Фонды индексов предоставили инвесторам доход, который напрямую связан с отдельными рынками при минимальных затратах на покрытие расходов. Несмотря на их преимущества, не все, похоже, точно знают, что такое индексные фонды и как они сравниваются со многими другими фондами, предлагаемыми разными компаниями.

Активное и пассивное управление
Прежде чем мы углубимся в детали фондовых фондов, важно понять два разных стиля управления взаимными фондами: пассивный и активный.

Большинство взаимных фондов подпадают под категорию активного управления. Активное управление включает в себя искусство выбора акций и рыночных сроков. Это означает, что менеджер фонда поставит свои навыки на тест, пытаясь выбрать ценные бумаги, которые будут работать лучше рынка. Поскольку активно управляемые фонды требуют дополнительных практических исследований и потому, что они испытывают более высокий объем торговли, их расходы выше.

Пассивно управляемые фонды, с другой стороны, не пытаются победить рынок. Пассивная стратегия вместо этого направлена ​​на то, чтобы соответствовать риску и возврату фондового рынка или его сегмента. Вы можете думать о пассивном управлении как подход «покупать и удерживать» к управлению деньгами.

Что такое индексный фонд?
Индексный фонд - это пассивное управление в действии: это взаимный фонд, который пытается имитировать производительность определенного индекса. Например, фонд, который отслеживает индекс S & P 500, будет иметь те же акции, что и в S & P 500. Это так просто! Эти фонды считают, что отслеживание эффективности рынка даст лучший результат по сравнению с другими фондами.

Помните, когда люди говорят о «рынке», они чаще всего ссылаются либо на промышленный индекс Dow Jones, либо на S & P 500. Однако есть и другие индексы, отслеживающие рынок, такие как Nasdaq Composite, общий индекс рынка Уилшира, Russell 2000 и другие. (Подробнее об этой теме см. В этом Учебнике по индексу .)

Какие преимущества они предоставляют?
Есть две основные причины, по которым кто-то выбирает инвестировать в индексный фонд. Первая причина связана с теорией инвестиций, известной как эффективная рыночная гипотеза. В этой теории утверждается, что все рынки эффективны и что инвесторы не могут превышать нормальные доходы, потому что вся соответствующая информация, которая может повлиять на цену акции, уже включена в ее цену. Таким образом, менеджеры индексных фондов и их инвесторы считают, что если вы не можете победить на рынке, вы можете присоединиться к нему.

Вторая причина выбора индекса фонда - низкие коэффициенты расходов. Как правило, диапазон для этих средств составляет около 0. 2-0. 5%, что намного ниже 1. 3-2. 5% часто наблюдаются за активно управляемыми фондами. Но экономия средств не прекращается. Индексные фонды не имеют комиссий за продажу, известных как грузы, которые есть во многих взаимных фондах.

На рынках быков, когда доходность высокая, эти коэффициенты не так заметны для инвесторов; однако, когда медвежий рынок приходит, более высокие коэффициенты расходов становятся более заметными, поскольку они непосредственно вычитаются из скудных доходов. Например, если доходность по взаимному фонду составляет 10%, а коэффициент расходов - 3%, то реальная доходность инвестору составляет всего 7%.

Что вы пропустили?
Один из главных аргументов активных менеджеров заключается в том, что, инвестируя в индексный фонд, инвесторы отказываются от своего участия до того, как они уже начали работу. Эти менеджеры считают, что рынок уже победил инвесторов, которые покупают эти средства. Поскольку индексный фонд будет всегда получать доход, идентичный тому, который наблюдается на рынке, он отслеживает, инвесторы-индексы не смогут участвовать, если происходят какие-либо аномалии. Например, во время технологического бума конца 90-х годов, когда компании с новыми технологиями достигли рекордных высот, индексные фонды не смогли сопоставить рекордные суммы некоторых активно управляемых фондов.

Каковы результаты?
В целом, когда вы смотрите на эффективность взаимных фондов в долгосрочной перспективе, вы можете видеть тенденцию активно управляемых фондов, которые не соответствуют индексу S & P 500. Общая статистика заключается в том, что S & P 500 превосходит 80% паевых инвестиционных фондов. Хотя эта статистика верна через несколько лет, это не всегда так.

Лучшее сравнение дает Бертон Малкиэль, человек, который популяризировал эффективную теорию рынка в своей книге «Случайная прогулка по Уолл-стрит». Издание 1999 года его книги начинается с сравнения инвестиций в размере 10 000 долларов США в индексный фонд S & P 500 на ту же сумму в среднем активно управляемом взаимном фонде. С начала 1969 года по 30 июня 1998 года индексный инвестор опережал почти 140 000 долл. США: ее первоначальные 10 000 долл. США увеличились в 31 раз до 311 000 долл. США, в то время как инвестор по активному фонду оказался всего лишь 171,950 долл. США .

Улучшены ли фонды индексов?
Верно, что в краткосрочной перспективе некоторые взаимные фонды будут превосходить рынок на значительные суммы. Но сбор хороших средств из тысяч (буквально), которые существуют, почти так же сложно, как собирать акции самостоятельно! Независимо от того, верите ли вы на эффективные рынки, издержки в большинстве взаимных фондов делают очень трудным опередить индексный фонд в долгосрочной перспективе.