Перестраховочная промышленность: внешний вид (BRK. A)

Перестраховочная промышленность: внешний вид (BRK. A)

2014 и 2015 годы были смешанной сумкой для мировой перестраховочной отрасли, при этом мягкие ценовые политики компенсировались низкими выплатами первоначальным претендентам на страхование. Благодаря увеличению риска в нескольких основных сегментах, в 2016 году наблюдается некоторый импульс для получения более высоких доходов. В частности, увеличение спроса на перестраховочные операции сосредоточено на риске дефолта по ипотечным кредитам и рисках, связанных с государственной политикой. Следует также продолжать увеличивать интерес к консолидации промышленности и перемещению на новые рынки для борьбы с низкими процентными ставками.

Размер

Глобальный рынок перестрахования сократился в 2015 году примерно на 2-3%, что в первом квартале прошлого года сократилось с 2010 по 2011 год. Вводя в 2016 году, капитал глобального перестраховщика оценивался по оценкам 565 миллиардов долларов.

Рынок перестрахования подвержен крупным игрокам и консолидации, поскольку в международных пулах существует большая диверсификация рисков. Например, для глобальной перестраховочной компании легче переносить потенциальные убытки, связанные с выходом Соединенного Королевства из Европейского Союза, если это компенсирует политическое воздействие за пределами Европы.

Особенно высокие барьеры для входа в перестраховочную отрасль жизни, где пять крупнейших мировых компаний по перестрахованию жизни и здоровья контролируют около 80% рынка. Для любого нового входа потребуется очень сильная капитальная база и высокие рейтинги, не говоря уже о способности преодолевать серьезные нормативные барьеры.

Рост и тенденции

Консолидация отрасли за пять лет между 2011 и 2015 годами усилилась. Перестраховочные компании сформировали партнерские отношения и провели слияния и поглощения (M & A). В 2015 году было осуществлено несколько многомиллиардных покупок, в том числе 1 доллар США. 9 миллиардов приобретений Brit PLC от Fairfax Financial Holdings Ltd. и 1 доллар США. 8 млрд. Купить Ironshore Fosun International Limited.

Фактически, тропа для консолидации страхования была освещена Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A). Всемирно известная инвестиционная холдинговая компания на протяжении десятилетий активно работает в страховой отрасли и в последние годы активизировала свою деятельность в области перестрахования. Другие крупные холдинговые компании надеются следовать по стопам Berkshire Hathaway, приобретая страховые и перестраховочные компании с привлекательной базой.

В отчете от Standard & Poor's за август 2015 года (S & P) отмечается, что «во всем мире перестраховщики видели будущее, и для этого они требуют большего масштаба и диверсификации». Он также предсказывал, что малые и средние компании перестрахования окажутся в гонке, чтобы объединиться с более крупными учреждениями, чтобы избежать полного вытеснения.

Один отчет Moody's Investor Services, озаглавленный «Перспективы глобального перестрахования-2016: перспективы остаются негативными в условиях избыточной мощности, сокращающегося спроса», предложил мягкие цены. Консолидация на первичном страховом рынке означает более крупные и стабильные страховые компании, что уменьшает необходимость в перестраховочной защите. Низкие процентные ставки остаются предметом беспокойства для всех страховых компаний, поскольку низкие ставки снижают доходность их инвестиционных портфелей и повышают вероятность финансового риска от имени своих клиентов.

Низкий спрос и низкие процентные ставки наносят ущерб перестраховщикам; но, к счастью, расходы также оставались низкими. По данным FitchRating, с 2014 по 2016 годы страховые потери на рынке перестрахования были исторически низкими. Эти тенденции помогли компенсировать устойчивое снижение цен на перестраховочные продукты.

Вызовы

Все крупные страховые и перестраховочные компании сталкиваются с проблемами в неопределенном экономическом и геополитическом климате. Большинство крупных правительств в мире в значительной степени обязаны. Терроризм остается на переднем крае оценки риска, особенно в городских районах. В этой связи городское население все больше концентрируется в больших и крупных городах, что приводит к более высокому риску для всех видов катастроф.

Обеспечение бизнеса также становится все более рискованным, благодаря потенциалу еще одного экономического спада и растущему потенциалу нарушений кибербезопасности. Перестраховочные поставщики надеются в течение многих лет расширяться на развивающиеся рынки, но похоже, что юридическая или политическая стабильность достигает тех регионов, которые так быстро, как когда-то надеялись.

Основные игроки принимают меры предосторожности перед лицом неопределенного будущего. Например, Уоррен Баффет сократил прямые инвестиции Berkshire Hathaway в перестраховочные компании в конце 2015 года и в начале 2016 года, вместо этого вместо этого предлагая более рентабельный инструмент андеррайтинга: свою собственную страховую компанию Berkshire Hathaway Direct.