Иэн Рид, председатель и главный исполнительный директор Pfizer Inc. (PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), опубликовано Op-Ed в Wall Street Journal в среду, в которой он защитил логическую и этическую основу отказа от слияния компании с ирландским Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174. 34-0. 33% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Читайте, что Pfizer вкладывает значительные средства в У. С. за счет расходов на исследования и разработки и за счет использования американцев, но сказал, что «сломанная налоговая система» ставит компанию в невыгодное положение для своих сверстников извне.

Предлагаемое слияние будет представлять собой корпоративную инверсию, противоречивую и все более общую стратегию, в которой компания сливается с одной, основанной на юрисдикции с более низким налогообложением, перемещая свою штаб-квартиру, чтобы уменьшить ее налоговое бремя , Казначейство эффективно предотвратило сделку Pfizer-Allergan с новыми правилами, объявленными в понедельник. (См. Также Как работает Allergan PLC. )

В своем Op-Ed Read написал, что Pfizer использует более 30 000 человек в США и вкладывает большую часть своих ежегодных исследований и разработок в размере 8 миллиардов долларов США бюджет в США. Он признает, что преимущества, которые базируются в США, обеспечивают, в том числе качественные академические учреждения и квалифицированную рабочую силу, но счетчики, «так же как и наши иностранные конкуренты, и они платят значительно меньше за привилегию». Он пишет, что эти иностранные конкуренты часто платят от 70 до 75 центов за каждый доллар Pfizer оплачивает исследования и рабочие места из-за налогов. (См. Также Burger King и Tim Hortons Form Restaurant Brands International. )

По этой причине он говорит, что слияние с Аллерганом было спланировано «добросовестно» и было «обусловлено сильной коммерческой и промышленной логикой». Он добавляет: «никто не уклонялся от своих налоговых счетов в США», поскольку Пфайзер продолжал бы платить налоги на доходы, полученные в стране. Он назвал новые правила Казначейства «произвольными и произвольными», заявив, что они мотивированы «политической догмой» и «применяются ретроактивно».

Прочтите кавычки Секретарь казначейства Джек Лью, который сказал в 2014 году: «Мы не считаем, что у нас есть полномочия решать этот вопрос об инверсии посредством административных действий. Если бы мы это сделали, мы будем делать больше. почему законодательство необходимо ». (Полная цитата, которую Лью сказал в интервью Джим Крамер в июле 2014 года: «Мы рассмотрели налоговый кодекс. Существует много неясных положений, которые мы не считаем, что у нас есть полномочия для решения этого вопроса об инверсии … «В оригинале есть, возможно, больше двусмысленности о том, что, если что-либо, может быть достигнуто без законодательства.)

Читайте в заключение: «Быть ​​разбитым как« дезертиры », когда мы пытаемся оставаться конкурентоспособными на глобальной арене, чтобы мы могли продолжать инвестировать в У. С., было неправильно».

Он прав?

Его утверждение о том, что американская налоговая система «сломано», будет испытывать небольшое сопротивление по обе стороны от прохода, но способ решения проблемы инверсий является предметом интенсивных дебатов между сторонами и внутри обеих сторон. Скептики Уолл-Стрит среди демократов, такие как Берни Сандерс и Элизабет Уоррен, склонны использовать эту стратегию как симптом корпоративной жадности - «не что иное, как налоговую мошенничество», - говорит Сенатор Сандерс, - в то время как большинство республиканцев утверждают, что проблема заключается в том, высокая ставка корпоративного налога США (верхний предельный федеральный уровень составляет 35%, один из самых высоких среди богатых стран, хотя большинство компаний платят гораздо меньше на практике).

С другой стороны, аргумент Рида, касающийся сделки Allergan, позволит Pfizer увеличить свои инвестиции в U. S. предполагает, что налоги, уплаченные в США, не являются инвестициями. Хотя многие согласны с этой оценкой, Читатель не рассматривает предположение, лежащее в его аргументе, и поэтому оставил ряд читателей, царапающих их головы. Он защищает свое дело, что переезд за границу позволяет Pfizer оставаться конкурентоспособным, хотя, что, в свою очередь, позволяет инвестировать в U. S.

Разъяснение правила казначейства

Новые правила Казначейства, которые заставили Pfizer отменить слияние Allergan, требуют от правительства игнорировать последние три года слияний с участием американских компаний при рассмотрении доли компании, которая Американские инвесторы владеют. Согласно старым правилам, результат слияния Pfizer и Allergan привел бы к 56% американской компании, которая ниже порога 60%, который вызывает налоговые ограничения. Поскольку Allergan сам по себе является результатом предыдущих инверсий, новые правила ставят объединенный Pfizer-Allergan выше 60% американской собственности и побеждают цель экономии налогов.

The Bottom Line

Генеральный директор Pfizer Йен Рид в недавнем докладе утверждает, что стремление его компании к инверсии с Allergan, которая перенесла бы налоговую базу компании в Ирландию, не была способностью уклоняться от ответственности, но разумный ответ на «сломанную» налоговую систему. Он говорит, что его компания вкладывает значительные средства в У. С. и хотела бы продолжать это делать, но эти тяжелые корпоративные налоги затрудняют эту задачу. Он защищает свое дело, что трудно оставаться конкурентоспособным, когда иностранные конкуренты платят гораздо меньше налогов, но его утверждение о том, что правила препятствуют Пфайзеру инвестировать в отдых США по неустановленной предпосылке, что налоги, уплачиваемые правительству, не являются инвестициями в страну.