Инвесторы могут прекратить свою любовную связь с акциями роста, так как Федеральная резервная система продолжает свои усилия по нормализации процентных ставок со своего почти нулевого уровня после финансового кризиса. Программа количественного смягчения ФРС привела к усилению роста запасов акций, чем к ценным акциям. Vanguard Growth ETF (NYSEARCA: VUG VUGVanguard Growth137. 53 + 0,26% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) продвинуто 234. 34% от его послефинансового кризиса в 32 доллара , 99 на акцию 5 марта 2009 года, до 110 долларов США. 30 22 мая 2015 года. В тот же промежуток времени Vanguard Value ETF (NYSEARCA: VTV VTVVanguard Value102. 12-0. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) продвинуто 200. 34% - с 28 долларов США. 75 на акцию 5 марта 2009 года, до 86 долларов США. 35 от 22 мая 2015 г.

Среди многих прогнозов, свидетельствующих о возврате силы для инвестирования в стоимость, был «Годовой прогноз перед 2016 годом» от Bank of America Merrill Lynch. В докладе подчеркивается, что денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы займет центральное место в 2016 году, и ожидается, что инвестирование в ценные бумаги превысит инвестиционный рост, начиная с 2016 года.

Определение стоимости акций

Многие инвесторы путают ценные акции с дешевыми запасами. Скот может быть низким в цене, но он все равно может иметь ценность. Ценностное инвестирование фокусируется на запасах с пределом безопасности, ограничивающим риск снижения. Когда цена акций компании зависит от чего-то столь же изменчивого, как цена на нефть, оценить риск падения может быть чрезвычайно сложно.

Многие акции могут быть дешевыми по причинам, которые не имеют ничего общего со стоимостью. Например, некоторые акции могут оказаться дешевыми из-за нереалистичных ожиданий и завышенных оценок. Другие акции могут показаться дешевыми, потому что институциональные покупатели не могут их рассматривать из-за тонкого объема торгов или рыночной капитализации ниже требуемого порога, установленного учреждением. Многие дешевые акции могут иметь плохие данные оценки, в дополнение к обстоятельствам, которые создают иллюзию сделки.

Один из способов идентификации ценных бумаг включает в себя сравнение пяти ключевых показателей оценки со средним по отрасли для конкретного запаса. Многие инвестиционные исследовательские компании, такие как Morningstar, указывают средние показатели по отрасли в соответствии с перечисленными основами в отчете о запасах. Эти четыре фундамента должны быть ниже среднего по отрасли: соотношение цены и прибыли (P / E), соотношение цены и предложения (P / B), отношение долга / собственного капитала и отношение цены / прибыли к росту (отношение PEG). Пятый показатель, свободный денежный поток, должен быть выше, чем в среднем по отрасли, поскольку он касается суммы наличных денег, которую может произвести компания, после внесения капитальных затрат, необходимых для поддержания или расширения своей базы активов.

Формула для вычисления значения

Для тех, кто настаивает на количественном значении с номером, Центр исследований цен на безопасность (CRSP) излагает формулу для определения стоимости стоимости акций. Эта формула появляется на стр. 31 Руководства по методологии индексов акций CRSP U. S.. Первый шаг включает в себя вычисление единого коэффициента доходности к цене (EP) путем добавления двух третей прямого отношения P / E к одной трети отстающего 12-месячного отношения P / E. Две трети EP затем добавляются к одной трети отношения цены к книге (P / B). Полученная сумма является основным фактором суперфактора (V1).

Следующий шаг предполагает добавление двух третей от соотношения цены и продажи до одной трети от соотношения цены и дивидендов или дивидендной доходности. Полученная сумма представляет собой суперфактор вторичных значений (V2). Наконец, добавьте две трети V1 плюс одну треть V2. Результатом является оценка стоимости. Чтобы установить базовый уровень, вычислите значения для некоторых из верхних холдингов Vanguard Mid-Cap Value ETF (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 71 + 0. 52% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), который отслеживает эффективность индекса средних значений CPSP в США. Некоторые примеры этого - Newell Brands Inc. (NYSE: NWL NWLNewell Brands Inc30. 82 + 0,16% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и ConAgra Foods Inc. (NYSE: CAG CAGConAgra Foods Inc33. 32-1. 74% Создано с Highstock 4. 2. 6 ).

Оборонительные запасы

В то время как оборонительные запасы могут быть ценными, нет стандартов оценки для классификации запасов как оборонительных. Оборонительные запасы - это нециклические запасы, которые не зависят от силы общей экономики, чтобы хорошо работать, и платили устойчивые дивиденды. Запасы потребительских товаров обычно являются оборонительными запасами.

Оборонительные запасы не обязательно являются дешевыми акциями. Например, The Kraft Heinz Company (NYSE: KHC KHCThe Kraft Heinz Company77. 00-1. 28% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) имеет конечное 12-месячное соотношение P / E из 154. 7 по сравнению со средним показателем в отрасли 39. 5. Его конечный 12-месячный коэффициент соотношения цены и продажи составляет 3,7 по сравнению со средним показателем в отрасли 1. 9. По состоянию на 19 мая 2016 года цена закрытия составила 83 доллара. 00 это дорогой запас.