В первые месяцы 2016 года, демонстрирующие разочаровывающие результаты во многих традиционных инвестиционных стратегиях и классах активов, многие инвесторы рассматривают альтернативные инвестиции. Биржевые фонды (ETF) предлагают инвесторам недорогое решение для доступа к альтернативным инвестиционным рынкам и стратегиям, которые обычно недоступны для большинства индивидуальных инвесторов.

Альтернативная категория инвестиций в ETF включает в себя как инвестиции в альтернативные классы активов, так и альтернативные стратегии инвестирования. Альтернативные инвестиционные ETF могут инвестироваться в любой из множества возможностей, таких как стратегии хедж-фондов, инвестиции в частный акционерный капитал, стратегии долгосрочного / краткосрочного инвестирования, управляемые фьючерсы, стратегии торговли валютой или слияния и риск-арбитража.

Два из наиболее широко распространенных и активно торгуемых ETF в этой категории - это два средства от IndexIQ, IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF и IQ Merger Arbitrage ETF. Оба этих фонда предлагают альтернативные инвестиции, но используют существенно разные стратегии.

IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF

IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF (NYSEARCA: QAI QAIIndexiq ETF Tr30. 18-0. 03% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ) был запущен IndexIQ в 2009 году. Он является самым широко распространенным и ликвидным фондом в категории альтернативных инвестиций, при этом общий объем активов под управлением составляет 1 доллар США. 06 миллиардов. Этот ETF отслеживает IQ Hedge Multi-Strategy Index, который предназначен для отражения прибыли хедж-фондов, полученных из ряда торговых стратегий. Фонд с относительно небольшим портфелем около 50 холдингов нацелен на достижение своей цели, прежде всего, путем инвестирования в другие ETF, подход «фондов фондов», в котором используется ряд подиндексов репликации хедж-фондов, таких как долгосрочное инвестирование , глобальный макрос и арбитраж. На каждый сектор финансовых услуг, технологий и здравоохранения приходится примерно 15% инвестиций фонда. По состоянию на март 2016 года в тройку крупнейших портфелей портфеля вошли PowerShares Senior Loan ETF (NYSEARCA: BKLN BKLNPwrShr ETF FTII23. 090. 00% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), Vanguard Short -Term Bond ETF (NYSEARCA: BSV BSVVng Shrt-TrmBnd79. 54 + 0. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и iShares iBoxx $ Investment Grade Корпоративная облигация ETF (NYSEARCA: LQD LQDiSh iBoxx IGCB121. 16 + 0. 03% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Коэффициент годового портфеля фонда составляет 81%.

По состоянию на март 2016 года коэффициент расходов для этого ETF составлял 0,97%, относительно высокий для ETF в целом и значительно выше среднего значения альтернативной категории в среднем на уровне 64,8%. Дивидендная доходность была минимальной.49%. Среднегодовая доходность фонда за год составила 2,22%. С начала года (с начала года) в середине марта 2016 года фонд вырос на 0. 70%. Morningstar оценивает этот ETF на пятилетней основе, как привлекательно ниже среднего по риску и выше среднего по доходности.

Арбитраж IQ Арбитраж ETF

IndexIQ также запустил арбитражный арбитраж IQ ETF (NYSEARCA: MNA

MNAIndexiq ETF Tr30. 96-0. 13% Создано с Highstock 4. 2 6 ). В то время как это был третий по величине активно торгуемый альтернативный инвестиционный ETF, по состоянию на март 2016 года - 123 доллара. 7 миллионов в совокупных активах, он был едва на одну десятую размера фонда QAI. Хотя этот фонд имел заметно более высокую среднюю ставку bid-ask 0,43%, по сравнению с 0,15% QAI, у нее по-прежнему была достаточная ликвидность для инвесторов. Этот ETF продолжает привлекать инвесторов с хорошими темпами с 2014 года, и его база активов и ликвидность продолжают улучшаться. Этот фонд отслеживает индекс арбитража IQ слияния, в котором используется стратегия арбитража слияния, которая долгое время воздействует на потенциальные цели приобретения в условиях краткосрочного воздействия на индексы фондового рынка, и в результате получается чистая длинная позиция по капиталу. На долю сектора технологий приходится 17% портфеля. Потребительские циклические, основные материалы, услуги связи и сектора здравоохранения составляют примерно 11% от общего объема портфельных активов. В тройку крупнейших фондов фонда входят Recv XLY Short Ms, Cameron International Corporation (NYSE: CAM) и Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWC). Годовой коэффициент оборота портфеля был довольно активным - 447%. Коэффициент расходов для арбитража IQ слияния составил 0,76%. Дивидендная доходность фонда составила 0,86%. Среднегодовая доходность в пять лет составляет 3,4%. С начала года в марте 2016 года фонд вырос на 2,2%. Morningstar оценивает этот ETF как выше среднего с точки зрения как риска, так и возврата.

Сравнение QAI и MNA

На балансе, IQ Merger Arbitrage ETF, фонд MNA, по-видимому, имеет преимущество здесь, по крайней мере, в настоящее время. Одна из причин, по которой хедж-фонды используют различные торговые стратегии, заключается именно в том, что то, что составляет наиболее эффективную стратегию, может легко измениться даже на относительно короткие временные рамки на рынках. Возможно, что сдвиг в тенденциях на глобальных глобальных рынках акций может быть сдвигом, который благоприятствует IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF. Но по состоянию на март 2016 года арбитраж IQ Merger Arbitrage ETF предлагает инвесторам более низкий коэффициент расходов, более высокую дивидендную доходность и лучшие пятилетние и с начала года.

Единственными явными плюсами для фонда QAI являются его более низкий коэффициент оборачиваемости портфеля и его более высокий уровень ликвидности с соответствующим меньшим процентным доходом bid-ask. Оба этих фактора снижают транзакционные издержки и, следовательно, конечные расходы, связанные с владением акциями в ETF. Однако сокращенных транзакционных издержек недостаточно для преодоления 21-процентной разницы в коэффициентах расходов, значительно более высокой дивидендной доходности и значительно более высоких пятилетних и с начала года возвращает все в пользу фонда MNA.

Любой из этих двух фондов подходит для инвесторов, которые ищут альтернативные инвестиционные стратегии, хотя индивидуальные инвесторы могут быть более комфортными или иметь более долгосрочную веру в эффективность стратегического подхода одного фонда к другому, независимо от текущих показателей производительности. Поскольку IQ Merger Arbitrage ETF оценивается выше среднего по степени риска, он подходит для инвесторов с более высокой степенью риска.