Инвесторы должны отказаться от попытки принятия решений на основе макроэкономических прогнозов.

Этот совет может противоречить культуре инвестиций, созданной крупными новостными новостями, но рассмотрим альтернативу: инвестор должен определить правильный макроэкономический прогноз, которого много, а затем сделать правильный выбор инвестиций, из которых есть тоже много. Даже самые высококвалифицированные экономисты часто неправильно интерпретируют макроэкономические данные.

Шансы тонкие, что инвесторы будут делать лучше. Вместо этого инвесторы должны понимать фундаментальные реалии, представленные в микроэкономической теории. Это более тонкая и более развитая наука с гораздо меньшими недостатками, чем макроэкономика. В результате существует гораздо меньший потенциал для значительной ошибки инвестиций.

Микро против макроса: два вида экономики

Большинство экономистов, хотя, конечно, не все из них считают, что для изучения отдельных рынков по сравнению со всей экономикой нужны разные методы. Современное различие между микроэкономикой и макроэкономикой не составляет даже 100 лет, и эти термины, вероятно, первоначально заимствованы из физики. Физики отделяют микроскопическую или атомную физику от молярной физики или то, что воспринимается человеческими чувствами. Идея состоит в том, что микроскопическая физика описывает, как мир действительно есть, но молярная физика - полезное сокращение и эвристическое устройство.

Однако экономика справляется с различием почти в обратном порядке. Несмотря на то, что большинство экономистов согласны с основными принципами микроэкономического анализа, область макроэкономики росла из-за неудовлетворенности предполагаемыми ограничениями в прогнозируемых результатах микроэкономики. Не существует широкого соглашения о выводах, сделанных в ходе макроэкономических исследований. Поэтому это не сокращает микроэкономические истины.

Как работает каждое поле

Микроэкономика относится к отдельным домохозяйствам, фирмам или отраслям. Он измеряет пересечение спроса и предложения в этих узких диапазонах и, по сути, игнорирует другие факторы, чтобы лучше понять реальные отношения. Часто представленный графически, микроэкономический анализ во многом основан на логике и показывает, как цены помогают координировать деятельность человека в точке равновесия.

Макроэкономика протекает совсем по-другому. Он пытается измерить явления в масштабах всей экономики, главным образом, посредством агрегированной статистики и эконометрических корреляций. Например, в микроэкономике усложняющие переменные часто сохраняются постоянными, чтобы изолировать действия участников от конкретных изменений. Это меняет макроэкономику, где сначала собираются исторические данные, а затем исследуются темы неожиданных результатов.Для этого требуется, чтобы огромное количество реальных знаний было сделано правильно, а в некоторых случаях у макроэкономистов даже нет необходимых инструментов для измерения.

Инвесторы нуждаются в Micro, Not Macro

Микроэкономика охватывает конкретные регуляторные изменения и конкурентное давление.

В отличие от этого, неясно, нужны ли инвесторам макроэкономика для принятия правильных решений. Уоррен Баффет однажды назвал макроэкономическую литературу «забавными документами» и пошутил: «Я не могу придумать, какое время они повлияли на решение о запасе или компании». Не каждый инвестор или управляющий фондом согласился бы с этим чувством, но он говорит, что когда такая выдающаяся фигура уверенно игнорирует всю науку.

Экономика - чрезвычайно сложная и динамичная система. Чтобы заимствовать условия электротехники, трудно определить реальные сигналы в макроэкономике, поскольку данные являются шумными. Макроэкономисты часто не согласны с тем, как эффективно измерять или как делать прогнозы. Некоторые новые экономисты всегда появляются с другой интерпретацией или вращением. Это позволяет инвесторам делать неправильные выводы или даже принимать противоречивые показатели.

Инвесторы должны быть осторожными

Инвесторы должны изучать основную экономику, хотя ограничения в области предоставляют широкие возможности для сбивания с толку. Экономисты часто представляют информацию окончательно, чтобы звучать авторитетно или научно, но большинство экономистов делают плохие прогнозы. Однако это не мешает им делать более смелые прокламации, каждый по темам с большой неопределенностью.

Инвесторы должны продемонстрировать более смирение, и именно здесь микроэкономика может действительно помочь. Нецелесообразно пытаться предсказать, где S & P 500 будет через 12 месяцев или каков будет уровень инфляции в Китае в то время. Но инвесторы могут попытаться найти компании с продуктами, демонстрирующими низкую ценовую эластичность спроса, или определить, какие отрасли больше всего зависят от низких цен на нефть или требуют больших капитальных затрат для выживания.

Большинство инвесторов покупают корпоративный капитал или долг, либо напрямую, либо через фонд. Микроэкономика может помочь определить, какие корпорации, скорее всего, будут эффективно использовать свои ресурсы и получать более высокую прибыль, а инструменты анализа легко понять. Макроэкономика может быть более амбициозной, но до сих пор она имеет гораздо худший послужной список.