В 1660 году Блейз Паскаль сделал некоторые новаторские работы по риску. Он занимался теологией, но последствия для рынка капитала безошибочны. Его первоначальная забота была ожидаемой ценностью веры в бога … Он попытался превратить туманную неопределенность в расчетные вероятности - то, что мы теперь называем риском. Его «ожидаемые ценности» являются основой современной теории риска. Паскаль продемонстрировал, что неопределенность связана с людьми, их убеждениями и их мужеством, в то время как рассчитанный риск основан на информации, знаниях и вероятных сценариях. Вместе со своим коллегой Пьером де Ферма Паскаль пришел к выводу, что люди, естественно, не склонны к риску - чем больше рисков связано с конкретным активом, тем больше доход, который потребуются инвесторам в качестве компенсации. Тем не менее, многие потребители имеют искаженное восприятие риска, который они фактически принимают. В этой статье мы рассмотрим, как часто искаженные восприятия риска потребителями могут быть просто рискованными.

Учебное пособие: самые большие рыночные кризисы

Риск сегодня
Одна из цен, которые мы платим в результате нашего естественного отвращения к риску, является страховой премией. Акции работают во многом таким же образом, предлагая премию за риск для компенсации инвесторам более высокого риска, который они несут, по сравнению с более низкими инвестициями риска, такими как денежные средства или государственные облигации.

Если риски, связанные с конкретными инвестициями, ниже или выигрыш выше стоимости потенциальных потерь, люди готовы рисковать. Это совершенно рационально - теоретически. Но что, если только риски кажутся ниже или награды кажутся выше? Тогда есть проблема для инвестора, но большие деньги будут сделаны отраслью финансовых услуг. (Подробнее читайте в разделе Определение риска и пирамиды риска .)

Эксперт по распределению активов Роджер Гибсон подчеркивает, что «очень рационально относиться к рискам», но инвесторы «должны понимать и определять приоритеты всех соответствующих опасностей в контексте ситуации». На практике это может быть нелегко.

Общие опасности в реальном мире инвестиций
Основополагающая ловушка возникает, когда люди не знают о рисках, которые они действительно принимают, и / или о своем собственном истинном профиле риска. Фактически, этот пункт появляется снова и снова в инвестиционной литературе, но знание само по себе мало помогает, если инвестор действительно и действительно не понимает сумму денег, которую он или она проиграет, вероятность того, что это произойдет, и личные или психологические последствия этой потери могут вызвать.

В отрасли финансовых услуг проблема с потребительским непониманием риска двоякая. Во-первых, профессионалы, которые продают финансовые продукты, склонны преуменьшать риски для совершения продажи. Кроме того, люди не только соблазняются разговорами о больших выигрышах, но когда они покупают финансовый продукт или заключают сделку, они также не знают, сколько денег они могут потерять или что это значит, когда это произойдет.Внести большие потери в инвестиции может быть серьезный удар, и, как физическая боль, трудно идентифицировать, если вы не почувствовали это сами. Этот сценарий может привести к тому, что инвесторы не будут знать о рисках, которые они принимают, оставляя им инвестиции, которые не соответствуют их профилю риска. Когда наступает реальность, инвесторы могут разочароваться и рассердиться. Но к тому времени, может быть, слишком поздно. (Для более подробного ознакомления с риском проверьте: Персонализация терпимости к рискам и Переопределение риска для инвесторов .)

Решение этой проблемы относительно просто, но только если вы знаете, что проблема есть в первую очередь. Это случай, когда то, что вы не знаете, может навредить вам, но инвесторы могут избежать этого ловушка, убедившись, что они читают или задают достаточно вопросов об активе или финансовом продукте, чтобы понять, что они получают. Для многих осторожных и благоразумных людей получение объективного второго мнения может быть незаменимым.

