McKesson Corporation (NYSE: MCK MCKMcKesson Corp137. 61 + 0. 40% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) - крупный оптовый дистрибьютор наркотиков который также занимается продажей медикаментов и решений в области информационных технологий в области здравоохранения. Для крупных, зрелых компаний, таких как McKesson, для конкурентных отраслей, основных финансовых инструментов, чтобы определить эффективность прибыли и оптимальное распределение капитала. Таким образом, валовая маржа, оборот активов и коэффициент выплаты дивидендов являются тремя важными показателями при анализе McKesson.

1. Валовая маржа

Валовая маржа - это соотношение прибыли после себестоимости проданных товаров до выручки, и она измеряет, какой доход компания может производить исключительно от продажи товаров или предоставления услуг, независимо от структуры корпоративного операционного расхода. В оптовой фармацевтической промышленности стоимость проданных товаров обычно составляет более 90% продаж, поэтому валовая прибыль является важным соотношением для отслеживания прибыльности. Многие административные и маркетинговые расходы фиксируются в краткосрочной перспективе, делая валовую прибыль важным фактором, влияющим на колебания прибыли.

Валовая маржа McKesson составляла 6,1% за 12 месяцев, закончившихся в декабре 2015 года. Валовая маржа была относительно стабильной для компании в последние периоды, хотя эта величина падает почти до уровня, достигнутого в в последнее десятилетие. McKesson возглавляет конкурентов AmerisourceBergen Corporation и Cardinal Health Inc., причем первые испытывают снижение валовой прибыли. Преимущество McKesson может указывать на превосходную мощность ценообразования, лучший источник продукции или более эффективную практику.

2. Оборот активов

Оборот активов - это отношение объема продаж к среднему значению активов за данный период, и оно измеряет эффективность, с которой компания может использовать свои активы для получения дохода. Фирма должна развернуть капитал, чтобы продолжать расширяться и совершенствоваться, поэтому оборот активов помогает проанализировать эффективность этого развертывания. По мере того, как компании созревают, быстрый рост становится все труднее достичь, а долгосрочные темпы роста доходов приближаются к росту валового внутреннего продукта, особенно в крупных, разнообразных корпорациях.

Зрелые компании продолжают генерировать денежные средства, даже когда рост продаж становится относительно застойным, что делает принятие решений о распределении капитала очень важным. Крупные фирмы часто возвращают избыточные денежные средства акционерам в качестве дивидендов или выкупа акций, часто добиваясь неорганического роста за счет приобретения небольших фирм. Если оборот активов падает слишком низко, компания, вероятно, должна распределить больше наличных средств акционерам, поскольку он больше не может распределять капитал таким образом, чтобы доходность превосходила другие возможности на рынке.

За 12 месяцев, закончившихся декабря 2015 года, МакКессон сообщил о доходах в размере 189 миллиардов долларов со средними активами в 55 долларов.1 млрд., В результате чего коэффициент оборачиваемости активов составил 3, 43. Это увеличение по сравнению с предыдущими двумя финансовыми годами, но оно значительно ниже, чем 4,4 оборот активов, достигнутый за последнее десятилетие. Ближайшие сверстники МакКессона имеют более высокие коэффициенты оборачиваемости активов, с кардиналом Health и AmerisourceBergen, надрезами 3. 74 и 5. 52 соответственно.

3. Коэффициент выплаты дивидендов

Коэффициент выплаты дивидендов измеряет сумму выплаченных дивидендов по отношению к полученным доходам. Поскольку потенциал роста становится ограниченным в созревающих компаниях, они могут вернуть акционерам большую часть денежных средств, полученных от операций. Дивидендная доходность является важной относительной метрикой оценки для крупных, стабильных компаний, таких как McKesson, и роста дивидендов является важной статистикой, используемой для моделирования собственной оценки для таких компаний, поэтому коэффициент выплаты дивидендов является важным компонентом оценки.

Коэффициент выплаты McKesson 10. 9% значительно ниже его недавнего максимума в 16,8%, в основном из-за того, что прибыль на акцию (EPS) более волатильна, чем дивиденды. Конкуренты Cardinal Health Inc. имеют гораздо более высокий коэффициент выплат, в то время как у AmerisourceBergen Corporation с 2008 года коэффициент выплат ниже 11%, хотя в последние периоды компания не получала положительный доход. Коэффициент низких оборотов McKesson и коэффициенты выплаты дивидендов могут вызвать у некоторых инвесторов призыв к возврату наличных денег акционерам, но McKesson также имеет самый низкий дивидендный доход своей группы сверстников, то есть покупатели акций MCK уже платят пропорционально больше за дивидендный доход, чем покупатели CAH или ABC.