Управляемые фьючерсные фонды предлагают альтернативу инвесторам, которые хотят добавить холдинги в свой портфель за пределами акций или традиционных паевых инвестиционных фондов. Эти средства управляются управляющими товарными торговыми агентами, которые, по сути, являются государственными управляющими денежными средствами, необходимыми для регистрации в Комиссии по торговле товарными фьючерсами.

Фьючерсные фонды предоставляют инвесторам возможность достичь диверсификации в своих портфелях за счет инвестиций в иностранную валюту, драгоценные металлы, зерна и процентные свопы, а также фьючерсы на облигации и индексы акций. Короче говоря, управляемые фьючерсные фонды - это не ваш типичный взаимный фонд. Если вы являетесь инвестором, который рассматривает управляемые фьючерсы, есть один очень важный фактор, который следует учитывать во-первых: стоимость.

Управляемые фьючерсные фонды: следите за скрытыми сборами

По данным BarclayHedge, индустрия управляемых фьючерсов занимала 342 доллара. 3 миллиарда в активах под управлением через третий квартал 2016 года. Потенциал для меньшего риска и более высокой прибыли, связанной с этими фондами, подстегнул их популярность. В декабре 2016 года 41% финансовых консультантов заявили, что планируют увеличить выделение управляемых фьючерсных фондов на своих счетах клиентов в 2017 году.

Хотя диверсификация, которая управляла предложением фьючерсных фондов, привлекательна, она может стоить дорого. В некоторых случаях управляемые фьючерсные фонды не могут полностью раскрывать все сборы, которые они взимают с инвесторов. В результате инвесторы в конечном итоге расстаются с большей долей их прибыли, чем они ожидали. (Более подробно см. 9 Заблуждения об управляемых фьючерсах. )

В январе 2016 года, например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США определила, что Equinox Fund Management LLC переплатила инвесторам и не раскрыла свой метод оценки для некоторые холдинги в одном из своих управляемых фьючерсных фондов, Frontier Fund. Equinox согласилась возместить 5 долларов США. 4 миллиона к инвесторам в чрезмерных размерах платы за управление, в дополнение к выплате штрафа в размере 400 000 долларов США.

В недавнем отчете Wall Street Journal проливается свет на оценку цен в управляемых фьючерсных фондах, цитируя в качестве примера Фонд стратегии Equinox Campbell. Этот фонд, который в конце декабря 2016 года составлял около 738 млн. Долл. США, инвестирует как в фьючерсные контракты, так и в свопы общего возврата. Это средство, которое позволяет банкам передавать рыночный и кредитный риск базового актива для увеличения прибыли.

То, что инвесторы могут не понимать, заключается в том, что управляющий портфелем управляемого фьючерсного фонда может вычитать комиссионные с этих обменов с полной доходностью. Например, Фонд стратегии Equinox Campbell, как сообщается, выплатил 0,35% своих активов, чтобы покрыть банковские сборы за свопы общего возврата в 2015 году.В то же время он выплатил 1% от общего объема активов фонда и 20% от торговой прибыли в Campbell & Co. of Baltimore, управляющего портфелем фонда.

В проспекте за декабрь 2016 года коэффициент чистой стоимости акций класса А был равен 1,15%. Это не кажется необычайно чрезмерным по сравнению с другими активно управляемыми фондами, но проблема в том, что эта цифра не включает дополнительные расходы на свопинг. Эти затраты вместо этого вычитаются из валовой прибыли. В проспекте фонда указывается, что инвесторы могут заплатить дополнительно 1,35% в совокупном вознаграждении за управление и производительность, но если вы не читаете мелкий шрифт, его легко пропустить.

Хотя раскрытия информации, которые управляют фьючерсными фондами, достаточны для соответствия нормам SEC, может быть слабое звено в цепочке, если инвестор полагается на финансового консультанта, чтобы помочь в принятии инвестиционных решений. Это может привести к неприятному удивлению, если вы инвестируете в управляемые фьючерсные фонды с ожиданием более высокой прибыли, только чтобы ваши инвестиционные показатели уменьшались сборы. (Подробнее см. 8 Инвестирование сборов, которые вы не должны платить. )

Лимит

Прежде чем покупать деньги в управляемые фьючерсные фонды, убедитесь, что у вас есть полное представление о том, инвестируя в - и что вы собираетесь платить за эти инвестиции. Если вы покупаете акции управляемых фьючерсов и акций через посредников или зарегистрированных консультантов по инвестициям, попросите дать четкое объяснение графика сборов. В частности, выясните, инвестирует ли фонд в свопы с полным возвратом, и если да, то какие сборы взимаются. Чем больше вы знаете заранее, тем легче будет оценить, сколько прибыли вы можете ожидать от своих инвестиций.