фирма VC может увеличить свою долю в предприятии без необходимости платить рыночную ставку. Маршрут VC известен как очень дорогая форма капитала, поскольку у них есть такие сильные позитивные запасы.

Куда идут деньги?

Молодым компаниям необходимо собрать деньги для реализации своих идей. Согласно «Гарвардскому деловому обзору», более 80% средств, вложенных венчурным капиталистом, идет на строительство инфраструктуры, необходимой для роста инвестиций в бизнес-расходы (производство, маркетинг и продажи) и баланса (предоставление основных средств и оборотного капитала ). "

Как фирмы венчурного капитала выбирают стартапы, в которые они инвестируют? В первую очередь, венчурные капиталисты ищут высокоразвитые отрасли. Высокопроизводительные рынки привлекательны, поскольку они позволяют упростить возможности выхода, то есть способы продажи компании. Работники инвестиционного банкира ищут компании с высокими темпами роста и выводят их на рынок. Поскольку высокопоставленные компании вызывают много шума, ожидаемые IPO приводят к большим оценкам. Это означает еще большие комиссии для инвестиционного банкира и быстрый переход для венчурных капиталистов. Одним из наиболее важных решений для ВК является план стратегии выхода до того, как рост замедляется.

В мире VC чувствуется личный контакт. Если VC является отставным предпринимателем или успешным бизнесменом, он или она, скорее всего, будут смотреть на отрасль, в которой они имеют опыт или пытаются помочь компаниям по другим причинам, которые не являются строго финансовыми. Поскольку сложнее выявлять компании на ранних стадиях из-за аналогичных профилей роста и производительности, команда менеджеров часто бывает у торговцев, в первую очередь оцениваемых по компетенции и опыту. (Чтобы узнать больше, см. «Как венчурные капиталисты делают инвестиционный выбор».)

Итог

Венчурные капиталисты финансируют молодые компании, которые с трудом берут деньги у обычных кредиторов, таких как банки. В отрасли VC существуют четыре ключевых игрока: стартапы, стремящиеся к капиталу, венчурные капиталисты, анализирующие сделки, инвесторы, требующие возврата, и инвестиционные банкиры, которые стремятся к комиссиям IPO.