Аналогичные проблемы в страховой отрасли
Тот же принцип применяется к страховой отрасли, но наоборот. Телекоммуникационные компании и другие коммунальные предприятия отправляют людям всевозможные страховые предложения вместе со своими счетами. За небольшую плату вы можете застраховать свой котел, мобильный телефон и различные части вашего тела.

Однако, если это единицы оборудования, которые вряд ли потерпят неудачу, деньги будут потрачены впустую. Заманчиво для осторожных людей покрывать все риски, но это часто используется страховщиками. Несмотря на то, что в страховой отрасли существует множество литературы как в оффлайне, так и в автономном режиме, неосведомленные всегда уязвимы. В результате потребители должны с осторожностью относиться к такому «мусорному страхованию».

Страхование бытового оборудования и расширенные гарантии могут застраховать от риска, который является либо крайне низким, либо слишком непредсказуемым - предлагает страховать от повышения цен на газ, например - до стоить делать ставки.

Точно так же холодильники достаточно надежны, что годы гарантии являются излишними. Страхование защиты платежей для тех, кто заболевает или избыточно, имеет важное значение, но эти политики дороги. Они могут быть совершенно ненужными для людей с безопасными рабочими местами или чей охват здоровьем уже достаточно. (Для соответствующего чтения см. Покупка страхования жизни: срок в сравнении с постоянным , Покупки для страхования автомобилей и Долгосрочное страхование: кому это нужно? ) > Риск плохого управления капиталом

Страхование - это не единственный случай, когда потребители недооценивают риск - это также происходит при инвестировании. Поэтому, хотя очень немногие инвесторы планируют играть в азартные игры, они часто это делают. Огромное количество пропущенных скандалов, не говоря уже о тех, кто никогда не всплывал, выявляет самые разные опасности в инвестиционном секторе.
В конце концов, не только сами активы могут быть рискованными, но и способ управления ими. Следовательно, многие люди теряют деньги, рискуя, вероятно, избегая, если бы знали о них.

Например, многие люди покупают во взаимные фонды, полагая, что они активно управляются, и что добросовестные и опытные эксперты, которые их запускают, будут быстро двигаться, чтобы свести к минимуму потери.Однако то, что многие люди не понимают, заключается в том, что взаимные фонды, как правило, обязаны инвестировать почти полностью на рынок и, как результат, имеют тенденцию расти вверх и вниз примерно в соответствии с индексом рынка.

Проблема здесь в том, что люди делают очень понятную ошибку, думая, что менеджеры фондов снижают риск, управляя вещами очень хорошо. Это действительно возможно, но на самом деле, как правило, это не так. Фактически, согласно информации, опубликованной Standard & Poor's в июле 2006 года, активно управляемые паевые фонды в среднем отставали от относительных показателей Standard & Poor's за последние пять лет. (Для получения дополнительной информации прочитайте

The Low Down On Index Funds и Wrap It Up: Словарь и преимущества управляемых денег .) Неверная психология

Психология также играет роль в уровне риска, который берут на себя потребители в финансовой отрасли. Большие потери превращают некоторых людей, не склонных к риску, к рискующим любовникам в попытке восстановить свои потери. Неэтичные продавцы могут использовать эту жадность и страх, советуя людям использовать «отличные возможности для покупки», когда, например, в 2000 году рынок перегретого хай-тек начал падать. Чем дольше бум длится, тем больше риска люди засасываются, поскольку они видят, что их дружелюбные к риску друзья разбогатеют.
Существует большое количество литературы по массовой психологии, но не банку, чтобы ваш брокер знал об этом, не говоря уже об этом. Инвесторам необходимо обеспечить, чтобы они полностью информировали себя о состоянии соответствующего рынка. Им также нужно точно знать, что они покупают, кто его продает и почему.

В частности, в относительно непрозрачной отрасли финансовых услуг продукты и их риски часто не таковы, какими они кажутся. Оставляя информацию и используя простую логику для изучения риска в своих портфелях, инвесторы могут взять контроль до того, как будет нанесен ущерб.