Спекулянты получают плохой рэп, особенно когда всплеск цен на нефть или стоимость валюты разрушаются. Это связано с тем, что СМИ часто смешивают линию между спекуляцией и манипуляциями. Манипуляция приводит к общему экономическому ущербу, тогда как спекуляция выполняет несколько важных функций, которые поддерживают нашу экономику здоровой. В этой статье мы рассмотрим функцию спекулянтов на рынке.

Учебник: Величайшие рыночные сбои

Что такое спекулянт?
Прежде чем мы углубимся, мы должны провести различие между спекулятором и вашим типичным посредником. Посредник можно рассматривать как средство, с помощью которого распространяются продукты. Было бы совсем другим миром, если бы продукты, которые нам нужны и / или хотели, были произведены поблизости. Чаще всего каждый продукт в вашем доме имеет по крайней мере компонент, который совершил международный рейс, чтобы добраться туда. Наценка посредника обычно соответствует материалам и накладным расходам, которые используются для отправки, сортировки, суммирования и отображения этих продуктов в магазине рядом с вами, плюс некоторая прибыль, чтобы посредник выполнял эту функцию. Это дает кленовый сироп на Гавайях, корейские ноутбуки в Нью-Йорк и другие продукты в пункты назначения, где более высокая прибыль может быть реализована.

В отличие от этого, спекулянт делает свои деньги через контракты, которые позволяют ему контролировать товары, не имея при этом прямого обращения с ними. Вообще говоря, спекулянты не устраивают пересылку и хранение товаров, которые они контролируют. Этот подход «под руку» дал спекулянтам ошибочный образ отчужденных финансистов, прыгающих на рынки, на которые они не заботятся, чтобы получить прибыль от производителей - типов солей земли, которые законодатели всегда требуют защитить. (Чтобы узнать больше, см. Как профинансировать спекулянты из параметров? )

Избежание недостатков
Наиболее очевидная функция, которую люди упускают при критике спекулянтов, - это их способность справляться с нехваткой. Недостатки опасны, поскольку они приводят к росту цен и / или нормированию ресурсов. Если засуха убивает половину урожая сена в течение определенного года, естественно ожидать, что цена сена удвоится осенью. Однако при более широком использовании эффекта масштаба эти недостатки не так просты. Вот почему спекулянты товаров помогают следить за общим производством, признавая нехватку и перемещая продукт в нужные места (и, следовательно, более высокую прибыль) через посредников - посредников, которые используют фьючерсные контракты для контроля своих издержек. В этом смысле спекулянты выступают в роли финансистов, чтобы позволить посреднику поддерживать поток, распространяющийся по всему миру.

Больше, чем просто финансирование посредников, спекулянты влияют на цены товаров, валют и других товаров, используя фьючерсы, чтобы стимулировать накопление запасов против нехватки.Просто потому, что мы хотим дешевую нефть или манго, это не значит, что мы должны обвинять спекулянтов в повышении цен. Чаще всего другие факторы, такие как ОПЕК и тропические ураганы, повышают риск более неустойчивой цены в будущем, поэтому спекулянты повышают цены сейчас, чтобы сгладить потенциально большие будущие цены. Более высокая цена усугубляет текущий спрос, уменьшает потребление и стимулирует больше ресурсов - больше людей, чтобы заняться выращиванием манго или больше средств для разведки нефти, - входить в растущие запасы. Это сглаживание цены означает, что, хотя вы, возможно, не цените выплату 5 долларов за газ или манго, вы всегда сможете найти их.

Предотвращение манипулирования
В то время как люди могут признать важность спекулянтов в предотвращении дефицита и сглаживании цен, очень немногие ассоциированные спекуляции с защитой от манипуляций. На рынках со здоровыми спекуляциями, которые участвуют во многих разных спекулянтах, гораздо сложнее осуществить крупномасштабные манипуляции и гораздо более дорогостоящие попытки (и даже более дорогостоящие при неудаче). И г-н Медь, и серебро четверг являются примерами текущих манипуляций, которые в конечном итоге рухнули, когда все больше спекулянтов рынка вступили в противоположные сделки. Чтобы избежать манипуляций на рынках, нам нужно больше спекуляций, а не меньше. (Более подробно, читайте Медный король: империя, построенная на маневрах .)

В тонко торгуемых рынках цены обязательно более волатильны, а шансы на манипуляции увеличены, потому что у нескольких спекулянтов может быть гораздо больший эффект. На рынках, где нет спекулянтов, власть управлять ценами колеблется ежегодно между производителями и посредниками / покупателями в зависимости от здоровья урожая или урожайности товара. Эти мини-монополии и монопонии приводят к большей волатильности, передаваемой потребителям в виде разных цен.

Последствия и валюта
Даже когда мы покидаем уровень товаров и переходим на один из крупнейших рынков в мире, форекс, мы можем видеть, как спекулянты необходимы для предотвращения манипуляций. Правительства - одни из самых вопиющих манипуляторов. Правительства хотят получить больше денег для финансирования программ, а также хотят иметь надежную валюту для международной торговли. Эти конфликтующие интересы побуждают правительства к привязке к своим валютам, раздувая истинную ценность для оплаты внутренних расходов. Это валютные спекулянты посредством короткого замыкания и других средств, которые делают правительства честными, ускоряя последствия инфляционной политики. (Чтобы узнать больше, проверьте Силы по курсу обмена .)

Покажите мне деньги
Спекулянты могут зарабатывать много денег, когда они правы, и это может вызвать гнев и потребителей. Но эти негабаритные прибыли сбалансированы с теми рисками, которые они защищают тех же потребителей и производителей. Для каждого спекулянта, производящего миллионы по одному контракту, по крайней мере равное количество теряет миллионы на торговле - или доллар на каждом из миллионов мелких сделок. На очень неустойчивых рынках, подобных тем, которые происходят после стихийного бедствия или события черного лебедя, спекулянты часто теряют деньги в целом, сохраняя цены стабильными, делая разницу из своих глубоких карманов.

Ухватить спекулянтов
В совокупности спекуляции помогают нам гораздо больше, чем это может когда-либо причинить нам боль, переместив риск тем, кто может с финансовой точки зрения справиться с этим. Несмотря на недоразумение и негативность, с которыми сталкиваются спекулянты, потенциал для внеочередной прибыли будет продолжать привлекать людей, пока правительства не влекут за собой их забвение. Со всей негативностью, направленной на торговцев и спекулянтов, нам легко забыть, что их деятельность поддерживает цены, предотвращает нехватку и увеличивает уровень риска, который они берут на себя. Я не хочу становиться спекулянтом, но важно, чтобы мы сохраняли спекулятивные инвестиции для людей, которые это делают - более чем важно, это необходимость для здорового рынка и динамичной экономики. Вам не нужно становиться спекулянтом или даже обнимать следующий, который вы видите, просто помните, что в следующий раз, когда вы заплатите 5 долларов за галлон за газ, это значит, что мы все еще останемся на следующей неделе, году, десятилетие и век. (Более подробно см. Как получить цену на газ .)