Новые правила фондового рынка, вступившие в силу в конце этого года, вызывают спонсоров плана 401 (k) и финансовых консультантов, которые предоставляют им рекомендации пересмотреть выбор своего плана варианта с наличными средствами для своих участников , Эти ожидающие изменения заставляют много планов смотреть на альтернативы фонду денежного рынка, предлагаемому в настоящее время для планирования участников. Вот посмотрите на эти изменения и некоторые из доступных альтернатив.

Новые правила

В ответ на финансовый кризис появились новые правила для фондов денежного рынка. Основными компонентами, которые будут изменяться для некоторых фондов денежного рынка, являются: (Подробнее см .: Потенциал денежного рынка: Резервный фонд Meltdown .)

Плавающая стоимость чистых активов (NAV) . Это изменение от постоянных $ 1 за акцию, которые традиционно преобладали в мире денежного рынка. Как только новые правила вступят в силу в октябре, фонды денежного рынка, повлиявшие на это изменение, будут оценены с использованием методологии рыночной стоимости, а цена акций будет равна четырем десятичным знакам (например, 1 0000 долларов США).

• Институциональные фонды первичного денежного рынка и институциональные муниципальные и не облагаемые налогом фонды денежного рынка будут подпадать под действие этих новых правил.
• Фонды государственного денежного рынка (как институциональные, так и розничные), фонды розничного денежного рынка и розничные муниципальные и не облагаемые налогом фонды денежного рынка не будут обладать плавающей NAV.

Плата за ликвидность и ворота погашения . Это будет иметь место, если на недельной основе ликвидные активы упадут ниже 30% от общих активов фонда. Если это произошло, тогда совет фонда мог бы: (Подробнее см. Влияние правил нового денежного рынка .)

• Ввести 2% -ную плату за ликвидность при погашении.
• Приостановить выкуп из фонда на срок до 10 рабочих дней, но не более 10 рабочих дней в течение любого 90-дневного периода.
• Кроме того, если ликвидные активы упадут до менее 10% от чистых активов, тогда фонд должен наложить до 1% выкупного взноса. Совет фонда имеет определенную свободу действий, чтобы наложить комиссию в размере до 2% или вообще не взимать плату, если они считают, что это отвечает интересам фонда.
• Все фонды денежного рынка, освобождаемые от простых и муниципальных / не облагаемых налогом, подлежат залоговым платежам за ликвидность и выкуп.
• Государственные денежные средства, как розничные, так и институциональные, освобождаются, хотя фонд в этих категориях может принять эти пошлины и ворота, если они полностью раскрывают это акционерам перед началом.

Последствия для 401 (k) Планы

Согласно The Wall Street Journal , около 47% планов с установленными взносами предложили вариант с денежным рынком с 2014 года. Хотя муниципальные или не облагаемые налогом фонды денежного рынка не являются проблемой для планов с установленными взносами, многие планы в настоящее время предлагают фонды первичного денежного рынка.(Подробнее см. Ниже: Как финансовые консультанты могут выиграть план спонсоров Клиенты .)

Многие финансовые консультанты, которые работают с спонсорами плана 401 (k), стремятся уйти от этих фондов основного денежного рынка и в государственные денежные средства. Хотя маловероятно, что платежи за выкуп или плата за ликвидность будут вступать в игру с любой частотой, многие спонсоры плана неохотно рискуют, что их участникам будет отказано в доступе к их остаткам в фонде денежного рынка, или, возможно, еще хуже пострадать от крутой выкуп.

Когда вы добавляете низкую доходность, фонды денежного рынка в настоящее время предлагают эту потенциальную комиссию по выкупу, выглядят еще круче. Плавающий NAV также может быть проблематичным, хотя это может работать в обоих направлениях. Исходя из этого, правительственные фонды денежного рынка, похоже, идут по пути, и ряд крупных поставщиков денежных средств конвертируют многие из своих фондов денежного рынка, которые обычно используются в пенсионных планах для государственных средств. (Подробнее см. Ниже: 401 (k) Риски Советники должны знать о .)

В то время как это устранит воздействие этих новых ограничений, правительственные фонды денежного рынка в течение более длительных периодов времени превзошли основные деньги Например, рыночные фонды на 20 базисных пунктов за последние 10 лет. Хотя в ближайшей перспективе это не большая проблема, так как доходность всех типов фондов денежного рынка была анемией, после того, как процентные ставки набирают обороты, мы, скорее всего, увидим, что эти различия вновь появятся.

Фонды стабильной стоимости

Альтернативой фондам денежного рынка являются стабильные денежные средства, которые уже являются популярным вариантом в пространстве 401 (k). Стабильные денежные средства предлагаются примерно на 63% от планов с установленными взносами. Стабильные денежные средства часто структурируются как смешанные счета, которые объединяют активы из ряда планов и предлагают отличную диверсификацию для небольших планов. Иногда они структурируются как отдельные учетные записи для более крупных планов. (Подробнее см. Ниже: Лучшие советы для консультирования 401 (k) Спонсоры плана .)

Стабильные денежные средства обычно дают больше средств денежного рынка в сегодняшней среде со многими или выше 1%. Они обычно инвестируют в гарантированные инвестиционные контракты (GIC), которые поддерживаются страховыми компаниями, а также портфель облигаций, рукава которых застрахованы сокращающейся группой страховщиков, которые участвуют в этом пространстве. Страхование обеспечивает стабильную стоимость чистых активов 1% и ежедневную ликвидность для участников плана.

Денежный рынок против фондов стабильной стоимости

Одним из основных различий между этими двумя типами краткосрочных инвестиций является ответ на изменения в краткосрочных процентных ставках. Фонды денежного рынка будут реагировать на изменение процентных ставок быстрее, чем стабильные денежные средства из-за макияжа или их основных холдингов. Это было хорошо для инвесторов с стабильной стоимостью, когда процентные ставки снижались, но будут менее желательными, когда ставки начнут расти вверх. (Более подробно см .: Способы сокращения 401 (k) Расходы .)

Стабильные денежные средства более сродни краткосрочному облигационному паевому фонду, а затем инструменту денежного рынка из-за их типичного базового холдинги.Когда спонсор плана меняет поставщиков плана, и изменение связано с изменением фонда стабильных значений, который предлагается предложить, большинство поставщиков стабильных цен имеют возможность ограничить план немедленным перемещением некоторых или всех активов в новый фонд. У меня был опыт работы с этим несколько лет назад, и новый поставщик плана должен был создать обходное решение, позволяющее участникам получить полный доступ к своим деньгам до истечения срока ограничения.

Нижняя линия

Предстоящие изменения в правилах, касающихся фондов денежного рынка, могут спровоцировать некоторые изменения в вариантах денежного рынка, предлагаемые многими планами 401 (k), или вызвать некоторые планы перехода к стабильным денежным средствам или другим вариантам. Финансовые консультанты с спонсорами плана в качестве клиентов имеют хорошие возможности для анализа и предлагают лучший вариант для плана. (Более подробно см .: 401 (k) Пример утверждения инвестиционной политики .)