Вы инвестируете в что-то, что обеспечивает высокую доходность и низкую волатильность? Комбинацию этой функции часто ищут, но почти никогда не обнаруживают. Одной из причин, почему это неуловимо, является то, что MLPs - товарищество с ограниченной ответственностью, ограниченное партнерство, которое открыто продается, - не находятся на радаре большинства инвесторов. Если вы спросите у среднего инвестора, есть ли у них контакт с MLP, они, вероятно, скажут: «Что это? «

Плюсы МЛП

Для того, чтобы бизнес квалифицировался как товарищество с ограниченной ответственностью, 90% дохода должно быть связано с природными ресурсами. В то время как некоторые MLP работают в сфере товаров, недвижимости и хранения энергии, крупнейшие и самые популярные MLP управляют трубопроводами для нефти и природного газа. (Более подробно см .: Как отличает MLP от других бизнес-структур? )

Поскольку энергетические рынки колеблются по-крупному - это, вероятно, будет продолжаться - ваша первая проблема может быть связана с тем, или нет, мы увидим еще одно падение в этих ценах. МЛП будут иметь небольшой успех, если цены на энергоресурсы упадут, но ничего не по сравнению с его сверстниками. Это связано с тем, что большинство МЛП блокируются долгосрочными контрактами и имеют хеджирование цен.

Еще один положительный момент заключается в том, что ежеквартальные распределения, которые вы получаете, связаны с денежным потоком, который имеет тенденцию быть устойчивым. И есть более хорошие новости об этих квартальных дистрибутивах.

Налоговые преимущества, недостатки

Ежеквартальные выплаты, которые вы получаете, откладываются на 80% -90%. Кроме того, когда вы продаете свои подразделения, вы должны платить налог на прирост капитала; он не будет рассматриваться как обычный доход. Однако это не все хорошие новости в налоговой сфере. (Подробнее см. MLP ETFs против MLP ETN. )

Вы не можете использовать чистый убыток для компенсации доходов в текущем году. Когда вы в конечном итоге продаете все свои подразделения, вы можете использовать чистый убыток для компенсации дохода. Еще один потенциальный недостаток заключается в том, что если вы разместите MLP на учетной записи IRA, вам, возможно, придется заплатить необлагаемый налоговый доход от бизнеса, также известный как UBTI. (Вы также увидите, что это называется UBIT - Не связанный с подоходным налогом бизнес-подоходный налог.) Но если у вас есть хороший консультант по налогам, то вы можете предотвратить это тяжелое 39. 6% налоговое обязательство. Отчисления покрывают первые $ 1 000, и во многих случаях можно получить UBTI на отрицательную территорию.

Другим отрицательным моментом является то, что, поскольку многие MLP работают более чем в одном состоянии (конвейеры обычно растягиваются через строку состояний), вам нужно будет заполнить форму K-1 более чем в одном состоянии. Ваш бухгалтер, скорее всего, взимает с вас больше за это. Конечно, если у вас большие инвестиции в MLP, то это будет рассматриваться как небольшая плата на относительной основе.

Если вы хотите избежать уплаты налогов на MLP, есть лазейка: используйте свой MLP для планирования недвижимости. Поступая таким образом, вы избегаете уплаты налогов, и вашему наследнику также не нужно платить налоги.Базовая стоимость также будет сброшена до рыночной цены на дату передачи. (Более подробно см .: 1 MLP выглядит лучше, чем партнеры по передаче энергии. )

Потенциальные инвестиции

Исторически МЛП предлагали высокую доходность и низкую волатильность, но волатильность в последнее время увеличилась из-за неопределенного рынка условия. Если вы ищете диверсификацию для MLP, посмотрите на Alerian MLP ETF (AMLP AMLPAlerian MLP11. 00 + 0. 73% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Этот ETF ETFAberd EmMk SmCo14. 40-0. 28% Создано с Highstock 4. 2. 6 отслеживает крупнейшие MLP в мире и по состоянию на 25 июня 2015 года имеет чистые активы в размере 8 долларов США. 79 миллиардов. За последний год он обесценился на уровне 14. 33%, и в настоящее время он составляет 7. 01%. Соотношение расходов относительно велико для ETF: 0,85%. Если вы не хотите инвестировать в ETF с высоким коэффициентом расходов и не требуете диверсификации в MLP, то вы можете посмотреть на верхние холдинги в этом ETF для идей. Ниже представлена ​​диаграмма с базовыми метриками для:

• Партнеры по продуктам для предприятий LP (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 02-0. 36% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) > Williams Partners LP (WPZ
• WPZWilliams Partners LP37. 26 + 0. 22% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) Партнеры по передаче энергии, LP (ETP
• Партнеры ETPEnergy Transfer LP17. 34 + 0. 87% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) Magellan Midstream Partners LP (MMP
• MMPMagellan Midstream Partners LP69. 35-0. 06% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) Plains All American Pipeline, LP (PAA
• PAAPlains All American Pipeline LP21. 47 + 3. 37% Создано с Highstock 4. 2. 6 >) Тикер Рыночная капитализация

Трейлинг P / E	1-летняя эффективность акций	Дивидендная доходность	Бета	EPD	Партнеры по продуктам EPDEnterprise LP25. 02-0. 36%
Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 60. 1 млрд. 22. 07	55. 02%	4. 87%	0. 77	WPZ	WPZWilliams Partners LP37. 26 + 0. 22%
Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 29. 24 миллиарда 682. 74	-7. 70%	6. 40%	1. 03	ETP	Партнеры ETPEnergy Transfer LP17. 34 + 0. 87%
Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 26. 74 миллиарда 62. 21	-7. 03%	7. 40%	0. 49	MMP	MMPMagellan Midstream Partners LP69. 35-0. 06%
Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 17. 58 миллиардов 22. 54	-7. 93%	3. 70%	0. 94	PAA	PAAPlains All American Pipeline LP21. 47 + 3. 37%
Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 17. 71 млрд. 22. 32	-25. 10%	6. 20%	0. 71	Bottom Line	Что касается последних результатов, вы можете увидеть цифры и знать, чего ожидать в определенной степени. Современные экономические условия не приводят к вероятности роста цен на энергоносители. Поскольку МЛП не слишком чувствительны к ценам на энергоносители, это не является серьезным негативным фактором, но и не является положительным. С точки зрения налогообложения преимущества перевешивают недостатки. В заключение, должны ли MLP быть частью вашего портфеля, зависит от вашей избирательности, налогового консультанта и инвестиционного таймфрейма.Это может быть не идеальное время для инвестиций в MLP, но они обязательно должны быть на вашем радаре. (Более подробно см .:

Есть ли смысл иметь MLP в IRA?

) Дэн Московиц не владеет акциями в AMLP, EPD, WPZ, ETP, MMP или PAA.