На протяжении многих лет варианты инвестиций, предлагаемые в рамках планов 401 (k), спонсируемых компанией, были ограничены контрактами на взаимные фонды и аннуитеты, а также одним или несколькими гарантированными счетами и, возможно, акциями компании. Но некоторые планы теперь позволяют участникам покупать и продавать ценные бумаги в своих 401 (k) с таким же образом, как и с розничным брокерским счетом. Эта новая альтернатива подняла много бровей в фидуциарных кругах, поскольку это позволяет инвесторам брать на себя гораздо больший риск с их пенсионными сбережениями, чем они ранее могли с даже самыми агрессивными выборами фонда. 401 (k) участники, которым предоставлен этот вариант, должны тщательно оценить возможные выгоды и убытки, которые они могут выдержать из своих сделок.

Как это работает

Работодатели, предлагающие брокерские счета в своих 401 (k), должны выбрать конкретную фирму для использования, такую ​​как ETrade или Charles Schwab, и перечислить эту учетную запись вместе с другой выбор инвестиций в плане. В некоторых случаях у участников может быть установленное окно времени каждый год, чтобы перевести деньги с их общего омнибусного счета в план на брокерский счет. Участники плана могут затем покупать и продавать акции, облигации, ETF и взаимные фонды в обычном режиме, хотя и без налоговых последствий. Однако некоторые виды сделок с более высоким риском запрещены, например, торговля маржами и покупка опционов на покупку или колл или фьючерсные контракты. Покрытие письменного звонка допускается, если план плана не запрещает его.

По состоянию на 2012 год брокерские счета были доступны чуть менее трети всех планов 401 (k) в США. В настоящее время также предлагаются несколько планов 403 (b); их число может увеличиться в будущем.

Плюсы и минусы

Довольно легко увидеть преимущества и недостатки использования брокерских счетов в планах 401 (k). В свою очередь, брокерские счета позволяют инвесторам выбирать из множества вариантов выбора инвестиций, которые позволяют им инвестировать в конкретные сектора, подсектора или другие элементы рынка, которые могут быть очень трудно дублировать с помощью традиционных альтернатив плана. Участники, которые хотят инвестировать в пограничные рынки, быстро смогут найти подходящий запас или ETF, который соответствует их инвестиционной цели.

Конечно, такой уровень свободы не всегда хорош. Поскольку планы 401 (k) являются недискриминационными по своей природе, большинство уставов плана требуют, чтобы эти учетные записи должны были предлагаться всем сотрудникам компании, включая тех, у кого практически нет знаний или опыта с инвестициями. Во многих случаях функция плана была добавлена, потому что несколько высокопоставленных сотрудников лоббировали ее, а затем оплачивали и следовали советам или стратегии профессионального менеджера по денежным средствам.«Это был план стандартного плана, особенно для юридических фирм, исторически», - говорит Дэвид Врай, президент Совета спонсоров плана Америки, который представляет компании, которые предлагают 401 (k) и планы распределения прибыли. Даже сегодня «люди, которые используют [брокерские окна], как правило, получают высокую зарплату, а не ваш типичный участник 401 (k), входящий в целевой фонд», - добавляет он.

Широкий спектр инвестиционных альтернатив, доступных на брокерском счете, может затруднить построение надежного портфеля, а многочисленные транзакции с их соответствующими комиссиями и комиссиями неизбежно подорвут доходы, полученные участниками. Те, у кого нет предопределенного инвестиционного плана, также рискуют, что их инвестиционные решения могут быть обусловлены их эмоциями, что может привести к погоне за «горячими» акциями или фондами, а также к покупке высоких и низких продаж.

Фидуциарные вопросы

План спонсоров, предлагающих брокерские счета, должен тщательно анализировать потенциальную ответственность за существенные убытки, понесенные начинающими инвесторами. Многие спонсоры считают, что они не могут нести ответственность за то, что происходит на этих счетах, но многие эксперты и адвокаты по льготам говорят иначе. Все другие варианты инвестиций внутри квалифицированных планов необходимы для удовлетворения определенных фидуциарных характеристик, даже если они агрессивны по своей природе. Но большой процент вариантов инвестиций, которые участники могут приобрести на брокерской учетной записи, не сможет соответствовать этому стандарту.

Победители и проигравшие

Легко понять, кто может выйти вперед, торгуя ценными бумагами в брокерской учетной записи 401 (k). Высокообразованные инвесторы, такие как медицинские специалисты и специалисты, инженеры, бухгалтеры и те, у кого есть предыдущий опыт торговли и инвестиций, могут использовать эти счета для достижения отдачи, намного превышающей то, что они могут достичь, используя традиционные варианты плана, такие как взаимные фонды. Но участники с низкими доходами - работники фабрики, работники розничной торговли или продуктов питания или другие, которые работают на нижних ступеньках лестницы компании, вряд ли будут иметь доступ к одному и тому же уровню информации или имеют вид знаний, которыми обладают те, кто выше них , Сотрудники без надлежащего руководства могут быть легко вовлечены в выбор безрассудных решений, таких как покупка и продажа паевых инвестиционных фондов с оплатой передних или задних продаж или выбор вариантов инвестиций, которые содержат риски, которые они не понимают.

До сих пор большинство исследований и данных, опубликованных по этому вопросу, как представляется, указывают на то, что относительно небольшой процент сотрудников предпочитает вкладывать материальные суммы своей экономии плана в брокерские счета. Vanguard, Fidelity и Schwab заявили, что только небольшая часть их клиентов, имеющих доступ к брокерским счетам внутри квалифицированных планов, зарегистрировались для них.

В ближайшее время: больше защиты?

Изменения, скорее всего, придут на квалифицированные планы, которые содержат брокерские счета, независимо от их нынешнего уровня участия. Министерство труда объявило весной 2014 года, что оно, вероятно, будет преследовать больше ограничений в отношении типа и количества вариантов инвестиций, которые могут быть предложены на счетах брокерских компаний с квалифицированным планированием, и требуют более широкого образования и раскрытия информации для участников, которые решили использовать их.Они также, скорее всего, запретят спонсорам предлагать брокерские счета в качестве единственного выбора в плане.

В нижней части

Брокерские счета могут быть хорошей идеей для участников плана 401 (k), которые являются опытными и знающими инвесторами, но работники, которым не хватает образования для принятия правильных инвестиционных решений сами по себе, должны подумать дважды, прежде чем принимать это дорожка. Одним из хороших способов ограничить риск этими учетными записями является ограничение суммы денег, которая поступает в них; участники, которые распределяют большинство своих активов плана в другие альтернативы инвестиций и экономят торговлю, могут видеть гораздо лучшие результаты. Для получения дополнительной информации об использовании брокерских счетов в квалифицированных планах обратитесь к спонсору вашей компании или финансовому консультанту.