Финансовая индустрия дала нам бесчисленные скандалы и новости на первой полосе о финансовых профессионалах, которые обманули инвесторов, работодателей и их сверстников. Несомненно, что жадность - это сильная эмоция, но иногда неэтичное поведение сводится к отсутствию образования по основным принципам финансовых стандартов.
Если взглянуть на различные ситуации, которые часто возникают в ходе карьеры финансового специалиста и как следует справляться с такими обстоятельствами, мы можем стремиться не только соответствовать этим стандартам, но и превышать их. (Для фона прочитайте Самые большие мошеннические акции за все время .)

См .: Ethical Investing

Материальная непубличная информация
Для многих профессионалов, занимающихся ценными бумагами, возникают случаи, когда они получают существенную непубличную информацию. Этот тип информации определяется как что-либо, что может повлиять на цену безопасности и еще должно быть общедоступным. Например, если генеральный директор вашей компании должен был рассказать вам во время встречи о том, что результаты предстоящих результатов будут неутешительными, вы только что получили существенную непубличную информацию. Как акционер в вашей компании, у вас может возникнуть соблазн вызвать своего брокера и разместить ордер на продажу, чтобы избежать потери капитала; однако это будет классифицироваться как инсайдерская торговля, и связанные с этим штрафы намного хуже, чем любая потеря бумаги, которую вы можете понести.

Материал, не являющийся общественной информацией, может быть представлен в различных формах для различных финансовых специалистов. Например, портфельный менеджер, который владеет крупными холдингами в пакетах с малой капитализацией, может оказать глубокое влияние на движение акций на основе их продаж или закупок указанных акций. Если менеджер решил выйти из большой позиции в акции с малой капитализацией на основании рекомендации одного из аналитиков на стороне покупателя своей фирмы, было бы неэтично, чтобы менеджер предупредил несколько «высокоценных» клиентов, которые могут провести акции независимо до их продажи. Хотя это может показаться не таким уж большим, законы были нарушены, и все вовлеченные стороны могут быть привлечены к ответственности. (Подробнее см. Восемь рекомендаций по этике для брокеров .)

Теория Мозаики
Инсайдерская информация не является черно-белой концепцией любыми способами. Довольно часто профессионалы могут наткнуться на такую ​​информацию неохотно или подслушать разговоры в офисе и вокруг него. Тема становится еще более облачной для аналитиков, которые занимаются исследованиями компаний и выпускают профессиональные рекомендации относительно своих ценных бумаг. Как известно, директора советуют получать прогнозы прибыли во время встреч аналитиков до публичного выпуска. Теперь, хотя это может или не может квалифицироваться как общедоступная информация, когда комната, полная аналитиков, получила информацию, торговля такой информацией во время или сразу после собрания может быть классифицирована как инсайдерская торговля.Соответствующее действие в такой ситуации будет заключаться в том, чтобы побудить совет раскрыть информацию немедленно общественности. Как только пройдет достаточное количество времени, торговля или составление любых рекомендаций по информации - честная игра. (Для получения дополнительной информации см. Правда об инсайдерской торговле .)

Поскольку аналитики собирают информацию о компаниях и ценных бумагах, чтобы составить четкую картину их справедливой стоимости, они собирают большой объем информации из различные источники, которые могут быть публичными, материальными и нематериальными по своей природе. Аналитик может прийти к выводам, которые будут рассматриваться внутри информации, если бы они были переданы им инсайдером компании. Тем не менее, аналитики могут давать рекомендации, основанные на своих выводах, в соответствии с руководящими принципами мозаичной теории. В мозаичной теории утверждается, что аналитики могут свободно использовать общественную, материальную и нематериальную информацию в ходе своих профессиональных исследований, и любые выводы, которые они могут сделать, можно считать «честной игрой» и могут быть отнесены к их исследованиям, а не к инсайдерской информации ,

Взятие Высокой Дороги
Я знаю, о чем ты думаешь: «Я честный человек, и я бы не стал подвергать себя ситуации, когда мои этические нормы будут подвергнуты сомнению». Это может быть правдой, но профессиональная этика и стандарты выходят за рамки личности; этика является отраслевым усилием. Если один из ваших коллег или сверстников вовлечен в сомнительные действия, недостаточно просто отделить себя от этого человека. Заведомо разрешая незаконную или неэтичную деятельность, вы сами можете быть включены в любые карательные действия, вытекающие из этих действий. Хотя никто не любит быть в состоянии заставить свистеть на коллегу или друга, в конечном счете, это ваша обязанность обеспечить справедливую практику в финансовой индустрии, и встать на защиту своей этики должно быть первостепенным. (Чтобы узнать больше, см. Как сообщить об уплате налогов .)

Профессионалы могут также побуждать работодателей создавать рабочее место, которое оказывает менее противоречивое давление на сотрудников. Например, внедрение «китайской стены» между различными подразделениями, такими как брокерское и консультационное подразделение, может ограничить утечку внутренней информации и не допускать попадания брокеров, советников, аналитиков и других специалистов в центр нарушения безопасности. Кроме того, инвестиционные банки могут также реализовывать серые списки, когда любые ценные бумаги обсуждаются для андеррайтинга или изменения рейтингов. В таких списках указывается, что никакие сотрудники не могут сознательно торговать любыми ценными бумагами, на которые могут влиять действия банка. (Чтобы узнать больше, прочитайте Китайская стена защищает от конфликтов интересов .)

Итог
Мы только поцарапали поверхность этических дилемм и ситуаций, с которыми могут столкнуться финансовые специалисты на любых данный день. На протяжении многих лет финансовые профессионалы были нацелены на бесчисленные скандалы и обвинения в мошенничестве, которые потрясли промышленность и дали финансовым профессионалам черный глаз.Зная руководящие принципы, которые следует соблюдать, поощряя гарантии на рабочем месте и придерживаясь самых высоких стандартов этики, вы можете взять на себя ведущую роль в обеспечении того, чтобы финансовая индустрия оставалась справедливой и прозрачной для всех участников. (Подробнее см. Наш Руководство по изучению уровня CFA I уровня: этика и стандарты .)