Sprouts Farmers Market Inc. (NASDAQ: SFM SFMSprouts Farmers Market Inc20. 87 + 2. 46% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) быстро выросло и нарушил продуктовый рынок с упором на натуральные и органические продукты, скоропортящиеся продукты и сильно сниженные цены на продукцию. Его высокооборотная, низкозатратная бизнес-модель поддерживает исключительную ценовую конкурентоспособность, но компания не имеет никаких преимуществ, связанных со шкалой или интеллектуальной собственностью. Прочность на рост проростков вряд ли будет отличаться от органических и естественных конкурентов на продуктах в течение длительного времени в будущем.

Мост Луиса Баффета

Инвестор с пристрастными ценностями Уоррен Баффетт помог разработать и популяризировать концепцию экономических рвов. Moats являются конкурентными преимуществами, которые являются устойчивыми, а предприятиям, не имеющим рвов, предназначено для того, чтобы маржи подвергались эрозии через конкуренцию до тех пор, пока предельная доходность инвестированного капитала (ROIC) не достигнет равновесия с альтернативными издержками капитала. Моты могут быть созданы за счет эффекта масштаба, сильных брендов, сетевого эффекта, проприетарных систем и технологий и монополий, основанных на регулировании.

Процветающий рынок фермерского рынка Качественный анализ кукурузы

Основной розыгрыш Sprouts - это секция производства, и его клиенты обычно выходят на рынок именно по этой причине. Магазин предлагает продукцию с 20-30% скидкой на цены обычных конкурентов. Предлагая более низкие цены, Sprouts нацеливается на увеличение оборота запасов по объему, что снижает затраты на отходы. Скоропортящиеся продукты генерируют значительное количество отходов в традиционной модели продуктового магазина, и ежегодно в Соединенных Штатах ежегодно отбрасывается 15 миллиардов долларов, поэтому компания Sprouts сосредоточила свое внимание на раскрытии потенциальной потенциальной потенциальной прибыли.

Проростки конкурируют в основном с ценой и фирменной идентичностью. Его разрушительная модель производства и объемные продажи упакованных товаров позволяют ему предлагать скидки по сравнению с ближайшими сверстниками. Продуктовый рынок уже сильно насыщен и высококонкурентен, что сильно сжало маржу. От 20 до 30% скидка на скоропортящиеся продукты вряд ли будет преодолена без резких изменений в операционных моделях конкурентов, хотя эта же тактика может быть правдоподобно воспроизведена в будущем действующими лицами и новичками. Проростки имеют сильную фирменную идентичность, которая имеет некоторое сходство с Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM), причем оба магазина становятся признанными в качестве торговых точек для органических и натуральных продуктов. Все более здоровые потребители должны стимулировать спрос на эти предложения на долгие годы.

Всего 220 мест и 3 доллара. 6 миллионов в годовых продажах, Sprouts не выигрывает от экономии на стороне предложения или спроса.Крупные конкуренты супермаркетов могут получить больше от операционного рычага, получить выгодные условия от поставщиков и выделить больше ресурсов для маркетинга. Проростки незащищены регулированием или чем-либо проприетарным.

Устойчивость конкурентного преимущества компании также вызывает сомнения. Текущая географическая концентрация может привести к тому, что компания столкнется с событиями, которые серьезно влияют на операции. Любые агрессивные планы расширения могут усложнить способность Sprouts продолжать покупать достаточно дешевые скоропортящиеся продукты, угрожая ценовой конкурентоспособности. Если эта бизнес-модель будет достаточно успешной, другие крупные фирмы могут быть вынуждены последовать ее примеру и быстро закрыть разрыв. Более того, Амазонка. com Incorporated's (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 116. 67 + 0. 46% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Продуктовый бизнес - это четкий конкурент по цене, который может получить долю в будущее.

Анализ количественного анализа

Анализ маржи может количественно указывать на наличие и устойчивость экономических рвов. Валовая прибыль проростков составила 29,3% в течение всего 2015 года, что соответствует недавнему историческому диапазону между 28. 1 и 29. 8%. Это сопоставимо с валовой прибылью Kroger Co. (NYSE: KR KRKroger Co21. 64 + 0,65% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) при 22. 2%, но Whole Foods опубликовал превосходный 35. 2%. Проростки сообщили 6. 37% операционная маржа за весь финансовый год 2015 года. С 2010 года операционная маржа компании составляла от -2. От 3 до 6. 73%. Операционная маржа Kroger составляла 3,3%, тогда как Whole Foods составляла 5,6% в 2015 году, поставив Sprouts впереди обоих крупных конкурентов бакалейщика.

Если присутствует конкурентный ров, ROIC должен быть стабильным и существенно выше, чем стоимость капитала. Роскошная победа ROIC неуклонно повышалась до 13,3% с момента первоначального публичного предложения. «ROIC Whole Foods» составлял 12. 1%, а Kroger's составлял 13. 6% для фискального 2015 года, поэтому ростки были сопоставимы. История торговли компании ограничена и изменчива, что затрудняет расчет альтернативной стоимости капитала. Однако 13. 3% альтернативная стоимость капитала исключительно высока, поэтому это может легко указать на наличие рва.